Puntos clave:
Una caída del 56% en los envíos a EE. UU. arrastró las exportaciones de relojes suizos un 17% en abril, revirtiendo una ola de compras anticipadas por los aranceles del año anterior.
Las exportaciones de relojes suizos cayeron un 16,6% en abril en comparación con el mismo mes del año anterior, cuando los fabricantes se apresuraron a enviar inventario a EE. UU. ante la amenaza de nuevos aranceles, informó el martes la Federación de la Industria Relojera Suiza.
"Excluyendo a EE. UU., las exportaciones aumentaron un 3% en abril y un 1,7% en lo que va del año, lo que es más coherente con la recuperación gradual del mercado relojero", señaló Manuel Lang, analista de Vontobel.
Los envíos a EE. UU., el mercado individual más grande del sector, se desplomaron un 56% en abril. Esto se compara con un aumento del 149% en el mismo mes de 2025, cuando los relojeros aceleraron las entregas para adelantarse a la imposición de aranceles más altos a los relojes de fabricación suiza. El efecto base distorsionó la cifra principal: las exportaciones totales de aproximadamente 1.900 millones de francos suizos en abril de 2026 fueron prácticamente equivalentes a los 1.800 millones de francos registrados en abril de 2024, antes del pico impulsado por los aranceles.
Los datos muestran cómo la política comercial de EE. UU. sigue generando volatilidad en las cadenas de suministro globales de lujo. Las exportaciones de relojes suizos a EE. UU. se dispararon mientras las empresas adelantaban los envíos, para luego desplomarse una vez que el régimen arancelario entró en vigor. Esta resaca podría persistir varios meses más mientras los minoristas estadounidenses reducen los altos niveles de inventario acumulados durante la ola de compras anticipadas.
Los datos de abril de la Federación son la última señal de que la incertidumbre arancelaria está remodelando los flujos comerciales de formas inesperadas. Si bien la caída principal del 16,6% parece severa, la tendencia subyacente —excluyendo a EE. UU.— apunta a una recuperación modesta de la demanda global de relojes suizos tras una prolongada desaceleración que comenzó a finales de 2023.
Asia, el segundo mercado regional más grande del sector, mostró resultados mixtos. Las exportaciones a China cayeron un 8,4% en abril, mientras que los envíos a Hong Kong aumentaron un 2,1%. Japón registró un avance del 5,3% y Singapur creció un 4,8%. Esta divergencia refleja una confianza del consumidor desigual en toda la región, con el gasto en lujo en China continental aún bajo presión por el débil mercado inmobiliario y el escaso optimismo económico.
El mercado europeo se mantuvo en general estable. Las exportaciones al Reino Unido aumentaron un 3,2%, mientras que Alemania y Francia registraron avances modestos del 1,8% y el 2,4%, respectivamente. Oriente Medio continuó mostrando un rendimiento superior, con envíos a Emiratos Árabes Unidos que saltaron un 12,5% y a Arabia Saudita que subieron un 9,7%, a medida que los consumidores adinerados de la región del Golfo recurren cada vez más a los artículos de lujo.
Para los relojeros suizos, incluyendo a Rolex, Swatch Group AG y Richemont, la disrupción arancelaria estadounidense añade otra capa de complejidad a un entorno de demanda ya de por sí desafiante. El sector venía lidiando con una normalización pospandémica tras un récord en 2022, cuando la demanda reprimida y un dólar fuerte impulsaron las exportaciones a un máximo histórico de 24.800 millones de francos. El actual régimen arancelario de EE. UU. amenaza con erosionar los márgenes en el mercado más rentable del sector, donde los relojes suizos históricamente han gozado de precios superiores.
La próxima publicación de datos de la Federación de la Industria Relojera Suiza, correspondiente a las exportaciones de mayo, ofrecerá una imagen más clara de si el mercado estadounidense se está estabilizando o enfrenta una contracción prolongada. Por ahora, las cifras de abril sirven como recordatorio de que los shocks de política comercial pueden crear distorsiones estadísticas que ocultan la verdadera salud de una industria.
Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.
