La guerra de Estados Unidos con Irán está empujando a la economía estadounidense hacia un abismo de estanflación, y el aumento de los precios de la energía amenaza ahora con consolidar un tercer año de alta inflación.
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La inflación en EE. UU. cerca de su máximo en 3 años tras subir la gasolina por encima de los 4,50 dólares por la guerra en Irán
La guerra de Estados Unidos con Irán está empujando a la economía estadounidense hacia un abismo de estanflación, y el aumento de los precios de la energía amenaza ahora con consolidar un tercer año de alta inflación.
El prolongado conflicto en Irán, marcado por un profundo estancamiento sobre el estrecho de Ormuz, está destinado a llevar la inflación estadounidense a un máximo de tres años, forzando una dolorosa revalorización de las ambiciones de recorte de tipos de la Reserva Federal. Con los precios de la gasolina superando los 4,50 dólares por galón, las repercusiones económicas de la guerra, que ya dura 10 semanas, se están extendiendo por la economía estadounidense, afectando a los bolsillos de los consumidores y a los beneficios empresariales.
"La amenaza [del cierre del estrecho] sobrevolará la economía mundial en el futuro previsible", escribió Gregory Brew, analista sénior de la firma de investigación Eurasia Group, en un análisis reciente. Este sentimiento tiene eco en los mercados energéticos, donde los precios del petróleo subieron más de un 3,5 por ciento el lunes después de que el presidente Donald Trump rechazara la última propuesta de paz de Irán, lo que indica una parálisis prolongada para una vía fluvial que maneja una quinta parte del petróleo mundial.
El impacto se está sintiendo en todas las clases de activos. Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense han subido durante tres semanas consecutivas por los persistentes temores a la inflación; las letras del Tesoro a 364 días alcanzaron un rendimiento medio del 5,719 por ciento en la última subasta, frente al 5,377 por ciento de la semana anterior. Mientras tanto, el ánimo de los consumidores se ha desplomado, y el índice de sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan alcanzó este mes un mínimo histórico de 48,2.
El núcleo del problema es la transmisión directa de los costes energéticos a los precios al consumo, lo que amenaza con mantener elevada la inflación y complicar el próximo movimiento de la Reserva Federal. Aunque Wall Street había descontado previamente recortes de tipos para finales de este año, la presión sostenida de los precios puede obligar al banco central a mantener los tipos más altos durante más tiempo, una medida que frenaría el crecimiento y apretaría aún más a los consumidores.
### La presión sobre el consumidor
El dolor en la gasolinera es tangible. Un analista señaló que ahora cuesta más de 100 dólares llenar el depósito de una Ford F-150, el vehículo más popular en Estados Unidos. Esta presión está afectando de forma desproporcionada a los hogares de menores ingresos. "Los consumidores de bajos ingresos se están quedando literalmente sin dinero al final del mes", dijo a Bloomberg Steve Cahillane, director ejecutivo de Kraft Heinz.
Esta observación se ve respaldada por el cambio en el comportamiento de los minoristas. Walmart informa de que ve a más clientes de rentas altas en sus tiendas, una señal clásica de ansiedad económica generalizada. Otros gigantes orientados al consumidor, desde McDonald's hasta Whirlpool, también han advertido sobre el debilitamiento de las finanzas de los consumidores en las recientes llamadas de resultados.
### Una onda de choque global
Aunque Estados Unidos ha evitado el racionamiento de combustible que se ha visto en otras naciones, los costes económicos aumentan. El impacto del conflicto no se limita a Occidente. En Filipinas, por ejemplo, la inflación general se disparó hasta un máximo de tres años del 7,2 por ciento en abril, consecuencia directa del mismo choque de los precios del petróleo.
"El único resultado militar factible ahora es que Irán ganará de forma efectiva", afirmó Paul Collier, economista de la Universidad de Oxford. "Todo lo que Irán tiene que hacer es aguantar, sobrevivir". Esta sombría evaluación sugiere que es poco probable que la prima de riesgo integrada actualmente en los precios del petróleo desaparezca pronto, manteniendo elevadas las presiones inflacionistas mundiales.
A pesar del pesimismo, el mercado laboral estadounidense ha seguido siendo un punto brillante sorprendente, añadiendo 115.000 puestos de trabajo el mes pasado, mientras que la tasa de desempleo se mantuvo estable en el 4,3 por ciento. Sin embargo, esta resistencia se verá puesta a prueba a medida que las presiones duales de una inflación sostenida y el endurecimiento de las condiciones financieras pesen sobre la economía en general durante el resto del año.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
[1] La inflación está empeorando. ¿Qué tan grave va a ser?[2] Wall Street retrasa los pronósticos de recorte de tipos de la Fed mientras la inflación sigue alta[3] Las acciones podrían estar subiendo, pero la economía de EE. UU. siente los choques de la guerra en Irán[4] Australia busca un déficit menor mientras lucha contra la inflación[5] Los rendimientos de las letras del Tesoro suben ante el estancamiento entre EE. UU. e Irán
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