(P1) El aumento de los costes de la inteligencia artificial está creando un nuevo viento en contra para las empresas tecnológicas; firmas como Shopify Inc. advierten que los gastos de inferencia de IA están empezando a compensar los ahorros de los recientes despidos corporativos. El problema resalta una tensión creciente entre el crecimiento masivo de ingresos prometido por la IA y los costes operativos igualmente masivos necesarios para ejecutar la tecnología a escala.
(P2) "El tráfico impulsado por IA a las tiendas SHOP está aumentando 8 veces interanualmente, y los pedidos de búsquedas potenciadas por IA subieron 13 veces interanualmente", según un informe reciente de Phillip Securities Research sobre Shopify. Este aumento en la adopción, aunque impulsa un incremento del 34% en los ingresos interanuales, es el principal motor del aumento del gasto operativo en IA.
(P3) El éxito de Shopify ejemplifica la espada de doble filo de la IA. Sidekick, el asistente de IA de la compañía, ha visto un aumento de 4 veces interanual en las tiendas activas semanales que utilizan la herramienta. Además, la IA escribe ahora más del 50% del código propio de Shopify, mostrando una integración profunda. Sin embargo, cada búsqueda impulsada por IA y flujo de trabajo automatizado se suma a la factura de inferencia, un coste que ahora se está convirtiendo en un foco para los inversores.
(P4) Esta tendencia podría desencadenar una reevaluación del mercado de las empresas que invierten fuertemente en IA, desplazando el enfoque del crecimiento de usuarios a la rentabilidad real de estos servicios. El desarrollo ejerce presión negativa sobre los precios de las acciones de las firmas incapaces de gestionar el alto coste de los chips de IA y podría beneficiar a aquellas que ofrecen soluciones más rentables.
El motor de crecimiento de la IA
El rendimiento reciente de Shopify subraya el inmenso potencial de la IA en el comercio electrónico. La compañía registró un trimestre fuerte con ingresos que subieron un 34% y un Volumen Bruto de Mercancías (GMV) que saltó un 35% interanual, marcando su cuarto trimestre consecutivo de crecimiento por encima del 30%.
Este crecimiento está cada vez más impulsado por sus iniciativas de IA. Más allá del aumento de 13 veces en los pedidos de búsquedas impulsadas por IA, los canales de comercio potenciados por IA de la compañía están viendo una tracción rápida. La integración de Shopify con grandes modelos de lenguaje como ChatGPT, Copilot y Google AI está creando lo que Phillip Securities Research llama una "ventaja estructural creciente en el comercio agéntico", posicionando a Shopify como un sistema operativo potencial para las compras impulsadas por IA.
Un efecto secundario costoso
Aunque el crecimiento es impresionante, los costes subyacentes están aflorando en los informes financieros; tanto Shopify como la plataforma de juegos Roblox Corp. han señalado el problema. Los gastos están vinculados en gran medida a la "inferencia", el proceso de usar un modelo de IA entrenado para generar respuestas, código u otros resultados. Esto requiere una potencia de cómputo inmensa, principalmente de chips de alta gama vendidos por empresas como Nvidia.
Para las empresas que recientemente se han sometido a despidos significativos para mejorar el apalancamiento operativo, las crecientes facturas de IA presentan un desafío nuevo e inesperado. Los ahorros logrados a través de reducciones de plantilla están siendo consumidos, en algunos casos, por el coste creciente de un nuevo motor de productividad y crecimiento. Esto crea un difícil acto de equilibrio para la dirección y una nueva métrica para que los inversores la escudriñen.
Implicaciones para inversores y el mercado
Las advertencias de Shopify y Roblox señalan una nueva fase en la comprensión del mercado sobre la inteligencia artificial. La euforia inicial en torno al compromiso del usuario y el potencial de crecimiento está siendo atenuada por una mirada más dura a los costes operativos y el camino hacia la rentabilidad de los servicios centrados en la IA.
Esto podría llevar a una divergencia en el mercado. Las empresas que puedan demostrar un retorno claro y rentable de sus inversiones en IA pueden ver respaldadas sus valoraciones. Sin embargo, aquellas con altos gastos operativos relacionados con la IA pero sin un camino claro para monetizarlos podrían enfrentar una presión negativa en los precios de sus acciones. El enfoque está cambiando de "¿puedes construirlo?" a "¿puedes permitirte ejecutarlo?" y, lo que es más importante, "¿puedes ganar dinero con ello?".
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
