Diálogos entre EE.UU. e Irán se retrasan por el Muharram, extendiendo la pausa de 60 días

El aplazamiento de las conversaciones nucleares entre EE.UU. e Irán hasta después del Muharram extiende una ventana de cese al fuego de 60 días que ya había otorgado a Teherán importantes concesiones financieras, incluida la liberación de miles de millones en activos y el levantamiento del bloqueo naval estadounidense.

"Las negociaciones entre Irán y Estados Unidos comenzarán después del mes de Muharram", declaró Ishaq Dar, viceprimer ministro y canciller de Pakistán, el 19 de junio, añadiendo que la delegación pakistaní había sido retirada de Suiza.

El retraso aplaza las conversaciones que debían reanudarse en Suiza en virtud de un memorando de entendimiento preliminar firmado por el presidente Donald Trump. Ese acuerdo marco levantó el bloqueo naval estadounidense contra Irán, reabrió el estrecho de Ormuz —por donde transita aproximadamente el 21% del comercio mundial de petróleo— y comprometió a EE.UU. a trabajar con socios regionales en un fondo de reconstrucción de 300.000 millones de dólares para Irán. Irán también ha exigido la liberación de 24.000 millones de dólares en activos congelados, según Mohsen Rezaei, asesor militar del líder supremo Mojtaba Khamenei.

Cuanto más se prolongue el aplazamiento de las conversaciones, mayor será la incertidumbre sobre si el marco de 60 días —prorrogable mediante acuerdo mutuo— se mantendrá. Si la ventana expira sin un acuerdo permanente, Trump ha advertido que podría reanudar las operaciones militares. Para los mercados petroleros, el retraso reintroduce el riesgo de interrupciones en el suministro a través del estrecho de Ormuz, cuya capacidad de convertir en un arma demostró Irán durante el conflicto.

Un Marco Construido sobre Concesiones

El acuerdo preliminar firmado por Trump supuso un giro radical respecto al objetivo inicial de su administración de lograr un cambio de régimen en Irán. La guerra, iniciada el 28 de febrero, mató a más de 3.300 iraníes y golpeó la infraestructura del país, pero la capacidad de Irán para cerrar el estrecho de Ormuz obligó a Washington a negociar. El memorando resultante otorgó a Irán lo que Antony Blinken, exsecretario de Estado bajo Joe Biden, calificó como un acuerdo donde "el único 'logro' es la probable reapertura del estrecho de Ormuz, que estaba abierto antes de que comenzara la guerra. Y aparentemente le pagaremos a Irán por hacerlo".

Según el marco, EE.UU. acordó levantar su bloqueo naval y emitir exenciones de sanciones que permitieran a Irán vender petróleo de inmediato —una concesión que va más allá del Plan de Acción Integral Conjunto (JCPOA) de 2015, al que Trump había calificado como el "peor acuerdo de la historia" y abandonó en su primer mandato. El JCPOA fue negociado durante años por seis potencias mundiales y constaba de 159 páginas; el marco de Trump fue negociado bilateralmente por Steve Witkoff y Jared Kushner y firmado como un breve memorando.

Qué Significa el Retraso para los Mercados

El aplazamiento introduce una nueva capa de incertidumbre geopolítica en los mercados de crudo, que ya habían descontado la reapertura del estrecho de Ormuz. Los precios del WTI y del Brent se habían suavizado tras el acuerdo preliminar, reflejando las expectativas de una normalización de los flujos a través de la vía fluvial. Cualquier señal de que el marco es frágil podría revertir esos movimientos.

La última vez que se estancaron las negociaciones entre EE.UU. e Irán —durante las conversaciones del JCPOA en 2015— los precios del petróleo oscilaron hasta un 8% en un período de tres meses, mientras los operadores descontaban el riesgo de que las sanciones se mantuvieran. Una dinámica similar podría surgir ahora, con la asimetría de opciones sobre crudo probablemente ampliándose a medida que el nuevo cronograma se extiende hasta el Muharram, que comienza a finales de junio o principios de julio de 2026.

Para el oro, el retraso podría proporcionar un modesto impulso a medida que la demanda de refugio seguro resurja. El bullón había retrocedido desde los máximos de la guerra tras la firma del cese al fuego. El VIX, que se había normalizado tras el acuerdo preliminar, podría experimentar una renovada presión alcista si el retraso se interpreta como un signo de fragilidad diplomática y no como un mero asunto de agenda.

Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.