Puntos clave:
Los inversionistas chinos continentales inyectaron 5.600 millones de dólares de Hong Kong (HKD) en el Tracker Fund (02800.HK) a través de Stock Connect el 8 de junio, la mayor entrada southbound en una sola acción de la sesión.
"Los flujos sostenidos southbound reflejan la demanda institucional continental de una amplia exposición al mercado de Hong Kong a través de vehículos pasivos", declaró Ding Wenjie, estratega de inversiones de capital global de China Asset Management Co.
Tencent Holdings (騰訊控股, 0700.HK) atrajo 1.200 millones de HKD en entradas netas southbound, mientras que KB Laminates (1888.HK) captó 324 millones de HKD. En el lado de las salidas, Semiconductor Manufacturing International Corp (中芯國際, 00981.HK) registró una salida de 925,4 millones de HKD. El volumen total de negociación southbound alcanzó los 123.400 millones de HKD, con flujos netos que se situaron en cero en todas las acciones.
Las entradas se producen en un momento en que los ahorradores chinos continentales buscan cada vez más exposición al mercado de Hong Kong a medida que los reguladores endurecen los controles de capital, según un informe reciente. BofA Securities espera que el agente de IA de WeChat de Tencent entre en una beta pública completa ya en el cuarto trimestre de 2026, lo que podría impulsar un interés continuado en la acción.
Por canal de conexión, el Tracker Fund atrajo 2.700 millones de HKD a través del enlace Shanghái-Hong Kong y 2.900 millones de HKD mediante el enlace Shenzhen-Hong Kong. Pop Mart (09992.HK) registró la mayor salida por el lado de Shanghái, con 288,3 millones de HKD, mientras que SMIC lideró las salidas por el lado de Shenzhen, con 1.800 millones de HKD.
El Tracker Fund, que sigue el índice Hang Seng, cayó un 1,2 por ciento en la jornada, con las ventas en corto representando el 46,3 por ciento de su facturación total de 15.200 millones de HKD. Las acciones de Tencent bajaron un 1,5 por ciento, mientras que SMIC cayó un 4,1 por ciento. KB Laminates rompió la tendencia al dispararse un 12,1 por ciento.
Goldman Sachs pronosticó esta primavera que las empresas recaudarían unos 60.000 millones de dólares en cotizaciones en Hong Kong este año, casi el doble de los 36.000 millones recaudados en 2025. El banco de inversión rebajó esta semana la calificación de las acciones H de Hong Kong a favor de las acciones A chinas para una mayor exposición a los valores de hardware de inteligencia artificial, según un informe de CNBC.
La divergencia en los flujos southbound —con dinero rotando hacia el Tracker Fund y Tencent mientras sale de SMIC— sugiere un cambio en la preferencia de los inversionistas continentales hacia la exposición amplia al mercado y la tecnología de consumo, en detrimento de los valores de semiconductores. CLSA afirmó que el lanzamiento del agente de IA de WeChat de Tencent es solo cuestión de tiempo y se espera dentro del año, lo que se suma a la narrativa positiva en torno a la acción.
Hong Kong sigue siendo el principal mercado mundial de ofertas públicas iniciales, recaudando 36.000 millones de dólares en 2025, según KPMG. Más de 600 empresas están en espera para cotizar en la bolsa de Hong Kong. La próxima prueba de alto perfil será Knowledge Atlas Technology, la empresa detrás del modelo de inteligencia artificial Zhipu, que se espera comience a cotizar en Shanghái a través del programa Connect.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
