Puntos clave:
Los derivados vinculados a la oferta pública inicial de SpaceX están valorando un repunte de hasta el 50% en su primer día, lo que indica que la demanda minorista e institucional de la empresa de cohetes y satélites de Elon Musk podría llevar su valor de mercado más allá de los 2,4 billones de dólares.
"SpaceX es la cotización más esperada en una generación, y el precio de los derivados refleja una demanda genuina, no una burbuja especulativa", dijo Tom Brennan, analista de OPI y fusiones y adquisiciones de Edgen. "Pero un repunte del 35% al 50% en el primer día la situaría en un terreno excepcional: solo un puñado de empresas han mantenido esos niveles después de su cotización".
Los derivados de IG International en Singapur el viernes apuntaban a una capitalización de mercado implícita de 2,4 billones de dólares, aproximadamente un 35% por encima del precio de salida a bolsa de 135 dólares por acción y de la valoración de 1,77 billones de dólares en el momento de la cotización. En Polymarket, los operadores asignaban una probabilidad del 84% de que SpaceX cierre por encima de 1,8 billones de dólares y un 69% de que supere los 2 billones. Los futuros perpetuos previos a la OPI en Hyperliquid cotizaban cerca de los 162 dólares, lo que implica una ganancia del 20%, aunque esos contratos han caído desde los máximos de más de 220 dólares alcanzados poco después de su lanzamiento en mayo.
SpaceX comenzará a cotizar el viernes en el Nasdaq bajo el ticker SPCX tras recaudar 75.000 millones de dólares en la mayor OPI de la historia de Estados Unidos. La empresa reservó aproximadamente el 30% de las acciones —unos 22.500 millones de dólares— para inversores minoristas, muy por encima de la asignación típica del 5% al 10%. La oferta está cuatro veces sobresuscrita, según Reuters. Con 1,77 billones de dólares, SpaceX se convertiría instantáneamente en la séptima empresa estadounidense más grande por capitalización de mercado, superando la valoración de 1,6 billones de dólares de Tesla.
El optimista precio de los derivados contrasta con las divulgaciones financieras de la empresa. SpaceX reportó una pérdida neta de 4.940 millones de dólares en 2025 sobre ingresos de 18.700 millones, y se espera que las pérdidas se amplíen a medida que Musk persiga proyectos intensivos en capital, incluidos centros de datos orbitales y una colonia en Marte. Los analistas de Morningstar, Nicolas Owens y Suryansh Sharma, valoran la empresa en 63 dólares por acción —un descuento del 53% respecto al precio de la OPI— y asignan solo un 7% de probabilidad a su escenario más optimista "Moonshot", que asume que SpaceX comercializa con éxito infraestructura de IA orbital.
La visión de Musk para la computación basada en el espacio, revelada en una reciente presentación de SpaceX, incluye un concepto de satélite "AI 1" capaz de alcanzar 150 kilovatios de potencia máxima y 120 kilovatios de computación sostenida, conectados a través de la red enlazada por láser de Starlink. SpaceX aspira a aumentar su capacidad de carga útil anual de 2.500 toneladas a millones de toneladas, con futuras Starships potencialmente volando más de una vez por hora. La junta directiva de la empresa ha aprobado un paquete de compensación que otorga a Musk 200 millones de acciones restringidas de súper voto si establece una colonia permanente en Marte con al menos 1 millón de residentes, mientras SpaceX alcanza una valoración de 7,5 billones de dólares.
La OPI representa un momento decisivo para los sectores espacial y de IA, poniendo a prueba si los mercados públicos pueden absorber las ambiciosas valoraciones que los inversores privados han asignado a las empresas de Musk. El analista de Wedbush, Dan Ives, dijo que ve un 80% de probabilidades de que SpaceX y Tesla finalmente se fusionen en una sola empresa para 2027, con los cimientos ya establecidos tras la adquisición de xAI por parte de SpaceX en febrero.
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