Los Tesoros Tokenizados están cruzando hacia los mercados regulados de EE.UU. — y la blockchain de Hedera está gestionando discretamente la capa de liquidación para una creciente proporción de flujos institucionales de activos del mundo real.
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Los Tesoros Tokenizados se acercan a los 60.000 millones de dólares mientras HBAR fluye en el ámbito institucional
Los Tesoros estadounidenses tokenizados y los activos del mundo real han alcanzado un valor total de casi 60.000 millones de dólares en más de 7.000 productos, según un informe de BeInCrypto, mientras plataformas desde Ondo Finance hasta Hedera impulsan valores basados en blockchain hacia los mercados regulados estadounidenses.
"Las cifras revelan lo que muchos callaban: el cuello de botella de la tokenización nunca fue la escasez de activos, sino la falta de acceso", afirmó David Taylor, cofundador y CEO de EtherFuse, que tokeniza deuda soberana de Brasil y México. "Un mercado de 60.000 millones de dólares al que el 97% de las personas no puede acceder, donde la mitad de los activos nunca se mueven, no es aún un mercado. Es una sala de espera".
La cifra principal oculta una fuerte concentración. De los 1.289 activos tokenizados encuestados con un valor superior a 100.000 dólares, 910 —que representan 32.900 millones de dólares— mostraron una actividad de transferencia semanal nula. Tan solo 62 activos concentran el 88% del valor total del mercado, y los cinco principales —el producto HELOC de Figure, USYC de Circle, Tether Gold, el fondo BUIDL de BlackRock y JMWH de Justoken— representan aproximadamente la mitad. USYC de Circle posee 2.960 millones de dólares en solo 44 direcciones de billetera; BUIDL de BlackRock, 2.420 millones de dólares en 109 direcciones. Once productos con un valor superior a 100 millones de dólares están cada uno en manos de una sola dirección.
Esta concentración refleja una división estructural entre los activos diseñados para negociarse y aquellos que funcionan como recibos digitales en libros contables autorizados. Aproximadamente 27.000 millones de dólares del mercado central pertenecen a esta última categoría, que nunca tuvo la intención de transferirse públicamente. Justoken, que tokeniza contratos energéticos y agrícolas argentinos, creció de 861 millones de dólares en su lanzamiento en enero de 2026 a 2.200 millones de dólares en mayo, impulsado por asignaciones adicionales de YPF Luz — sin actividad de transferencia por diseño. La plataforma ha recaudado apenas 17,5 millones de dólares en financiación de capital de riesgo frente a casi 3.000 millones de dólares en valor tokenizado, una relación de 165 a 1 que se asemeja más a la economía de infraestructura que a la gestión de activos.
El modelo alineado con la SEC de Ondo abre un nuevo canal
Ondo Finance lanzó el jueves versiones basadas en blockchain del ETF iShares Core S&P 500 (IVV) de BlackRock y de acciones de Micron Technology (MU) bajo una estructura diseñada para operar dentro de las normas vigentes de valores de EE.UU. Los tokens se emiten en Ethereum a través de Oasis Pro TA, un agente de transferencia registrado en la SEC que Ondo adquirió el año pasado, y Broadridge se encarga de la votación por poder y las comunicaciones con los accionistas. El producto aún no está disponible para inversores estadounidenses.
El lanzamiento sigue a la declaración del personal de la SEC de enero de 2026, que describe cómo un modelo de custodia de terceros podría cumplir con las leyes de valores existentes. Bajo ese enfoque, un intermediario regulado mantiene acciones convencionales en custodia y emite tokens blockchain que representan el derecho del titular — una alternativa a la tokenización patrocinada por el emisor que generó escrutinio después de que OpenAI dijera el año pasado que no autorizó la oferta tokenizada de Robinhood vinculada a sus acciones.
Ondo tiene más de 1.000 millones de dólares en acciones y ETFs tokenizados que abarcan más de 430 valores, según la compañía. El movimiento se produce mientras la Depository Trust & Clearing Corporation expande la infraestructura basada en blockchain y bolsas como Nasdaq y la Bolsa de Nueva York anuncian iniciativas de tokenización.
El papel de Hedera en la capa de liquidación
La red hashgraph de Hedera ha emergido como una capa de liquidación para los flujos de activos tokenizados del mundo real, procesando transacciones para casos de uso que incluyen la tokenización de letras del Tesoro y mercados de créditos de carbono. El alto rendimiento de la red y sus comisiones bajas y predecibles la hacen adecuada para la liquidación de activos de grado institucional, donde los costos de transacción deben permanecer por debajo de los umbrales de puntos base.
Las previsiones del sector divergen considerablemente sobre la rapidez con la que escalará el mercado. McKinsey proyecta 2 billones de dólares en activos tokenizados para 2030, excluyendo stablecoins. BCG estima entre 600.000 millones y 1 billón de dólares en AUM de fondos tokenizados para la misma fecha. La proyección más amplia de Standard Chartered, que incluye financiación comercial y bonos, alcanza los 30 billones de dólares para 2034. Incluso la más conservadora de esas cifras es aproximadamente 30 veces el tamaño del mercado actual.
"Esto es un problema de infraestructura, no de activos", dijo Taylor, de EtherFuse. "Un mercado de 60.000 millones de dólares donde el 97% de las personas no puede participar no es la tokenización cumpliendo su promesa. Es la tokenización atascada en la línea de salida".
La única clase de activo que el informe de BeInCrypto califica como de nivel productivo son los Tesoros estadounidenses. "Todo se compara con la tasa libre de riesgo", dijo Taylor. "Si quieres construir un producto diferente, necesitas la tasa libre de riesgo para comparar tu producto, y en la blockchain, eso simplemente no ha existido realmente".
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
[1] Los Tesoros Tokenizados Irrumpen en las Instituciones de EE.UU.: HBAR Fluye en la Corriente[2] El Mercado de Activos Tokenizados es de 60.000 Millones de Dólares. La Mayoría No se Mueve.[3] Ondo Finance lanza un modelo de acciones tokenizadas alineado con la SEC con el ETF de BlackRock y acciones de Micron[4] Ondo Finance lanza valores tokenizados custodiales en EE.UU.[5] Forward Industries reporta resultados financieros y operativos del segundo trimestre fiscal de 2026
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