Conclusiones Clave:
Un aumento mayor de lo esperado en la inflación mayorista de EE. UU. a un máximo de tres años envió el rendimiento del Tesoro a 10 años a su nivel más alto de 2026, reforzando las expectativas de que la Reserva Federal retrasará los recortes de las tasas de interés.
"Este informe activará las alarmas en la Fed y añadirá leña a la conversación política sobre la asequibilidad", dijo Carl Weinberg, economista jefe de High Frequency Economics, en una nota. "Sugieren que los aumentos de los precios de la energía de hecho se están 'filtrando' hacia los precios subyacentes a nivel del productor".
El rendimiento del Tesoro a 10 años subió hacia el 4,5 por ciento, su nivel más alto desde julio del año pasado, mientras que el rendimiento a 30 años tocó el 5,042 por ciento. Los movimientos se produjeron después de que el Índice de Precios al Productor para la demanda final saltara un 6 por ciento respecto al año anterior, superando todas las estimaciones.
Los datos disminuyen aún más las esperanzas de recortes de tipos de la Fed este año; los operadores ahora descuentan una probabilidad del 30 por ciento de una subida para diciembre, según la herramienta FedWatch de CME Group. Un período sostenido de altos costes de producción podría traducirse en una mayor inflación al consumo, complicando la senda política del banco central hacia la segunda mitad de 2026.
El informe de la Oficina de Estadísticas Laborales del miércoles mostró aumentos generalizados. La ganancia mensual en los precios al productor fue del 1,4 por ciento, casi el triple del pronóstico de consenso del 0,5 por ciento. Los precios subyacente, que excluyen los componentes volátiles de alimentos y energía, subieron un 1 por ciento en el mes y un 5,2 por ciento anual, ambos máximos de tres años.
Los costes de los servicios subieron un 1,2 por ciento, el mayor avance en cuatro años, representando aproximadamente el 60 por ciento del aumento general. Un salto del 5 por ciento en los precios de transporte y almacenamiento, impulsado por un aumento del 8,1 por ciento en los costes de transporte de carga por carretera, destacó el traslado de los mayores precios de la energía.
Los bienes de demanda final avanzaron un 2 por ciento, con los precios de la energía subiendo un 7,8 por ciento y la gasolina un 15,6 por ciento, reflejando el impacto del conflicto en curso en Irán en los mercados energéticos globales.
Los datos del IPP, que siguieron a un informe del Índice de Precios al Consumidor igualmente elevado el martes, provocaron una reacción rápida en los mercados financieros. Los rendimientos del Tesoro subieron en toda la curva y los futuros de las acciones se vendieron inicialmente, aunque el Nasdaq Composite se recuperó más tarde para cotizar al alza.
"Tanto la inflación del IPC como la del IPP están ahora oficialmente en máximos de más de 3 años. Las probabilidades de SUBIDAS de tipos están aumentando", afirmaron los analistas de Kobeissi Letter.
Las persistentes presiones inflacionarias desafían la narrativa de que el próximo movimiento de la Fed sería un recorte de tipos. Goldman Sachs retrasó recientemente su pronóstico para el próximo recorte a diciembre de 2026. Los inversores ahora esperan cualquier señal de un giro agresivo (hawkish) por parte de los funcionarios de la Reserva Federal en sus próximas intervenciones.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
