Strategy ha adquirido otros 24.869 bitcoins por 2.010 millones de dólares, lo que eleva sus tenencias totales por encima del 4% del suministro total del activo y refuerza su dependencia de un modelo de financiación cada vez más costoso.
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Strategy compra 24.869 bitcoins por 2.000 millones de dólares mediante acciones preferentes
Strategy Inc. adquirió 24.869 bitcoins por aproximadamente 2.010 millones de dólares en la semana que finalizó el 17 de mayo, según un registro de la empresa. La compra, realizada a un precio promedio de 80.985 dólares por moneda, eleva las tenencias totales de la compañía a 843.738 BTC, lo que representa más del 4% del suministro total limitado de 21 millones de bitcoins.
"El bitcoin por acción (BPS) es nuestro 'Norte Verdadero'", dijo Phong Le, presidente y director ejecutivo de la empresa, en una publicación reciente en X, destacando el enfoque de la compañía en aumentar sus tenencias de bitcoin en relación con su número de acciones. "Cada día, Strategy utiliza modelos multivariantes para optimizar las decisiones de capital, patrimonio, deuda y crédito para maximizar el rendimiento anual de BTC (crecimiento en BPS)".
La adquisición eleva la inversión agregada en bitcoin de Strategy a unos 64.000 millones de dólares, con una base de costo promedio de 75.700 dólares por moneda. Esta última compra se financió casi en su totalidad mediante la emisión de acciones preferentes perpetuas STRC de alto rendimiento de la compañía, que representaron 1.950 millones de dólares del total, complementados por 83,7 millones de dólares de ventas de acciones ordinarias.
La medida consolida la posición de Strategy como el mayor poseedor corporativo de bitcoin y una fuente de demanda significativa y recurrente en el mercado. Sin embargo, también atrae más atención sobre la sostenibilidad de su estrategia de financiación, que se ha vuelto cada vez más dependiente del capital preferente costoso a medida que las formas más baratas de capital se han vuelto menos accesibles.
El motor de acciones preferentes que impulsa el repunte de mitad de mes de Bitcoin
El mecanismo de financiación detrás de la compra se ha convertido en un impulsor predecible de la dinámica del mercado de bitcoin. Según una investigación de K33, las acciones preferentes STRC de Strategy crean un bucle mecánico de demanda. Los inversores que buscan el dividendo de la acción deben poseer las acciones para el día 15 del mes, lo que aumenta el volumen de operaciones y empuja el precio de la acción hacia su valor nominal.
Una vez que STRC está a la par o por encima de la par, Strategy puede emitir nuevas acciones y utilizar los ingresos para sus adquisiciones de bitcoin. Este patrón se ha relacionado con la fuerza recurrente del precio de bitcoin hacia mediados de cada mes. Los datos muestran que este ciclo se ha acelerado en 2026, con compras financiadas por STRC que subieron de 4.467 BTC en enero a casi 47.000 BTC en abril, según K33.
Una estrategia bajo escrutinio
Aunque es eficaz para la acumulación, esta dependencia de las acciones preferentes conlleva un alto coste. El rendimiento anualizado de STRC ha subido al 11,5%, un fuerte aumento respecto a la deuda convertible que financió las compras anteriores. Según el análisis de Delphi Digital, cada 1.000 millones de dólares recaudados a través de STRC crean unos 115 millones de dólares en obligaciones de dividendos anuales.
Delphi espera que estos dividendos se paguen emitiendo acciones ordinarias, creando una forma de dilución retardada. Si bien la compra inicial de bitcoin impulsa la métrica de bitcoin por acción, la emisión posterior de acciones para pagar dividendos erosiona gradualmente esa ganancia. La firma de investigación proyecta que este efecto podría hacer que el crecimiento neto de bitcoin por acción se vuelva negativo una vez que la empresa se acerque a su límite de autorización de 28.300 millones de dólares para las acciones preferentes.
La estrategia también enfrenta riesgos en una posible caída del mercado. La firma de investigación de blockchain House of Chimera advirtió que la caída de los precios de bitcoin podría obligar a Strategy a ofrecer rendimientos aún más altos para atraer inversores, creando un bucle de retroalimentación negativa. En un escenario severo, la firma podría verse obligada a vender bitcoin para cumplir con sus pagos de dividendos, una medida que agregaría una presión significativa al mercado al contado.
Por ahora, la máquina de financiación STRC continúa convirtiendo la demanda de rendimiento en compras de bitcoin al contado, proporcionando una oferta constante en el mercado. Sin embargo, a medida que la carga de dividendos crece con cada nueva emisión, la estabilidad a largo plazo de esta estrategia de acumulación sigue siendo una cuestión central tanto para los accionistas como para el mercado cripto en general.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
[1] 'Big dot energy': Strategy de Michael Saylor compra otros 24.869 BTC por 2.000 millones de dólares mientras sus tenencias superan el 4% del suministro[2] El Bitcoin en mínimo de dos semanas mientras las liquidaciones cripto superan los 600 millones de dólares[3] Bitcoin sigue subiendo a mediados de mes: ¿está Saylor usando el bucle de financiación STRC de Strategy?[4] Strategy acaba de realizar su compra de Bitcoin más pequeña de 2026: esto es lo que indica...[5] Strategy realizó una compra colosal de 2.000 millones de dólares en bitcoin la semana pasada
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