Puntos Clave:
Los market-timers corrieron hacia la salida a un ritmo que históricamente ha marcado una oportunidad de compra para las acciones estadounidenses.
El S&P 500 subió un 0,33% hasta los 7.569,60 puntos el jueves, extendiendo un repunte que ha llevado al índice de referencia a subir casi un 10% en lo que va del año. El movimiento se produjo mientras una medida del posicionamiento de los market-timers mostraba apuestas bajistas en niveles que han precedido a repuntes de corto plazo en cada una de las últimas cinco ocasiones desde 2022.
"La velocidad y magnitud del desarme de posiciones es lo que capta nuestra atención: es el tipo de capitulación que normalmente marca un suelo de corto plazo", dijo Lori Calvasina, jefa de estrategia de renta variable estadounidense de RBC Capital Markets. "Cuando todos ya están posicionados para una caída, queda poco combustible para impulsarla".
El Dow Jones Industrial Average cayó un 0,27% hasta los 50.617,00 puntos, mientras que el Nasdaq Composite añadió un 0,63% para cerrar en 30.260,90 puntos. Los tres principales índices habían cerrado juntos en máximos históricos el miércoles por primera vez desde octubre de 2025, según Dow Jones Market Data. El índice de volatilidad Cboe se mantuvo cerca de los 15 puntos, muy por debajo de su media de 12 meses, lo que sugiere complacencia entre los operadores de opciones incluso cuando el posicionamiento en renta variable se tornó defensivo.
La señal contraria emerge en un contexto de corrientes cruzadas en conflicto. El repunte del S&P 500 ha sido impulsado casi en su totalidad por el gasto relacionado con la inteligencia artificial, con Nvidia registrando un crecimiento de ingresos del 85% hasta los 81.600 millones de dólares en su trimestre más reciente y los ingresos operativos de Alphabet aumentando un 30% interanual hasta los 40.000 millones de dólares. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años bajó 3 puntos básicos hasta el 4,32%, mientras que el índice del dólar cayó un 0,2%, proporcionando un viento de cola para las acciones.
Por Qué Importa Esta Señal Ahora
La confianza del consumidor se ha deteriorado hasta niveles inferiores al pico de inflación de 2022, lastrada por el aumento de los precios de la gasolina y los alimentos a medida que la inflación se reacelera. Esa divergencia —precios de acciones récord junto con un debilitamiento de la confianza del consumidor— ha alimentado el posicionamiento bajista que los contrarios ahora ven como una preparación para nuevas ganancias.
"El mercado está valorando un plan de infraestructura de 700.000 millones de dólares por parte de los grandes proveedores de computación, y ese gasto está asegurado independientemente de lo que digan los datos de confianza del consumidor", dijo Calvasina. "La cuestión es si eso es suficiente para sostener el repunte durante la segunda mitad del año".
Los operadores están atentos a la confirmación de la cartera de resultados de IA, y se espera que los principales proveedores de la nube reporten las tasas de utilización de los centros de datos en las próximas semanas. El próximo catalizador para la dirección podría provenir de los datos de nóminas de mayo, que se publicarán el 5 de junio, y que pondrán a prueba si el mercado laboral puede absorber los mayores costos de endeudamiento sin resquebrajarse.
Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
