El Ministerio de Defensa de Alemania canceló el miércoles el programa de fragatas F126, valorado en 13.000 millones de euros, el mayor proyecto de adquisición naval en la historia de posguerra del país. La cancelación provocó una caída del 15% en las acciones de Rheinmetall AG, borrando más de 8.000 millones de euros de la capitalización de mercado del contratista de defensa.
El Ministerio de Defensa de Alemania canceló el miércoles el programa de fragatas F126, valorado en 13.000 millones de euros, el mayor proyecto de adquisición naval en la historia de posguerra del país. La cancelación provocó una caída del 15% en las acciones de Rheinmetall AG, borrando más de 8.000 millones de euros de la capitalización de mercado del contratista de defensa.
"La cancelación refleja la voluntad de Berlín de imponer disciplina fiscal incluso mientras incrementa el gasto militar", señaló un analista europeo de defensa. Alemania planea invertir 780.000 millones de euros durante los próximos cinco años para convertirse en la mayor potencia militar de Europa.
El proyecto F126 fue adjudicado originalmente al astillero neerlandés Damen hace seis años, pero sufrió sobrecostos y retrasos. Berlín incorporó a Rheinmetall como contratista principal después de que la empresa adquiriera la unidad de buques de guerra del astillero Luerssen por 1.400 millones de euros el año pasado, marcando su expansión en el sector de defensa naval. El ministro de Defensa, Boris Pistorius, planea ahora encargar ocho fragatas más pequeñas de la clase Meko a la rival TKMS, lo que impulsó las acciones de esa compañía un 9%.
Este revés desafía la posición de Rheinmetall como el fabricante de armas de referencia en Alemania bajo la dirección del CEO Armin Papperger, quien ha supervisado una rápida expansión en los sistemas terrestres, aéreos y navales. Las acciones de Rheinmetall han caído un 40% durante el último año, convirtiéndose en el valor con peor rendimiento del STOXX Europe Targeted Defense Index, que se ha mantenido plano en el mismo período. La compañía cotiza ahora a aproximadamente 13 veces el EBITDA estimado, en línea con el promedio de sus pares, según datos de LSEG. Cualquier orden de adquisición superior a 25 millones de euros requiere la aprobación del Bundestag, que tiene un historial de escrutinio minucioso de los grandes gastos de defensa.
Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
