Puntos clave
BNP Paribas ha otorgado a Semiconductor Manufacturing International Corp. (00981.HK) una calificación de "Superior al mercado", estableciendo un precio objetivo de 86 HKD que señala el papel crítico del fabricante de chips para impulsar las ambiciones de inteligencia artificial de China.
"SMIC es la única empresa china con la capacidad y la aptitud para dar soporte al Ascend 950PR utilizando el proceso N+3", señaló un informe de BNP Paribas. El banco cree que la localización de los chips de IA se convertirá en un motor de crecimiento más fuerte para la empresa.
La nueva calificación y el objetivo se basan en la posición única de SMIC como la principal fundición nacional de chips de IA avanzados. El informe destaca la capacidad de SMIC para producir el procesador de IA Ascend 950 PR de Huawei, que se utiliza en modelos de IA de vanguardia como DeepSeek V4. El análisis asume que SMIC puede producir aproximadamente 2,5 millones de estos chips anualmente.
El pronóstico optimista llega en un momento en que SMIC está posicionada para captar la demanda de las empresas de IA nacionales que buscan evitar las sanciones de EE. UU. Washington ha endurecido los controles de exportación, y el Departamento de Comercio afirmó que el uso de los chips de IA Ascend de Huawei "en cualquier parte del mundo" violaría sus reglas, según un informe del China Daily. Esta presión geopolítica hace que una cadena de suministro nacional, con SMIC en su centro, sea esencial para las empresas tecnológicas chinas.
BNP Paribas proyecta que los nodos de proceso avanzados de SMIC (de N+1 a N+3) se convertirán en una parte significativa de su negocio, contribuyendo con aproximadamente el 30 por ciento de los ingresos totales después de 2027. El banco espera que SMIC se convierta en el principal socio de fundición para la mayoría de las empresas nacionales de diseño de chips de IA de China, aprovechando su tecnología de proceso en constante mejora.
El modelo financiero del banco prevé que los ingresos de SMIC crezcan a una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) del 19 por ciento entre 2026 y 2028, con ganancias proyectadas para expandirse a una CAGR del 42 por ciento durante el mismo período. Este crecimiento está respaldado por una guía de ingresos optimista para el segundo trimestre de SMIC, impulsada por el aumento de los precios de venta promedio y mayores volúmenes de envío en sus segmentos de consumo e Internet de las cosas.
La calificación de "Superior al mercado" consolida el estatus de SMIC como un campeón nacional esencial para el objetivo de autosuficiencia de semiconductores de China. Los inversores estarán atentos a los próximos informes de ganancias de la empresa para encontrar evidencia de la expansión de los márgenes y el crecimiento de los ingresos de sus nodos avanzados.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
