El mercado de valores de EE. UU. está de fiesta como si fuera 1999, pero para el estadounidense promedio, el sentimiento es el peor que ha habido en 70 años.
Una divergencia histórica está dividiendo la economía de EE. UU., con los mercados de acciones alcanzando máximos históricos gracias a las sólidas ganancias corporativas, mientras que el sentimiento de los consumidores se desploma a su nivel más bajo en 70 años, lo que plantea dudas sobre la sostenibilidad del repunte.
"La inflación puede ser más baja, el crecimiento más fuerte, el salario neto real más alto y Estados Unidos puede ser más próspero", dijo Kevin Warsh, el nuevo presidente de la Reserva Federal, al prestar juramento el viernes, reconociendo la inmensa presión sobre el banco central.
El S&P 500 está en camino de su octava ganancia semanal consecutiva, su racha ganadora más larga desde 2023, con el promedio industrial Dow Jones cerrando por encima de 50,000 por primera vez. Por el contrario, el índice final de sentimiento del consumidor de mayo de la Universidad de Michigan cayó a 44.8, un mínimo histórico, mientras las expectativas de inflación a largo plazo de los consumidores subieron al 3.9 por ciento.
La desconexión presenta un desafío crítico para el nuevo liderazgo de la Fed, que ahora debe navegar por la inflación persistente y el pesimismo económico generalizado sin extinguir un poderoso auge del mercado impulsado por la IA. El camino a seguir probablemente implicará un delicado acto de equilibrio sobre las tasas de interés, con el gobernador Christopher Waller señalando que el próximo movimiento podría ser una subida con la misma facilidad que un recorte.
El ascenso del mercado ha sido impulsado por el desempeño corporativo resiliente, con un crecimiento de las ganancias del S&P 500 que supera el 20 por ciento interanual, según Russell Investments. Una ola continua de entusiasmo por la inteligencia artificial también ha elevado las acciones tecnológicas, con Dell Technologies subiendo un 17 por ciento y HP un 14 por ciento el viernes en medio de pronósticos de demanda sólidos relacionados con la IA. El optimismo de los inversores se ve respaldado además por señales de desescalada en Oriente Medio, con informes de progreso en las conversaciones de paz entre Estados Unidos e Irán.
La brecha de riqueza alimenta la ansiedad del consumidor
El optimismo en Wall Street contrasta marcadamente con el humor en Main Street. El sentimiento récord bajo refleja ansiedades generalizadas sobre el costo de vida, siendo los altos precios de la energía una preocupación principal ya que el crudo Brent se mantiene por encima de los 100 dólares el barril. La divergencia es también sintomática de lo que algunos analistas llaman la "brecha de riqueza más grande de la historia moderna", donde los beneficios del repunte de los precios de los activos se concentran entre los hogares más ricos, dejando a muchos otros sintiéndose rezagados.
El nuevo presidente de la Fed enfrenta la prueba de la inflación
Al asumir el liderazgo en medio de esta divergencia, el presidente Warsh hereda un panorama económico complejo. La inflación ha mostrado signos de reaceleración, impulsada en parte por choques energéticos relacionados con la guerra. Warsh, quien prometió una Reserva Federal "orientada a la reforma", enfrenta ahora la difícil tarea de cumplir su promesa de una menor inflación y mayores salarios reales mientras el mercado descuenta una realidad diferente. Sus primeros movimientos serán seguidos de cerca en busca de señales sobre la tolerancia del banco central ante la actual espuma del mercado.
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