Variational, un protocolo basado en Arbitrum para derivados en cadena, ha recaudado aproximadamente 50 millones de dólares en una ronda de Serie A liderada por la firma de capital riesgo centrada en cripto Dragonfly. La financiación está destinada a ampliar la infraestructura de la plataforma para canalizar la liquidez de los mercados financieros tradicionales directamente hacia los derivados cripto en cadena.
"Los libros de órdenes están bien cuando tienes la liquidez para anclarlos, pero para el universo masivo de los RWA, a menudo es un error", dijo Haseeb Qureshi, socio gestor de Dragonfly. "El modelo de Variational evita eso por completo, inyectando liquidez de los mercados tradicionales directamente en la cadena. Es lo que los 'perps en todo' necesitan para funcionar a escala".
El anuncio coincide con el lanzamiento de los primeros mercados de activos del mundo real de Variational. Desde su lanzamiento en beta privada en enero de 2025, la plataforma ha procesado más de 200.000 millones de dólares en volumen de operaciones en más de 50.000 cuentas y ha acumulado más de 750 millones de dólares en interés abierto, según la empresa. La ronda Serie A también contó con la participación de Bain Capital Crypto, Coinbase Ventures, Peak XV Partners y Brevan Howard.
Con el nuevo capital, Variational planea expandir agresivamente sus ofertas de RWA. El protocolo pretende pasar de su fase de prueba inicial, que incluye perpetuos sobre oro, plata y petróleo, a un despliegue a gran escala este verano. El objetivo es listar más de 100 nuevos mercados, incluyendo índices y acciones individuales, canalizando la liquidez directamente desde fuentes financieras tradicionales, evitando el desafío de construir una liquidez profunda desde cero en la cadena.
Un modelo de corretaje para derivados en cadena
La innovación central de Variational es su enfoque arquitectónico. Mientras que muchos competidores se centran en crear Libros de Órdenes de Límite Central (CLOB) aislados para cada nuevo activo, Variational actúa como un agregador, similar a un modelo de corretaje tradicional.
"No se pueden reconstruir cuarenta años de profundidad de mercado tradicional desde cero en un libro de órdenes cripto", dijo Lucas Schuermann, CEO de Variational. "Las finanzas tradicionales resolvieron este problema con el modelo de corretaje; estamos llevando ese modelo a la cadena, agregando la liquidez de los RWA desde donde ya existe en lugar de esperar a que migre".
Este modelo permite a la plataforma, impulsada por un equipo con experiencia en firmas como Virtu, Jane Street y Google, ofrecer una amplia gama de activos globales desde una única interfaz. El despliegue inicial de RWA de materias primas está diseñado para poner a prueba el motor de liquidación y margen cruzado del protocolo antes de conectarse a pools de liquidez TradFi más profundos.
Tras la expansión, la hoja de ruta de Variational para 2026 incluye el lanzamiento de una API de trading para acceso institucional y de desarrolladores. Con esta recaudación, el capital total obtenido por la empresa supera los 60 millones de dólares.
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