SK Hynix apunta a una cotización en EE.UU. de 14.000 millones de dólares ante el auge de la demanda de memoria para IA

SK Hynix planea cotizar en EE.UU. tan pronto como en agosto, apostando a que un repunte bursátil del 240% puede sostener el apetito de los inversores por el auge de la memoria para IA.

La surcoreana SK Hynix espera la aprobación de la SEC para su cotización de ADR en EE.UU. durante la semana del 22 de junio, con un debut tan pronto como en agosto, mientras el fabricante de chips de memoria se apresura a triplicar la capacidad de obleas para 2034 para satisfacer la demanda de IA.

"SK Hynix planea emitir ADR dentro de 2026, pero los detalles, incluidos el tamaño y el momento, aún no se han decidido", dijo la compañía en un comunicado. El presidente Chey Tae-won dijo que la capacidad de obleas se duplicará en cinco años y se triplicará hacia 2034, y que la primera fase de cuatro nuevas plantas de fabricación en Corea del Sur está programada para completarse a principios del próximo año.

La oferta podría recaudar hasta 14.000 millones de dólares, según una persona familiarizada con el asunto que pidió no ser identificada porque la información es privada. SK Hynix presentó de forma confidencial la solicitud de cotización en marzo. Sus acciones se han disparado un 240% este año, elevando su valor de mercado por encima del billón de dólares en mayo — convirtiéndola en solo la tercera empresa asiática después de Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. y Samsung Electronics en alcanzar ese hito.

La cotización conectaría a SK Hynix directamente con el apetito estadounidense por las acciones de IA en un momento en que el pipeline está repleto de nombres de primer nivel. OpenAI y Anthropic han presentado solicitudes de OPI, y la oferta masiva de SpaceX se acerca. Para SK Hynix, el movimiento amplía su base de inversores más allá de Seúl y proporciona capital fresco para la expansión de capacidad que exige el auge de la IA: la construcción de sus cuatro fábricas surcoreanas continuará hasta 2034, una década antes del cronograma original.

La expansión de capacidad apunta a una escasez estructural

SK Hynix es el proveedor dominante de memoria de alto ancho de banda (HBM), la DRAM apilada de la que dependen los aceleradores de IA de Nvidia. La compañía firmó recientemente un acuerdo plurianual con Nvidia para desarrollar conjuntamente memoria para sus chips de próxima generación, asegurando la demanda mientras Jensen Huang advirtió que la escasez de memoria podría durar años.

La ampliación de capacidad es agresiva. Tras completar las plantas nacionales, SK Hynix considerará construir fábricas en el extranjero, incluido Japón, donde Chey afirmó que ya existe toda la infraestructura necesaria. La expansión se produce en un momento en que los fabricantes de memoria han contenido deliberadamente las nuevas adiciones de capacidad para mantener la disciplina de precios, una estrategia que ha impulsado los márgenes pero ha creado la brecha de oferta que ahora explota la demanda de IA.

Un saturado pipeline de OPI en EE.UU. pone a prueba el apetito inversor

Un debut en agosto sumaría a SK Hynix a lo que se perfila como un agitado segundo semestre para los mercados de renta variable estadounidenses. Los inversores siguen de cerca una ola de cotizaciones relacionadas con la IA, incluidas OpenAI, Anthropic y SpaceX, cuya demanda de OPI se acerca a cuatro veces la sobresuscripción, según una persona familiarizada con el asunto.

Para SK Hynix, el momento coincide con el máximo entusiasmo del mercado por las acciones de semiconductores vinculadas a la IA. La ganancia del 240% en lo que va del año refleja su posición dominante en HBM, donde posee la mayor parte del suministro temprano de HBM4. Pero la pregunta para los inversores es si el ciclo de la memoria se mantendrá lo suficientemente caliente como para recompensar a los compradores después de tal racha.

SK Hynix cotiza con una prima respecto a los múltiplos históricos, ya que el mercado descuenta una escasez sostenida impulsada por la IA. La cotización en EE.UU. podría desbloquear demanda adicional de inversores institucionales que no pueden acceder fácilmente a las acciones listadas en Corea. Sin embargo, el propuesto Terafab de 122.000 millones de dólares de Elon Musk — un complejo de fabricación de chips verticalmente integrado — se perfila como un riesgo a largo plazo para el poder de fijación de precios de la memoria, aunque un impacto significativo en la oferta es poco probable antes de 2030.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.