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El Grupo Vedanta listó el martes cuatro empresas escindidas en las bolsas de India, completando una reestructuración que liberó aproximadamente 63.500 millones de rupias en valor para los accionistas y creó cinco negocios industriales especializados.
"Esta transformación histórica crea cinco negocios enfocados que son centrales para el crecimiento industrial de India, el desarrollo de infraestructura, la seguridad energética y las ambiciones de autosuficiencia", señaló la empresa en un comunicado. Analistas de Nuvama Institutional Equities indicaron que Vedanta Aluminium probablemente será ascendida a la categoría de gran capitalización en la segunda mitad de 2026.
Vedanta Aluminium, la mayor de las cuatro, debutó a 527 rupias en la BSE con una capitalización de mercado de 2,06 billones de rupias. Vedanta Power comenzó a cotizar a 42 rupias, mientras que Vedanta Oil & Gas y Vedanta Iron & Steel también iniciaron operaciones. La capitalización de mercado combinada de las cinco entidades independientes ascendió a 3,66 billones de rupias, frente a los 3,02 billones de rupias antes de la fecha ex de la escisión del 29 de abril, lo que representa un aumento de aproximadamente el 22,5 %.
La reestructuración posiciona a cada negocio para aplicar estrategias independientes de asignación de capital. ICRA mejoró la calificación crediticia a largo plazo de Vedanta a AA+ con perspectiva estable, su calificación doméstica más alta en más de una década, lo que refleja una rentabilidad más sólida y mejores métricas de apalancamiento.
Vedanta Aluminium, descrito por los analistas como el activo más valioso del grupo, se beneficia de una fuerte demanda global impulsada por la electrificación y una oferta restringida. CLSA inició cobertura con una calificación de rendimiento superior y un precio objetivo de 540 rupias, citando un sólido ciclo del aluminio y fortalezas operativas. La correduría espera que la integración vertical mejore significativamente la posición de costos de la empresa, fortaleciendo sus perspectivas financieras y su potencial para reducir el apalancamiento y distribuir dividendos.
La acción ha experimentado volatilidad desde su listado, cayendo un 14 % en las primeras tres sesiones mientras los inversionistas evaluaban las valoraciones. Su capitalización de mercado disminuyó a aproximadamente 1,75 billones de rupias desde su nivel de debut de más de 2 billones de rupias. A pesar del retroceso, los analistas de Citi prefieren Vedanta Aluminium como una apuesta estructural, mientras consideran que las demás entidades escindidas son oportunidades más cíclicas o impulsadas por la valoración.
Vedanta Power ofrece un perfil más defensivo con rendimientos regulados de sus activos de generación térmica en cuatro estados. Vedanta Oil & Gas y Vedanta Iron & Steel presentan oportunidades cíclicas vinculadas a los precios de las materias primas. Nuvama espera que Vedanta Power, Oil & Gas e Iron & Steel sean clasificadas como pequeñas capitalizaciones en la próxima reorganización semestral de la AMFI, mientras que Vedanta Aluminium está en camino de ascender a gran capitalización.
La escisión también desencadenó cambios en la estructura accionaria de Vedanta. La entidad promotora Twin Star Holdings vendió 6,51 millones de acciones por valor de casi 1.896 millones de rupias mediante una operación en bloque, mientras el grupo continúa centrándose en la reducción de deuda y la liberación de valor. Las cuatro entidades recién listadas ofrecen a los inversionistas exposición directa a segmentos específicos de la economía industrial india, desde la fundición de aluminio hasta la generación de energía térmica.
El éxito de la escisión de Vedanta podría alentar a otros conglomerados indios a buscar reestructuraciones similares. El Grupo Shapoorji Pallonji busca más tiempo para pagar bonos por valor de 143.000 millones de rupias debido a retrasos en la refinanciación, mientras que Hindustan Unilever completó la escisión de su negocio de helados en Kwality Wall's a principios de este año. Estos movientos apuntan a una tendencia más amplia hacia la simplificación corporativa en India, ya que los conglomerados buscan liberar valor y mejorar la eficiencia del capital.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
