El mercado laboral estadounidense registró su mayor ganancia mensual en más de un año, extinguiendo las esperanzas a corto plazo de un relajamiento de la Reserva Federal y empujando al índice del dólar por encima de la barrera psicológicamente crítica de los 100 puntos.
EE.UU. sumó 172.000 empleos en mayo, más del doble del consenso de 85.000, mientras que las nóminas de abril fueron revisadas al alza en 64.000 hasta 179.000, informó el viernes la Oficina de Estadísticas Laborales.
La tasa de desempleo se mantuvo en el 4,3 %, y los ingresos medios por hora aumentaron un 0,3 % intermensual, en línea con los pronósticos, mientras que la tasa anual se moderó al 3,4 % desde el 3,6 % — una combinación que sugiere que la presión inflacionaria impulsada por los salarios sigue contenida incluso mientras la contratación se acelera.
El sector sanitario lideró con 37.000 nuevos puestos, seguido por el transporte y almacenamiento con 30.000 y el comercio minorista con 22.000. El sector de la información perdió 13.000 empleos, reflejando la reestructuración en curso impulsada por la IA, mientras que el empleo del gobierno federal cayó en 9.000. La cifra principal de 172.000 superó ampliamente el promedio de 12 meses de aproximadamente 102.000 y marcó el tercer mes consecutivo de ganancias aceleradas.
La sorprendente cifra aplastó las expectativas de un recorte de tasas el 16 de junio y obligó a los operadores a recalibrar la trayectoria de la Fed hacia una postura de tasas más altas por más tiempo que podría extenderse hasta bien entrada la segunda mitad de 2026. Los rendimientos de los bonos del Tesoro se dispararon, el índice del dólar superó los 100 puntos por primera vez en semanas, y el oro se desplomó ante la evaporación de la posibilidad de un relajamiento a corto plazo.
El Dólar Supera los 100 al Colapsar las Apuestas por Recortes de Tasas
El DXY superó el umbral de los 100 inmediatamente después de la publicación, un nivel que había limitado los repuntes desde principios de mayo. El movimiento reflejó una revalorización total de las expectativas sobre la Fed: los futuros de los fondos federales ahora estiman una probabilidad del 41,4 % de una subida de tasas para enero, según datos de LSEG, frente a probabilidades insignificantes antes del informe. La presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, había advertido a principios de semana que el banco central podría necesitar subir las tasas más adelante este año si las presiones inflacionarias persisten, una postura que ahora cobra más peso tras los datos de empleo.
La fortaleza del dólar se extendió por los mercados de divisas. El EUR/USD cayó por tercera sesión consecutiva, con los bajistas apuntando a una ruptura por debajo de 1,16. El AUD/USD bajó un 0,7 %, y el USD/JPY puso a prueba el nivel de 160 — un umbral que previamente desencadenó una intervención del Ministerio de Finanzas a finales de abril.
El Oro y los Activos de Riesgo Bajo Presión
El oro se deslizó por debajo de los 4.400 dólares, ya que el fortalecimiento del dólar y el aumento de los rendimientos reales eliminaron el atractivo del activo sin rendimiento. La venta se aceleró después de que el DXY superara los 100, y algunos estrategas aconsejaron vender en los repuntes hacia los 4.300 dólares.
Bitcoin cayó por debajo de los 60.000 dólares por primera vez desde octubre de 2024 antes de recuperarse hasta aproximadamente los 61.200 dólares, ya que el giro restrictivo afectó a los activos cripto sensibles a las tasas. Ether cayó un 10 % hasta los 1.596 dólares, registrando un rendimiento inferior al de bitcoin y llevando la relación ETH/BTC a un mínimo del año. Los índices de Wall Street también retrocedieron, con el Nasdaq cayendo un 3 % y el S&P 500 un 1,8 %, atrapados entre la señal positiva de la resiliencia económica y la señal negativa de la eliminación del soporte de liquidez.
Lo Que Viene Después
El informe de nóminas no agrícolas de mayo redefine el debate de política monetaria antes de la reunión de la Fed del 16 de junio. Con el mercado laboral al rojo vivo y el crecimiento salarial moderándose en lugar de colapsar, el banco central se enfrenta a un dilema: mantener las tasas sin cambios corre el riesgo de sobrecalentar la economía, mientras que cualquier señal moderada corre el riesgo de reavivar las expectativas de inflación. Los mercados se centrarán ahora en el informe del IPC de mayo, que se publicará a finales de este mes, para buscar la próxima pista sobre si la Fed puede mantener su postura de esperar y ver o si los datos la obligan a adoptar un giro restrictivo.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
