Las ventas de acciones en EE.UU. alcanzan un récord de $251 mil millones impulsadas por SpaceX y la IA

Los banqueros de Wall Street califican este como el entorno más activo en los mercados de capitales de renta variable desde 2021, con $251 mil millones en ventas de acciones estadounidenses solo en el primer semestre.

Las OPI y emisiones de acciones en EE.UU. totalizaron un récord de $251 mil millones hasta el 26 de junio, excluyendo empresas de adquisición con fines especiales y otros vehículos de inversión, según datos compilados por Bloomberg. Esta cifra supera el récord semestral anterior establecido durante la euforia emisora de 2021.

"Incluso si excluimos la OPI de SpaceX, los volúmenes están avanzando rápidamente", señaló Will Connolly, codirector de mercados de capitales de renta variable en las Américas de Goldman Sachs Group Inc., el banco líder en el prospecto de OPI de SpaceX. Connolly describió un "cambio de paradigma" en los mercados de capitales, donde la necesidad de financiamiento accionario para la infraestructura de IA se encuentra con precios accionarios resilientes y un fuerte apetito inversor.

La salida a bolsa de SpaceX por $86,200 millones batió el récord de la OPI más grande de la historia, mientras que la captación de fondos de Alphabet Inc. por $85,000 millones se sitúa como la mayor operación de renta variable del año que no fue una OPI. Juntas, representan más de dos tercios del total semestral. El rendimiento promedio ponderado de las empresas estadounidenses recién cotizadas, excluyendo SPAC, ronda el 16%, casi el doble del rendimiento del índice S&P 500 en lo que va del año, según datos de Bloomberg.

La emisión récord indica que la confianza corporativa y la demanda de los inversores por nuevas acciones siguen siendo sólidas, particularmente en los sectores de IA y el espacial. Hay más operaciones en preparación, incluyendo una posible megaoferta de Anthropic PBC tan pronto como en octubre y la planeada cotización en EE.UU. de SK Hynix Inc. por $29,000 millones, que marcará el inicio del tercer trimestre.

La Infraestructura de IA Impulsa el Flujo de Operaciones

La intensidad de capital requerida para el desarrollo de la IA está transformando los mercados de capitales de renta variable. Los denominados hiperescaladores están recurriendo a los inversores para financiar centros de datos y otras infraestructuras, mientras que la deuda convertible también mantiene un impulso sostenido. Once OPI estadounidenses han recaudado más de $1,000 millones en lo que va del año, un ritmo que, según Keith Canton, director global de asesoría y soluciones de capital privado de JPMorgan Chase & Co., podría igualarse en el segundo semestre.

"Podría haber otra docena de OPI de gran tamaño —piensa en más de $1,000 millones— en el segundo semestre", afirmó Canton. Espera un repunte en la actividad de empresas respaldadas por capital privado que han estado mayormente ausentes de las OPI más grandes en los últimos años.

El fabricante de chips de IA Cerebras Systems Inc. logró una OPI de $6,380 millones en mayo tras un período de marketing intenso, fijando el precio de las acciones muy por encima de un rango ya elevado. Sin embargo, desde entonces el título ha cedido sus ganancias y ahora cotiza cerca de su precio de OPI, un recordatorio de que los debuts sólidos no garantizan rendimientos a largo plazo.

Wall Street se Prepara para un Segundo Semestre Cargado al Inicio

Los banqueros siguen de cerca a la Reserva Federal, con los recortes de tasas de interés descartados para el año y los operadores preparándose para una posible subida de tipos. Esta incertidumbre, combinada con las elecciones de mitad de mandato de noviembre, está moldeando el calendario de emisiones.

"Es probable que la actividad continúe a un ritmo elevado durante el verano, por lo que nos estamos preparando para un tercer trimestre muy activo", dijo Arnaud Blanchard, codirector global de ECM de Morgan Stanley, que también fue banco líder en la oferta de SpaceX. "Si bien el cuarto trimestre suele ser una ventana constructiva, podríamos ver algo de volatilidad en torno a las elecciones de mitad de mandato, por lo que la actividad del segundo semestre probablemente se concentrará en el tercer trimestre".

Nombres respaldados por capital privado fuera del universo tecnológico también se están preparando para salir a bolsa. Inspire Brands Inc., propiedad de Roark Capital, y Jersey Mike's Subs, la cadena de sándwiches respaldada por Blackstone Inc., han presentado confidencialmente solicitudes de OPI. Sin embargo, muchas firmas de buyout permanecen en modo de espera, a la espera de que el entusiasmo inversor se extienda más allá de las jugadas relacionadas con la IA.

"Algunas de sus empresas son de muy alta calidad y muy grandes, por lo que quizás han superado las fusiones y adquisiciones como opción, así que esperaría que algunas de ellas comiencen a llegar al mercado público", señaló Canton.

Lisa Clyde, codirectora global de mercados de capitales de Bank of America Corp., resumió el momento en una palabra: "Épico". Y añadió: "Este será el año del que todos hablarán en el futuro previsible".

Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.