Rocket Lab compra Iridium por $8.000 millones en una reestructuración de la industria espacial

La adquisición de Iridium por $8.000 millones por parte de Rocket Lab crea la única empresa espacial verticalmente integrada fuera de SpaceX.

Rocket Lab acordó adquirir Iridium Communications por aproximadamente $8.000 millones en una operación mixta de efectivo y acciones, obteniendo una red satelital con más de 2,5 millones de suscriptores para competir con SpaceX en toda la cadena de valor espacial.

"Este acuerdo le da a Rocket Lab algo que ninguna otra empresa excepto SpaceX tiene: control de la fábrica, el cohete, el espectro y las operaciones orbitales", afirmó Suji Desilva, analista de Roth Capital, quien elevó su precio objetivo para Rocket Lab de $100 a $130.

La transacción, que se espera cerrar a mediados de 2027, añade el espectro en banda L de Iridium y su constelación de 66 satélites a los negocios de lanzamiento y naves espaciales de Rocket Lab. Rocket Lab generó $200,4 millones en ingresos en el primer trimestre, un aumento del 63,5 % respecto al año anterior, con una cartera de pedidos récord de $2.200 millones. El margen bruto GAAP de la compañía alcanzó un récord del 38,2 %, mientras que su pérdida operativa no GAAP se redujo a $19 millones desde $35,8 millones.

El acuerdo posiciona a Rocket Lab como el único rival serio de SpaceX en la carrera por dominar la economía espacial, que Morgan Stanley estima podría generar $1 billón en ingresos anuales para 2040. El múltiplo precio-ventas forward de Rocket Lab, de 63,6 veces —muy por encima del promedio de la industria de 1,9 veces— refleja las expectativas de los inversores de que la integración vertical desbloqueará ingresos recurrentes de mayor margen provenientes de la red de datos de consumo de Iridium.

Una apuesta por los ingresos recurrentes

Rocket Lab ha construido su negocio en servicios de lanzamiento con su cohete Electron y el próximo cohete Neutron, además de la venta de subsistemas satelitales, operaciones intensivas en capital con márgenes ajustados. Iridium aporta un perfil financiero diferente: un negocio basado en suscripciones con más de 2,5 millones de clientes en los sectores marítimo, aéreo, gubernamental y de servicios de emergencia. El espectro en banda L del operador satelital, resistente a las condiciones climáticas, proporciona un canal de comunicación que los competidores que usan bandas de mayor frecuencia no pueden igualar durante tormentas o en regiones remotas.

El acuerdo también le otorga a Rocket Lab un ecosistema de más de 500 socios y una marca orientada al consumidor, ampliando su mercado más allá de los contratos de lanzamiento gubernamentales y comerciales. Los analistas de New Street Research, que califican a Rocket Lab como compra con un precio objetivo de $150, el más alto en Wall Street, que implica un alza del 51 %, señalaron que la adquisición fortalece la posición competitiva de la compañía frente a SpaceX y Amazon, que están expandiendo sus negocios espaciales.

El veredicto de Wall Street

De los 17 analistas que cubren Rocket Lab, 13 la califican como compra fuerte, uno como compra moderada y tres como mantenimiento, según datos compilados por Barchart. El precio objetivo consensuado de $117,38 representa un alza potencial de aproximadamente el 17 % desde los niveles actuales. Bank of America mantuvo una calificación de compra y elevó su objetivo de $105 a $115, mientras que Andres Sheppard, de Cantor Fitzgerald, reiteró una calificación de sobreponderar.

Las acciones de Rocket Lab han ganado un 44 % en lo que va del año y un 182 % en las últimas 52 semanas, aunque el valor ha caído un 34 % desde su máximo de mayo de $151, a medida que los inversores rotaron hacia fuera de los valores de crecimiento especulativos. La compañía ha completado 91 lanzamientos hasta la fecha, incluidos 12 este año, y fue seleccionada recientemente para apoyar el programa Space-Based Interceptor del Departamento de Defensa de EE. UU.

La empresa espera que su pérdida por acción se reduzca a $0,29 este año y a $0,19 en 2027, según estimaciones de Wall Street, a medida que la adquisición de Iridium comience a contribuir a las ganancias. El acuerdo aún requiere aprobaciones regulatorias, con un cronograma de cierre fijado para mediados de 2027.

Este artículo tiene fines exclusivamente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.