Los fabricantes de chips de memoria han generado los retornos más fuertes en ETFs en 2026, impulsados por un aumento del 63% en el gasto en IA de los hiperescaladores, que alcanzó los $670 mil millones.
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Los ETFs de semiconductores lideran los retornos de 2026 mientras el gasto en IA alcanza los $670 mil millones
Las acciones de semiconductores han generado los retornos más fuertes en ETFs en 2026, ya que el gasto de capital de los hiperescaladores en infraestructura de IA se disparó un 63% hasta los $670 mil millones esperados, según The Wall Street Journal. Los fabricantes de chips de memoria — SanDisk, Micron Technology y Western Digital — han liderado el rally, con los precios de la memoria flash NAND aumentando hasta un 234% este año, según estimaciones de Gartner.
"El desequilibrio entre la oferta y la demanda en los chips de memoria es el más grave que hemos visto en décadas", dijo Peter Cohan, colaborador sénior de Forbes. "Los hiperescaladores no pueden construir centros de datos de IA lo suficientemente rápido, y necesitan cada gigabyte de almacenamiento y ancho de banda que puedan conseguir".
SanDisk ha firmado acuerdos de suministro plurianuales por $42 mil millones con operadores de centros de datos, mientras que Micron registró ingresos trimestrales récord de $23.86 mil millones en su segundo trimestre fiscal, un 196% más que el año anterior. Western Digital aumentó los precios de las unidades de disco duro en un 46% durante los últimos cuatro meses de 2025, ya que la demanda de almacenamiento masivo rentable se disparó junto con el entrenamiento de modelos de IA. Applied Materials, el mayor fabricante de equipos de procesamiento de obleas, reportó ingresos trimestrales récord de $7.91 mil millones, un 11% más interanual, y espera que los ingresos por empaquetado crezcan más del 50% en 2026. Intel, por su parte, recibió una inversión de $5 mil millones de Nvidia y $8.9 mil millones en financiación de la Ley CHIPS se convirtieron en una participación accionaria por parte del gobierno de EE. UU.
La pregunta para los inversores es si el rally tiene más recorrido o ya ha descontado años de crecimiento. Se proyecta que el mercado de memoria de alto ancho de banda se expanda a una tasa anual compuesta del 41%, pasando de $35 mil millones en 2025 a $100 mil millones en 2028, según estimaciones de la industria. Micron, que superó el billón de dólares en capitalización de mercado por primera vez en mayo, cotiza a un múltiplo precio-beneficio inferior al de algunos pares de chips, una señal potencial de que aún tiene margen de subida. Pero Applied Materials cotiza ahora a 9.5 veces las ventas, una prima respecto al promedio de la industria, lo que sugiere que ya ha entrado cierta burbuja en el mercado. Las acciones de Dell se dispararon un 32% en un solo día el mes pasado, después de que la empresa reportara un crecimiento del 757% en la demanda de sus servidores potenciados con IA.
La SaaSpocalypse y la Rotación Fuera del Software
Mientras las acciones de semiconductores se han disparado, las empresas de software han sido las mayores perdedoras en 2026. El Índice de Software del S&P 500 cayó un 19% solo en febrero, ya que los inversores temieron que los agentes de IA interrumpieran los modelos de precios basados en asientos — una liquidación denominada "SaaSpocalypse". Atlassian, Figma y Reddit se encuentran entre las más afectadas, con Figma cayendo un 83% desde sus máximos posteriores a su OPI tras enfrentar la competencia directa de la herramienta Claude Design de Anthropic. Atlassian se ha recuperado un 79% desde su mínimo de abril, pero el sector del software en general sigue bajo presión mientras los inversores reevalúan qué modelos de negocio mejorará la IA y cuáles reemplazará.
¿Puede Sostenerse el Rally de los Semiconductores?
La durabilidad del gasto de capital en IA sigue siendo la variable más importante para las acciones de semiconductores. Se espera que Google, Microsoft, Amazon y Meta Platforms gasten $670 mil millones en infraestructura de IA este año, una cifra que debería seguir aumentando para sostener los múltiplos de valoración actuales. Una desaceleración en el gasto — o un cambio en la arquitectura de los modelos de IA que reduzca los requisitos de memoria — podría revertir el ciclo tan rápido como comenzó. Por ahora, la escasez de oferta no muestra señales de alivio, y Gartner pronostica que los precios de la memoria flash NAND podrían aumentar hasta un 234% en 2026. Solo el mercado de HBM está creciendo a un ritmo anual del 41%, y se espera que las restricciones de oferta de chips de memoria persistan hasta 2028, según analistas de la industria.
Riesgos Más Amplios del Mercado en el Horizonte
El rally de los semiconductores se ha desarrollado en un contexto de incertidumbre geopolítica. Los precios del petróleo se mantienen elevados debido al conflicto en el Estrecho de Ormuz, lo que mantiene la inflación por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal. El nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, enfrenta la presión de equilibrar el control de la inflación con el riesgo de sofocar el ciclo de crecimiento impulsado por la IA. Si las tasas de interés suben más rápido de lo esperado, las acciones de semiconductores con múltiplos elevados que han liderado el rally podrían enfrentar fuertes correcciones.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
[1] Este sector ha dominado los retornos de los ETFs en lo que va de 2026[2] Mercado de IA en Agricultura proyectado alcanzar los $46.6 mil millones para 2034 - Agricultura Global[3] Los mayores ganadores y perdedores del mercado bursátil en 2026 hasta ahora - Forbes[4] VLUE: Un ETF de valor convertido en fondo tecnológico[5] ¿Debería comprar, vender o mantener las acciones de AMAT tras un aumento del 167% en un año?
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