Las enmiendas de Warren amenazan con aislar al XRP de 3 canales bancarios

Las enmiendas vinculadas a la senadora Elizabeth Warren podrían restringir el acceso del XRP al sistema bancario estadounidense, advirtieron analistas el 27 de junio, amenazando la liquidez del token y su rol en la red de pagos transfronterizos de Ripple.

"El lenguaje propuesto apunta a los activos digitales que operan fuera de un marco fiduciario completamente regulado, y la estructura actual del XRP lo hace vulnerable", señaló Diana Chen, analista de políticas regulatorias en Edgen.

Las enmiendas, cuyo texto exacto no se ha hecho público, supuestamente exigirían a los bancos tratar ciertos activos cripto sin respaldo como exposiciones de alto riesgo, impidiéndoles efectivamente usar XRP en liquidaciones o custodia. Este impulso ocurre mientras Ripple ha estado construyendo un ecosistema bancario regulado —una carta de banco fiduciario nacional condicional de la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC), una solicitud pendiente de cuenta maestra ante la Reserva Federal, y adquisiciones en prime brokerage y pagos— aunque esas estructuras benefician principalmente a su stablecoin RLUSD en lugar de directamente al XRP, según un análisis publicado el 26 de junio.

De ser promulgadas, las restricciones podrían aislar al XRP de los canales de pago que sustentan su utilidad como activo puente, comprimiendo potencialmente su liquidez y asestando un golpe al modelo de negocio transfronterizo de Ripple. Se espera que el Senado debata las enmiendas en las próximas semanas, con una posible votación antes del receso de agosto.

La construcción bancaria de Ripple no ofrece protección

La transformación de Ripple en una institución financiera regulada —el banco fiduciario nacional aprobado por la OCC, la solicitud de cuenta maestra y una licencia europea que cubre 30 países— ha fortalecido la credibilidad institucional de la compañía. Pero esas estructuras se construyeron en torno a RLUSD, la stablecoin respaldada por el dólar de la compañía que ha superado los $1 000 millones en valor de mercado, no en torno al XRP. El banco fiduciario existe para custodiar las reservas de la stablecoin. La cuenta maestra, de ser concedida, permitiría que esas reservas se mantengan en el banco central. El XRP sigue siendo un activo separado y volátil, fuera de ese perímetro regulatorio.

Esa distinción importa porque las enmiendas de Warren apuntan a activos que carecen del mismo envoltorio regulatorio. Es más difícil restringir una stablecoin cuyas reservas se encuentran en un banco fiduciario con carta federal que un token que se negocia en exchanges descentralizados y se mueve a través de blockchains públicas.

Lo que enfrentan los tenedores de XRP

Para los tenedores de XRP, el riesgo es doble. Una restricción directa a que los bancos manejen XRP comprimiría las rampas de entrada y salida del token, reduciendo la liquidez y ampliando los diferenciales. La incertidumbre por sí sola podría disuadir a los participantes institucionales que comenzaban a considerar al XRP como un activo de liquidación tras la victoria legal de Ripple que aclaró su estatus.

El XRP cotizaba cerca de $1.00 a finales de junio, sin cambios significativos ante la noticia, pero los mercados de opciones mostraron una mayor demanda de protección a la baja hasta julio, según datos de CoinGlass.

El panorama regulatorio más amplio

El impulso de Warren forma parte de un debate congresional más amplio sobre la regulación de las criptomonedas. Proyectos de ley en competencia —incluida la Ley CLARITY, que codificaría la clasificación del XRP como commodity— ofrecen un camino más favorable para el token. Sin embargo, la estrategia de enmiendas, de tener éxito, podría anticiparse a esos esfuerzos al restringir el acceso bancario antes de que se apruebe cualquier marco integral.

Se espera que las enmiendas se presenten durante la revisión del Comité Bancario del Senado de un proyecto de ley de servicios financieros de aprobación obligatoria, una táctica procesal que dificulta su eliminación sin descarrilar la legislación más amplia. Grupos de la industria, incluida la Cámara Digital, ya han comenzado a presionar contra las restricciones, mientras que la Asociación Blockchain ha señalado que hará de este tema una prioridad en su campaña de cabildeo de verano.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.