El RBI impulsa la contención de criptoactivos mientras India evalúa dos vías regulatorias — El banco central de India dijo a un comité parlamentario que las criptomonedas privadas y las stablecoins deben permanecer fuera del sistema bancario formal, mientras que los valores gubernamentales tokenizados y las CBDC reciben respaldo regulatorio.
El Banco de la Reserva de India instó a los legisladores a mantener a los bancos y las instituciones financieras reguladas completamente aislados de las criptomonedas y las stablecoins de emisión privada, retomando un enfoque de contención que la Corte Suprema del país anuló hace seis años.
El subgobernador del RBI, Rohit Jain, y el director ejecutivo P. Vasudevan presentaron la postura del banco central ante el Comité Permanente de Finanzas del Parlamento el 2 de julio, según un informe de The Economic Times. En una nota de antecedentes presentada al comité, el RBI recomendó una "estrategia de contención calibrada con tendencia a la prohibición" que impediría cualquier exposición bancaria a través de pagos, liquidaciones o balances.
"El marco preferido del RBI evitaría el uso de criptomonedas en pagos y liquidaciones, al tiempo que restringiría la exposición del sector bancario", declaró Jain ante el comité, según el informe. El banco central advirtió que aplicar una regulación tradicional a las criptomonedas podría legitimar activos especulativos y crear una falsa percepción de seguridad entre los usuarios, señaló la nota.
El enfoque refleja la circular de 2018 del RBI, que ordenó a las instituciones financieras reguladas dejar de operar con criptomonedas o prestar servicios a personas y empresas involucradas en ellas. Esa directiva desconectó efectivamente a los exchanges de criptomonedas del sistema bancario indio sin prohibir que las personas poseyeran o comerciaran con criptoactivos. La Corte Suprema de India anuló la circular en marzo de 2020, fallando que la medida no superaba la prueba de proporcionalidad porque el banco central no había demostrado el daño sufrido por las entidades que regulaba.
La división entre contención y tokenización
El RBI trazó una línea clara entre los criptoactivos privados y la tokenización regulada. El banco central instó a los formuladores de políticas a distinguir las criptomonedas de los valores gubernamentales tokenizados, los bonos corporativos y otros instrumentos financieros regulados, de modo que las restricciones no obstaculicen los pilotos de tokenización ya en marcha. India está ejecutando actualmente pruebas piloto tanto para versiones mayoristas como minoristas de la rupia digital, su moneda digital de banco central, junto con bancos comerciales que experimentan con depósitos tokenizados.
El subgobernador T. Rabi Sankar argumentó en diciembre de 2025 que las stablecoins no ofrecen ventajas únicas en comparación con las monedas fiduciarias o las CBDC, y que podrían plantear "riesgos sustanciales para la estabilidad monetaria y la resiliencia sistémica", según informes anteriores.
El Instituto de Contadores Públicos de India presentó una visión contrastante en la misma reunión, respaldando un marco legal integral para los activos digitales virtuales en lugar de un rechazo total. El ICAI declaró que está listo para ayudar al gobierno a preparar un marco regulatorio basado en principios con guías de implementación prácticas.
Lo que está en juego para el mercado cripto más grande del mundo
India ocupó el primer lugar en el Índice Global de Adopción de Criptomonedas 2025 de Chainalysis, aunque el RBI supuestamente cuestionó la metodología detrás de los rankings de adopción del sector privado. Aproximadamente 11.9 millones de personas en el país poseen o comercian con criptoactivos, según datos disponibles, a pesar de que no existen regulaciones específicas que rijan el sector.
India ya impone un impuesto del 30% sobre las ganancias en criptomonedas sin compensación por pérdidas, más un impuesto del 1% deducido en la fuente sobre las transacciones. Sin canales bancarios, los exchanges y las plataformas DeFi enfrentan una fricción constante en las rampas de entrada y salida. Si una de las economías más grandes del mundo se niega a integrar las stablecoins privadas en su sistema financiero, fortalece la posición de otros bancos centrales que abogan por restricciones similares.
El presidente del comité, Bhartruhari Mahtab, confirmó que el comité parlamentario está revisando las disposiciones existentes relacionadas con los VDA bajo la Ley del Impuesto sobre la Renta y se espera que realice más consultas antes de presentar sus recomendaciones. El nuevo impulso del RBI se produce mientras los usuarios de criptomonedas en India continúan creciendo a pesar de la ausencia de un marco legal claro, dejando la estrategia de contención preferida del banco central en desacuerdo con la adopción real.
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