Arabia Saudí recortó el precio de su crudo de referencia para los compradores asiáticos en la mayor magnitud en más de dos décadas, un movimiento que refleja un mercado saturado de oferta tras el acuerdo de paz entre EE.UU. e Irán que reabrió el Estrecho de Ormuz.
Arabia Saudí recortó el precio de su crudo de referencia para los compradores asiáticos en la mayor magnitud en más de dos décadas, un movimiento que refleja un mercado saturado de oferta tras el acuerdo de paz entre EE.UU. e Irán que reabrió el Estrecho de Ormuz.
Saudi Aramco redujo el precio oficial de venta de agosto para el crudo Arab Light destinado a Asia en $11 por barril, hasta un descuento de $1,50 frente al índice de referencia Omán/Dubái, la mayor reducción mensual desde al menos el año 2000, en medio de un aumento de la oferta del Golfo que intensificó la competencia por los compradores.
"La magnitud del recorte tomó al mercado por sorpresa: los operadores esperaban una prima de $1,50 a $3,00, no un descuento", declaró un operador de crudo con sede en Singapur de una importante refinería asiática, que pidió no ser identificado por tratarse de información privada.
La reducción revierte la prima de $9,50 del mes anterior, excepcionalmente alta según los estándares históricos, y supera con creces la caída de $8 prevista en una encuesta de Bloomberg. El crudo Brent se ha desplomado hasta alrededor de $72 por barril, desde más de $80 a mediados de junio, después de que EE.UU. e Irán alcanzaran un acuerdo de paz provisional que permitió la reanudación del tráfico de petróleo a través del Estrecho de Ormuz. Arabia Saudí ha restablecido los envíos de crudo hasta aproximadamente el 90% de los niveles anteriores al conflicto, mientras que cerca de 10 millones de barriles de petróleo atrapado han sido liberados al mercado.
El recorte de precios demuestra que el mayor exportador de crudo del mundo está dispuesto a sacrificar poder de fijación de precios para defender su cuota de mercado, en un momento en que las refinerías asiáticas se enfrentan a una variedad cada vez mayor de opciones de suministro, incluidos los barriles rusos con descuento. Con la decisión de la OPEP+ de aprobar otro modesto aumento de cuotas para agosto, los productores del Golfo, incluidos Irak y Kuwait, podrían tener que seguir el liderazgo de Arabia Saudí para seguir siendo competitivos, lo que mantendría la presión sobre los precios del crudo durante el tercer trimestre.
Las dos últimas veces que Arabia Saudí vendió crudo con descuento frente al índice de referencia regional fueron durante las guerras de precios de 2020 y 2015, ambos períodos de grave exceso de oferta. El movimiento actual, aunque menos agresivo que aquellos episodios, refleja una dinámica similar: la oferta supera a la demanda y los productores compiten por los compradores.
Las refinerías asiáticas ganan poder de negociación
Para India, China, Japón y Corea del Sur —los mayores compradores asiáticos de crudo saudí— el menor precio a plazo mejora la economía de las refinerías en un momento en que los diferenciales al contado para los grados de Oriente Medio se han debilitado. Las refinerías indias, que han aumentado sus compras de crudo ruso con descuento durante el último año, cuentan ahora con un poder de negociación adicional en sus tratos con los proveedores del Golfo. El precio del Arab Light de agosto, con un descuento de $1,50 frente al promedio Omán/Dubái, es el más bajo desde junio de 2020, según documentos de fijación de precios revisados por Reuters.
Este cambio también presiona a otros productores del Golfo. Kuwait, Irak y los Emiratos Árabes Unidos suelen ajustar sus precios oficiales de venta mensuales en función de los de Arabia Saudí. Un recorte de esta magnitud eleva el riesgo de una carrera competitiva a la baja, especialmente si la demanda de las refinerías asiáticas no logra absorber los barriles adicionales que fluyen a través del Estrecho de Ormuz.
La fijación de precios del mercado refleja unas perspectivas más débiles
Los mercados de predicción ya se han ajustado a la nueva realidad de la oferta. La probabilidad de que el crudo alcance un nuevo máximo histórico antes del 30 de septiembre ha caído al 2,6% desde el 10% de hace una semana, mientras que la probabilidad de cierre de año se redujo al 7,5% desde el 16%, según datos de las principales plataformas de previsión. El descenso del crudo Brent por debajo de los $80 por barril —un nivel que se había mantenido como suelo psicológico durante el conflicto— sugiere que los operadores están descontando un excedente sostenido y no una caída temporal.
El próximo dato clave será el informe semanal de inventarios de la EIA, que mostrará si la oferta adicional está siendo absorbida por las refinerías estadounidenses. El informe mensual de mercado de la OPEP, previsto para finales de este mes, proporcionará previsiones de demanda actualizadas que podrían justificar los recortes de precios o profundizarlos si el consumo se debilita aún más.
Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
