Las acciones mundiales cayeron el viernes cuando el rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años subió a un máximo de un año del 4,54%, provocando nuevos temores sobre la inflación y la perspectiva de nuevas subidas de tipos de interés por parte de la Reserva Federal.
"El tema central es la inflación real, que sigue siendo preocupante desde la perspectiva del mercado del Tesoro", dijo Padhraic Garvey, jefe regional de investigación para las Américas en ING. "Mantenemos un punto de vista centrado en una prueba al alza de los rendimientos en las próximas semanas".
La liquidación fue generalizada. Los futuros del S&P 500 bajaron un 0,9%, mientras que los futuros del Nasdaq 100, de gran peso tecnológico, cayeron un 1,32%. En Europa, el STOXX 600 perdió un 1,37%, y el índice MSCI de Asia-Pacífico excluyendo Japón cedió un 2,54%. El rendimiento de la nota del Tesoro a 2 años subió al 4,05%, mientras que el rendimiento del bono británico a 10 años se disparó al 5,16% en medio de la incertidumbre política.
El repunte de los rendimientos amenaza con descarrilar un rally de siete semanas en las acciones, ya que los operadores recalibran rápidamente las expectativas de tipos de interés. La probabilidad implícita en el mercado de al menos una subida de tipos de la Fed para finales de año ha subido al 48%, un salto significativo desde el 14% de hace solo una semana, según la herramienta FedWatch de CME.
El aumento de los rendimientos sacude los mercados
El fuerte movimiento en los bonos gubernamentales se produjo mientras los inversores reevaluaban los riesgos de inflación tras los datos de precios al consumidor y al por mayor. La preocupación es que una inflación persistentemente alta obligue a los bancos centrales a mantener una política monetaria más restrictiva, aumentando los costes de los préstamos y ralentizando potencialmente el crecimiento económico.
"Creo que si algo es suficiente para crear un retroceso, es lo que está sucediendo en los mercados de tipos y la perspectiva de que la inflación se mantenga por encima del objetivo para muchos de estos bancos centrales y que tal vez tengan que endurecerla", dijo Tim Graf, jefe de estrategia macro para EMEA en State Street Markets.
La presión del mercado de bonos también se sintió en Japón, donde el Nikkei cayó un 1,99% después de que la inflación al por mayor alcanzara un máximo de tres años del 4,9% en abril, aumentando la probabilidad de una subida de tipos por parte del Banco de Japón.
Impacto en diversos activos
La huida de los activos de riesgo fue acompañada por un fortalecimiento del dólar estadounidense, que estaba en camino de su mayor ganancia semanal en dos meses. La fortaleza del dólar empujó al yen japonés por encima de 158, manteniendo a los operadores alerta ante una posible intervención de Tokio.
Los precios del petróleo aportaron otra capa de complejidad, con los futuros del crudo Brent subiendo un 2,3% a 108,14 dólares el barril. Los precios más altos de la energía contribuyen a las presiones inflacionistas, complicando aún más las perspectivas de los bancos centrales.
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