La SEC propone 3 cambios normativos para cripto en 2026 mientras el Congreso evalúa la Ley CLARITY

La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. propuso este martes tres cambios normativos dirigidos a brókeres-distribuidores de criptoactivos, la negociación de activos digitales en bolsas y puertos seguros para emisores de tokens, su marco regulatorio más detallado desde que el presidente Paul Atkins asumió el cargo.

"Las reglas propuestas pueden proporcionar mayor certeza al mercado, facilitar la formación de capital y dar cabida a la innovación dentro de los mercados de criptoactivos, garantizando al mismo tiempo que los inversores estén adecuadamente protegidos", declaró la SEC en un comunicado que acompaña a su agenda regulatoria de 2026.

La agenda incluye modificaciones a las reglas de responsabilidad financiera de los brókeres-distribuidores conforme a las Normas 15c3-1 y 15c3-3, cambios a las reglas de la Ley de Bolsa que rigen los sistemas de negociación alternativos y las bolsas de valores nacionales para criptoactivos, y un nuevo marco —denominado "Regulación Crypto"— que establecería exenciones temporales de registro para desarrolladores que lancen contratos de inversión en criptoactivos. La propuesta, que la SEC prevé publicar tan pronto como en julio, también crearía un puerto seguro para emisores que se aparten del control gerencial sobre un valor, según una presentación del organismo ante la Oficina de Información y Asuntos Regulatorios de la Casa Blanca.

La elaboración de estas normas se produce mientras el Congreso debate la Ley CLARITY, un proyecto de ley de estructura de mercado de criptoactivos que transferiría la supervisión principal de los activos digitales de la SEC a la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC). Atkins declaró en marzo que se remitiría a la legislación si esta se aprueba, pero indicó que la SEC avanzaría mientras tanto con un marco de "puente" a nivel de la agencia. Las reglas propuestas están sujetas a comentario público antes de su adopción definitiva.

La agenda de 2026 de la SEC también incluye esfuerzos para aclarar las normas que rigen la custodia de activos digitales y la negociación en cadena de valores tokenizados, según Atkins. Los volúmenes de acciones tokenizadas se dispararon un 145% hasta alcanzar un récord de 3.860 millones de dólares en junio, según DefiLlama, impulsados por una aceleración de la demanda de productos de valores en cadena.

El impulso regulatorio ha generado críticas de legisladores demócratas, quienes en una carta de enero acusaron a la administración Trump de operar un "esquema de pago por acceso". Tres miembros demócratas de la Cámara de Representantes escribieron que la decisión de la SEC de retirar las acciones de cumplimiento contra Binance, Coinbase, Ripple Labs y Kraken —empresas con las que Trump y sus asociados tenían vínculos financieros— creó "un vacío por el cual las violaciones de valores por parte de empresas cripto no se hacen cumplir y los inversores estadounidenses no están protegidos".

Atkins ha declarado que "la mayoría de los tokens cripto no son valores", una posición que entra en conflicto con fallos de tribunales de distrito federales que determinan que al menos algunos tokens califican como valores según la prueba Howey.

El mercado de stablecoins se contrae ante la claridad regulatoria emergente

La capitalización de mercado de las stablecoins cayó a 312.000 millones de dólares en junio, su mayor descenso mensual desde el colapso de TerraUSD en 2022, según DefiLlama. La contracción se produjo en medio de la incertidumbre del mercado cripto en general sobre el ritmo de la reforma regulatoria en EE. UU. y las cambiantes condiciones de liquidez.

El presidente Donald Trump dijo el lunes que "se involucró en el sector cripto un poco por política", después de calificar a Bitcoin como una "estafa" tras su primer mandato. Trump se ha convertido desde entonces en un firme defensor de la industria, y su administración ha convertido la política cripto en una prioridad.

Las reglas propuestas por la SEC están siendo revisadas por la Oficina de Información y Asuntos Regulatorios de la Casa Blanca. Un período de comentarios públicos seguirá a su publicación formal en el Registro Federal.

Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.