La confirmación de Kevin Warsh como presidente de la Reserva Federal podría marcar el giro de política monetaria más significativo en una generación, con los mercados preparándose para un "cambio de régimen" en el banco central.
El Senado de EE. UU. avanzó el lunes la nominación de Kevin Warsh a una votación de confirmación final para la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal, acercando a la elección del presidente Trump un paso más hacia el liderazgo de un banco central que ha prometido reformar. La votación de procedimiento prepara una confirmación final tan pronto como esta semana, instalando potencialmente a un nuevo presidente antes de la reunión de la Fed del 16 y 17 de junio.
"El Congreso encargó a la Fed la misión de garantizar la estabilidad de precios, sin excusas ni equívocos, argumentos ni angustias", dijo Warsh durante su audiencia de confirmación ante el Comité Bancario del Senado el 21 de abril. "La inflación es una elección, y la Fed debe asumir la responsabilidad por ella".
Se espera que Warsh, miembro de la Institución Hoover y exgobernador de la Fed de 2006 a 2011, sea confirmado en una serie de votaciones esta semana. Su ascenso se produce mientras la Fed mantiene su tasa de política en un rango de 3.50%-3.75%, un nivel que tres responsables de política disidentes en la última reunión sugirieron que podría aumentarse para combatir la inflación persistente. La confirmación sigue a un período de presión política sin precedentes sobre el banco central, incluida una investigación del Departamento de Justicia ahora desestimada sobre el actual presidente Jerome Powell.
Una confirmación colocaría a Warsh al frente de una institución que ha criticado abiertamente por fomentar la inflación, preparando el escenario para un posible choque con sus políticas establecidas. Warsh ha abogado por un balance de la Fed más pequeño y una coordinación más estrecha con el Tesoro, mientras que el presidente Trump ha declarado públicamente que espera que el nuevo presidente recorte las tasas de interés, una promesa que Warsh no ha hecho.
Un nuevo "régimen" en la Fed
Warsh ha prometido un "cambio de régimen" en la Reserva Federal, señalando una ruptura con la era Powell. Sus planes incluyen no solo una reevaluación de la política monetaria sino también reformas estructurales destinadas a aumentar la coordinación con el poder ejecutivo en asuntos no monetarios. Este enfoque ha sido recibido con preocupación por quienes temen que pueda erosionar la independencia de larga data del banco central, un principio que el actual presidente Powell ha defendido.
Powell, cuyo mandato termina el 15 de mayo, ha expresado su preocupación "por la serie de ataques legales contra la Fed que amenazan nuestra capacidad para llevar a cabo la política monetaria sin considerar factores políticos". Estos ataques incluyen el intento del presidente Trump de despedir a la gobernadora de la Fed, Lisa Cook, y la investigación del Departamento de Justicia sobre los costos de renovación de la Fed, que un juez federal consideró un pretexto para presionar a Powell.
Un halcón de la inflación frente a las expectativas de recorte de tasas
A pesar de su reputación como un halcón de la inflación que ha culpado a la Fed por el aumento de los costos, Warsh enfrenta una corriente política inusual: un presidente que lo nominó con la expectativa de tasas de interés más bajas. Si bien Warsh no se ha comprometido con una ruta de política específica, su visión crítica del desempeño reciente de la Fed sugiere una voluntad de trazar un nuevo rumbo.
El presidente de la Fed tiene solo uno de los 12 votos en el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), pero su influencia para fijar la agenda y construir consensos es sustancial. El liderazgo de Warsh podría cambiar el equilibrio en un comité que ha mostrado una división creciente. En su última reunión, tres funcionarios disintieron a favor de una posible subida de tasas, lo que indica un creciente apetito por una postura más agresiva contra la inflación incluso antes de un cambio en el liderazgo. La primera reunión bajo una posible presidencia de Warsh está programada para el 16 y 17 de junio, lo que brinda a los mercados una fecha clara para observar las primeras señales de una nueva dirección de política.
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