El gasto de los consumidores en EE. UU. mostró una durabilidad continua en abril, pero a un ritmo más lento de lo esperado, una señal de resiliencia que podría complicar los esfuerzos de la Reserva Federal para controlar la inflación.
“Las ventas minoristas continuaron creciendo en abril a pesar de los mayores precios de la gasolina impulsados por el conflicto en curso en Irán, el sentimiento cauteloso de los consumidores y las persistentes preocupaciones sobre la inflación sostenida”, dijo el presidente y director ejecutivo de la NRF, Matthew Shay, en un comunicado. “Si bien los consumidores cuidan los costos, los minoristas están trabajando duro para que los productos básicos sigan siendo asequibles para las familias estadounidenses”.
Las ventas minoristas aumentaron un 0,34% respecto al mes anterior, según datos del CNBC/NRF Retail Monitor, marcando el séptimo mes consecutivo de ganancias, pero por debajo del aumento del 0,6% proyectado por los economistas encuestados por FactSet. El resultado sigue a un aumento del 0,4% en marzo. En términos interanuales, las ventas subieron un 5,73%. El gasto fue respaldado por un mercado laboral estable, el crecimiento salarial y una ola de reembolsos de impuestos, aunque los analistas señalan que los efectos de estos últimos podrían desvanecerse pronto.
La divergencia sectorial señala cambios en el gasto
Los datos de abril revelaron una clara divergencia en las prioridades de los consumidores. Las tiendas de ropa y accesorios destacaron, con ventas que saltaron un 9,75% respecto al año anterior. Los artículos deportivos, la salud y el cuidado personal, y los minoristas en línea también registraron sólidas ganancias interanuales del 8,55%, 8,42% y 8,09%, respectivamente. Por el contrario, el gasto en artículos costosos flaqueó: las tiendas de muebles y artículos para el hogar experimentaron una caída del 0,06% mensual, la única categoría que registró un descenso.
La tendencia sugiere una brecha en la salud financiera de los hogares. “Los [segmentos] de mayores ingresos han visto un fuerte crecimiento de activos en el mercado de valores y un crecimiento de ingresos superior al promedio, lo que los coloca en una posición más sólida que los hogares de menores ingresos”, dijo Mark Mathews, economista jefe de la NRF. Esta dinámica fue visible en los datos de tarjetas de Bank of America, que también mostraron que los hogares de mayores ingresos impulsaron la mayor parte del impulso del gasto.
Los vientos en contra de la inflación complican el panorama de la Fed
El gasto constante de los consumidores, aunque no espectacular, ocurre justo cuando otros datos muestran una aceleración de la inflación. La inflación mayorista saltó un 6% anual en abril, su mayor aumento desde 2022, presionando a la Reserva Federal. Si bien el gasto de los consumidores es el motor de la economía estadounidense, su fuerza continua puede evitar que la inflación se enfríe hacia el objetivo del 2% del banco central.
Los economistas esperan que la resiliencia del consumidor sea puesta a prueba en los próximos meses. “La verdadera prueba llegará en mayo, punto en el cual el flujo de reembolsos de impuestos habrá disminuido significativamente, mientras que los altos precios de la gasolina probablemente seguirán elevados”, escribió Samuel Tombs, economista jefe para EE. UU. de Pantheon Macroeconomics. El informe de abril, aunque muestra que el consumidor no se está rindiendo, sugiere un camino más difícil por delante a medida que la inflación y los mayores costos de endeudamiento continúan afectando.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
