Puntos clave:
Una lista creciente de fabricantes de automóviles está reemplazando el cableado de cobre por aluminio, más barato y ligero, un cambio que podría reconfigurar la demanda de dos de los metales industriales más importantes del mundo.
Ferrari y BMW están lanzando nuevos modelos con cableado de aluminio, sumándose a Tesla y a los fabricantes chinos de vehículos eléctricos en una ola de sustitución que, según estimaciones de JPMorgan, afectará alrededor del 2% de la demanda global de cobre este año y potencialmente el 6% para 2030. Los movimientos se producen mientras los precios del cobre rondan máximos históricos por encima de los USD 15.000 por tonelada métrica, más de cuatro veces el precio del aluminio.
"La brecha de costos se ha vuelto demasiado amplia como para ignorarla en aplicaciones de alto volumen", dijo Terry Woychowski, presidente de la consultora de ingeniería Caresoft Global, que desmonta vehículos para examinar sus componentes. "Los fabricantes chinos de vehículos eléctricos, incluidos AVATR, XPeng y Xiaomi, ya han hecho el cambio, y la economía es convincente para cualquiera que fabrique a escala".
Ferrari comenzó a usar aluminio para los cables de alimentación en su híbrido deportivo 296 el año pasado y desde entonces ha expandido la práctica a otros modelos, incluido el Luce, su primer vehículo totalmente eléctrico lanzado el mes pasado. El cambio ahorra entre un 15% y un 20% del peso total del cableado, según Dario Esposito, ejecutivo de comunicaciones de Ferrari. BMW utilizó por primera vez conductores de aluminio en 2011 en su Serie 1 subcompacta y ahora emplea el material de forma extensiva en sistemas de alto y bajo voltaje en toda su tecnología eDrive de última generación. Stellantis, el cuarto fabricante de automóviles más grande del mundo, también comenzó recientemente a reemplazar el cobre por aluminio, según una fuente de la industria.
La relación de precios impulsa los cálculos
La economía de la sustitución depende de la relación de precios entre el cobre y el aluminio. Fuentes de la industria afirman que los fabricantes comienzan a evaluar el cambio cuando el cobre alcanza entre 3,5 y 4 veces el precio del aluminio. Esa relación alcanzó un récord de 4,3 en enero y actualmente se sitúa en aproximadamente 4,2, con el cobre en cerca de USD 6 por libra y el aluminio por debajo de USD 1,50 por libra.
El aluminio tiene solo el 61% de la conductividad eléctrica del cobre, lo que significa que los conductores deben ser aproximadamente 1,6 veces más grandes para transportar la misma corriente. Sin embargo, el aluminio es aproximadamente 3,3 veces más ligero que el cobre, lo que lo hace especialmente atractivo para los vehículos eléctricos, donde la reducción de peso se traduce directamente en una mayor autonomía. Los fabricantes chinos de vehículos eléctricos, que operan en un mercado donde una guerra de precios ha reducido los márgenes a niveles muy ajustados, han estado entre los adoptantes más rápidos.
El gobierno chino fomentó este cambio en un documento de política de marzo de 2025, y los proveedores de piezas para vehículos eléctricos del país están respondiendo. JONVER, un proveedor chino de productos de cableado de aluminio, vio cómo sus ventas saltaban a aproximadamente el 30% de sus ingresos totales este año, frente al 20% aproximado en 2023, según declaró el director de ventas Feng Lu.
Tesla ha sido pionera en el uso de aluminio, introduciendo el cableado de aluminio en su Model Y en 2019 y más recientemente en el Cybertruck. La empresa posee patentes sobre aleaciones de aluminio con alta conductividad eléctrica, lo que le otorga una ventaja potencial en costos a medida que la industria realiza la transición.
Todavía hay margen de crecimiento
A pesar del impulso, aproximadamente el 85% de las barras colectoras de cableado eléctrico —que conectan la batería de un vehículo eléctrico con sus sistemas— siguen siendo de cobre, según el productor noruego de aluminio Hydro. El director financiero de la compañía, Trond Olaf Christophersen, indicó que Hydro espera ganar participación de mercado a medida que el aluminio reemplace rápidamente al cobre también en los sectores de calefacción y aire acondicionado.
La sustitución no se limita a la automoción. Daikin Industries, el mayor fabricante mundial de aires acondicionados, afirmó en su informe anual de 2025 que estaba "maximizando las reducciones de costos mediante el cambio del cobre al aluminio". Lennox International y Carrier Global también han migrado a la tecnología de bobinas de aluminio para ciertos productos. En las redes eléctricas, Nexans, el segundo mayor fabricante de cables del mundo, espera que el aluminio capture una cuota creciente de los aproximadamente 10 billones de euros en inversión global en redes proyectada para 2030.
No todos los fabricantes están a bordo. Volkswagen afirmó que no tiene planes concretos para reemplazar de forma generalizada el cobre por aluminio en el cableado, aunque utiliza el material en ciertas aplicaciones. Toyota indicó que evalúa diversos materiales y que podría adoptar el aluminio según la aplicación.
Implicaciones para los inversores
Para Tesla, el cambio ofrece una modesta ventaja en costos. Las acciones de la empresa subieron un 2,1% hasta USD 420,60 el martes, tras un avance del 8,5% el lunes, mientras los inversores esperan los resultados de entregas del segundo trimestre previstos para el jueves. Los analistas proyectan unas 409.000 unidades vendidas, frente a las 384.000 del mismo período del año anterior.
Para los productores de cobre, la tendencia representa un riesgo de demanda lento pero real. JPMorgan describió un escenario en el que alrededor del 6% de la demanda anual de cobre podría ser reemplazada por aluminio para 2030, frente al 2% de este año. Analistas de la consultora china Zhuochuang pronosticaron que entre el 25% y el 30% de los componentes fabricados actualmente con cobre podrían cambiarse a aluminio en los sectores eléctrico, automotriz y de electrodomésticos para 2030.
Los productores de aluminio se beneficiarán. Las acciones de Hydro han subido gracias a la narrativa de la sustitución, mientras que las mineras de cobre enfrentan preguntas sobre el crecimiento de la demanda a largo plazo procedente del sector de vehículos eléctricos, uno de los mercados más prometedores para el metal.
Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
