El plan de venta de BTC por $1.250M de Strategy corre riesgo de espiral mortal, advierte Schiff

Peter Schiff advirtió que el nuevo programa de monetización de Bitcoin de Strategy, autorizado por $1.250 millones, podría desencadenar una espiral mortal, obligando al mayor tenedor corporativo de BTC a vender en un mercado a la baja.

"La única forma de vender más Stretch es subir el precio a 100, pero no podría hacerlo sin aumentar sustancialmente el rendimiento", dijo Schiff en su podcast, refiriéndose a las acciones preferentes de Strategy que cotizan por debajo de su valor nominal de $100. "Les está pidiendo a sus accionistas que den la cara por el equipo de Bitcoin".

Strategy posee 847.363 Bitcoin valorados en unos $51.000 millones a precios actuales, adquiridos a un promedio de $75.651 cada uno — lo que deja aproximadamente $14.000 millones en pérdidas no realizadas. La Reserva en USD de la empresa superaba los $2.500 millones al 28 de junio, y el directorio autorizó hasta $1.250 millones en ventas adicionales de BTC para respaldar los dividendos preferentes y los pagos de intereses. Strategy también aprobó recompras de acciones y valores preferentes por $2.000 millones.

El riesgo, argumentó Schiff, es que la caída del precio de Bitcoin obligue a Strategy a vender más BTC para pagar su deuda, lo que deprimiría aún más los precios y desencadenaría un ciclo que se retroalimenta. El presidente ejecutivo, Michael Saylor, ha dicho que el riesgo de liquidación no aparece hasta que Bitcoin caiga a $8.000, pero la ventana de cobertura de las acciones preferentes de la empresa ya se ha reducido de más de siete años a aproximadamente 14 meses, según analistas que siguen a la firma.

El punto crítico de las acciones preferentes

Las acciones preferentes de Strategy, Stretch (STRC), han caído por debajo de su valor nominal de $100, señaló Schiff, calificándolo como un punto de inflexión para la compañía. El valor se comercializó como un producto de ingresos estables para jubilados, con un dividendo del 11,5% que, según Schiff, el negocio de software de la empresa no puede respaldar solo con sus operaciones. "Hay un pequeño negocio de software debajo del montón de Bitcoin de Strategy", afirmó.

El bufete Rosen Law Firm ahora investiga si los ejecutivos de Strategy realizaron declaraciones materialmente engañosas en cinco valores vinculados. Schiff predijo que el potencial litigio "es un caso cantado", y agregó que Saylor, como presidente de una empresa regulada por la SEC, está sujeto a un mayor estándar de responsabilidad.

Una prueba mayor que FTX

Schiff ha argumentado que un colapso de Strategy dañaría a Bitcoin mucho más que la caída de FTX. La empresa posee aproximadamente el 76% de todo el Bitcoin en los balances de empresas públicas, lo que convierte su salud financiera en una preocupación sistémica para el mercado cripto. Schiff calificó a Saylor como potencialmente un villano mayor que Sam Bankman-Fried, dada la magnitud de la exposición.

Strategy no reportó compras de Bitcoin durante la semana finalizada el 28 de junio, manteniendo sus tenencias sin cambios. La empresa vendió aproximadamente 12,7 millones de acciones MSTR entre el 22 y el 28 de junio por $1.100 millones en ingresos netos. Bitcoin cotizaba cerca de $60.018 en la última revisión, por debajo de sus niveles de principios de año, mientras los operadores sopesan las implicaciones de una posible liquidación forzada por parte del mayor tenedor corporativo.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.