Puntos Clave:
Los mercados de bonos están descontando un punto muerto caótico en Oriente Medio, más que una resolución clara, lo que empuja el rendimiento a 10 años por debajo del 4,51% incluso mientras las fuerzas estadounidenses atacan objetivos iraníes.
Los rendimientos del Tesoro estadounidense cayeron hasta 7 puntos básicos el martes, con el bono a 10 años descendiendo al 4,502 %, ya que las esperanzas de una reapertura del estrecho de Ormuz compensaron los nuevos ataques militares de EE. UU. en el sur de Irán.
"Las esperanzas de que el estrecho de Ormuz se reabra por completo pronto han ayudado a calmar los temores sobre una inflación descontrolada", dijo Raffi Boyadjian, analista de XM.
El rendimiento a 2 años cayó 5,9 pb hasta el 4,066 %, mientras que el rendimiento del bono a 30 años descendió 5,1 pb hasta el 5,030 %, según Tradeweb. Los movimientos se pusieron al día con las fuertes caídas del lunes en los bonos soberanos europeos, cuando los mercados estadounidenses permanecieron cerrados por el Día de los Caídos. El rendimiento del Bund a 10 años alcanzó un mínimo de seis semanas del 2,930 % el lunes antes de subir 1,5 pb hasta el 2,961 % el martes, mientras los inversores sopesaban las señales contradictorias.
Las dinámicas contrapuestas dejan a los mercados en lo que Daniela Hathorn, analista senior de mercado de capital.com, describió como un escenario de "punto muerto caótico", donde el alto el fuego se mantiene en líneas generales, pero los ataques esporádicos y los contratiempos diplomáticos mantienen a los mercados energéticos al límite. El crudo Brent, que se desplomó casi un 7% el lunes hasta los $96,30 por el optimismo por la paz, repuntó por encima de los $98 el martes tras los ataques estadounidenses.
El Mando Central de EE. UU. declaró que llevó a cabo ataques de "autodefensa" en el sur de Irán contra plataformas de lanzamiento de misiles y embarcaciones que intentaban colocar minas. El Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica de Irán respondió diciendo que tomaría represalias contra las violaciones del alto el fuego tras identificar y atacar drones estadounidenses y un caza F-35 que ingresó en el espacio aéreo iraní. El estallido se produjo a pesar de que el presidente Donald Trump indicó en TruthSocial que un acuerdo de paz podría estar cerca, con negociaciones "avanzando bien".
El principal negociador y el ministro de Asuntos Exteriores de Irán se encontraban en Doha para mantener conversaciones con el primer ministro de Catar sobre un posible acuerdo para poner fin a la guerra de tres meses. El diario Nikkei informó de que ambas partes estaban discutiendo un plan para abrir el estrecho de Ormuz aproximadamente 30 días después de alcanzar un acuerdo.
La prima del estrecho de Ormuz persiste
La vía fluvial maneja aproximadamente el 21% del comercio mundial de petróleo, y su bloqueo efectivo ha elevado los precios de la gasolina en EE. UU. por encima de los $4,50 por galón, superando los $6 en California. Morgan Stanley espera que las existencias de gasolina alcancen un mínimo estacional récord a finales de agosto. La última vez que se produjeron interrupciones de suministro de petróleo de esta magnitud —durante los ataques de 2019 a la instalación de Abqaiq de Saudi Aramco—, el crudo se disparó un 15% en una sola sesión antes de retroceder en cuestión de semanas a medida que se desplegaba la capacidad de reserva.
El dólar se debilitó frente a sus principales pares, con el euro subiendo a $1,16365 y el yen afianzándose en 158,95 por dólar, ya que la reducción del riesgo geopolítico disminuyó la demanda del billete verde. El oro cayó un 0,6% hasta los $4.544,33 el martes tras ganar un 1,2% el lunes, mientras que las narrativas contrapuestas sobre la inflación y las expectativas de tasas mantuvieron al metal precioso en un rango entre $4.450 y $4.600.
Los inversores se enfrentan ahora a una semana cargada de datos económicos que podrían reconfigurar las expectativas sobre las tasas. El índice de precios de los gastos de consumo personal (PCE) de abril —el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal— se publicará el viernes. Bank of America prevé un aumento mensual del 0,4% y una lectura interanual del 3,8%. Los mercados descuentan actualmente al menos una subida adicional de tipos de 25 puntos básicos por parte de la Fed este año, y algunos inversores consideran la posibilidad de un mayor endurecimiento en lugar de recortes.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
