Las acciones de SoftBank Group se han disparado alrededor de un 70% este año gracias al entusiasmo por la IA, pero sus apuestas concentradas en OpenAI y los crecientes niveles de deuda están reavivando las preocupaciones sobre una posible crisis de liquidez.
Las acciones de SoftBank Group Corp. han subido aproximadamente un 70% este año impulsadas por el entusiasmo en torno a la inteligencia artificial, pero sus apuestas concentradas en OpenAI y su creciente deuda están reavivando las preocupaciones sobre una crisis de liquidez, según un informe de CNBC del miércoles.
Las preocupaciones se centran en la capacidad de SoftBank para pagar su carga de deuda mientras inyecta capital en infraestructura de IA, incluida la iniciativa Stargate respaldada por OpenAI y SoftBank, indicó el informe. El consejero delegado, Masayoshi Son, ha presentado el impulso hacia la IA como una oportunidad generacional, después de que una serie de apuestas fallidas dejaran a la empresa en una posición precaria.
Las acciones de SoftBank se han disparado a medida que los inversores aplauden su giro hacia la IA, con un avance de aproximadamente el 70% en lo que va del año. Pero los niveles de deuda de la compañía han aumentado en paralelo mientras financia inversiones a gran escala, incluyendo su participación en OpenAI y los compromisos para la construcción de centros de datos. Oracle Corp., un socio clave en el proyecto Stargate, tiene aproximadamente 135.000 millones de dólares en préstamos y deuda pendientes, una señal de la intensidad de capital requerida en la carrera por la infraestructura de IA.
Si las valoraciones de la IA se enfrían o los ingresos previstos de estas inversiones tardan más en materializarse, SoftBank podría enfrentarse a ajustes de márgenes o verse obligada a vender activos para obtener efectivo, sugirió el informe. La capacidad de la empresa para gestionar su deuda mientras mantiene un agresivo gasto en IA será una prueba clave para la estrategia de reestructuración de Son.
El Giro de Alto Riesgo de Son
El historial de Son con apuestas apalancadas ya ha sido objeto de escrutinio antes. El SoftBank Vision Fund sufrió pérdidas por valor de miles de millones durante la recesión tecnológica de 2022, con apuestas de alto perfil en WeWork y Uber que no lograron generar los rendimientos esperados. El actual impulso hacia la IA representa una apuesta de mayor riesgo, con compromisos de capital que superan con creces los de aquellas empresas anteriores. A diferencia de la era del Vision Fund, donde SoftBank desplegaba capital en cientos de startups, la estrategia de IA concentra el riesgo en un número menor de proyectos de infraestructura a gran escala y acuerdos de asociación.
La Exposición a Stargate
El papel de SoftBank en Stargate, la masiva iniciativa de infraestructura de IA, añade otra capa de exposición financiera. El proyecto requiere miles de millones en capital inicial con rendimientos repartidos a lo largo de varios años. Los pedidos pendientes de Oracle se han disparado un 325% interanual hasta los 553.000 millones de dólares, impulsados por acuerdos plurianuales de infraestructura de IA, pero la empresa también enfrenta 135.000 millones de dólares en deuda, una tensión que refleja el propio desafío del balance de SoftBank. Para SoftBank, el riesgo es que Stargate y proyectos similares requieran inyecciones de capital sostenidas antes de generar flujos de caja significativos, lo que podría tensar la liquidez a corto plazo.
Perspectivas Futuras
La trayectoria de la carga de deuda de SoftBank dependerá del ritmo de crecimiento de los ingresos por IA y del entorno general de tipos de interés en Japón. Con el Banco de Japón señalando posibles subidas de tipos, los costes del servicio de la deuda denominada en yenes de SoftBank podrían aumentar, añadiendo presión a un balance ya de por sí tenso. Los inversores seguirán de cerca los próximos movimientos de Son a medida que se reduce la brecha entre la ambición en IA y la realidad financiera.
Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
