Puntos Clave:
Las existencias de crudo en Cushing cayeron a unos 20 millones de barriles, el nivel operativo más bajo en años, lo que elevó el WTI un 4% y aumentó el riesgo de una crisis de entrega.
El crudo WTI subió un 4% hasta 78,65 $ por barril después de que los datos mostraran que las existencias en el clave centro de almacenamiento de Cushing, Oklahoma, cayeron a unos 20 millones de barriles, acercándose a los niveles operativos mínimos que amenazan la entrega física de los contratos de futuros del WTI. El crudo Brent subió un 4,5% hasta 82,74 $ por barril.
"La reducción de existencias en Cushing es la restricción física más inmediata en el mercado petrolero estadounidense en este momento", dijo Omar Tariq, analista energético de Edgen. "Cuando los inventarios se acercan a estos niveles, el riesgo de una crisis de entrega en el contrato WTI se vuelve muy real".
El descenso en Cushing, el punto de referencia para los futuros del West Texas Intermediate de EE. UU., se produce mientras las reservas totales de crudo estadounidense —incluyendo las existencias comerciales y la Reserva Estratégica de Petróleo— cayeron 79 millones de barriles hasta 776 millones de barriles, el nivel más bajo desde 2023, según datos del Departamento de Energía. Solo la SPR cayó a 340,3 millones de barriles, el nivel más bajo desde 1983, después de que el gobierno prestara 172 millones de barriles para ayudar a contener los precios del combustible que alcanzaron máximos de varios años durante la guerra con Irán. La extracción semanal de 8,9 millones de barriles de la SPR fue la tercera más pronunciada de la historia. Los datos de la API mostraron que las existencias de crudo estadounidense cayeron en 8,3 millones de barriles en la semana finalizada el 12 de junio, superando las expectativas de una extracción de 4,6 millones de barriles.
La crisis de inventarios en Cushing amenaza con exacerbar la volatilidad de los precios justo cuando Estados Unidos e Irán alcanzaron un acuerdo de paz que podría reabrir el Estrecho de Ormuz y eventualmente añadir oferta a los mercados globales. Goldman Sachs redujo su pronóstico para el Brent a 80 $ por barril para el cuarto trimestre, desde 90 $, mientras que la AIE advirtió de un excedente de oferta de 6 millones de barriles por día el próximo año, ya que la oferta global aumenta 8 millones de bpd frente a un crecimiento de la demanda de solo 2 millones de bpd. Citi también redujo sus pronósticos para el Brent, citando la normalización de los flujos a través del Estrecho de Ormuz bajo el memorando de entendimiento entre EE. UU. e Irán.
La última vez que las existencias en Cushing cayeron a niveles similares en 2023, el contrato WTI experimentó un breve pero pronunciado aumento de la backwardation que empujó los precios del mes frontal por encima de los 90 $ por barril. La situación actual se ve agravada por la fuerte demanda de exportación de crudo estadounidense para cubrir los déficits de oferta causados por la guerra con Irán, que comenzó a finales de febrero y bloqueó efectivamente el Estrecho de Ormuz. Si bien el acuerdo de paz firmado el 14 de junio permite a Irán reanudar las ventas de petróleo, los funcionarios de la industria señalan que un retorno completo a los niveles de producción y refinación previos a la guerra probablemente tomará semanas o meses, lo que mantiene la oferta a corto plazo limitada.
La combinación de existencias agotadas en Cushing, extracciones récord de la SPR y la incertidumbre sobre el ritmo de retorno de la oferta iraní al mercado crea un panorama volátil para los precios del petróleo. Si las existencias en Cushing continúan disminuyendo, el contrato WTI podría experimentar una mayor presión al alza a medida que los operadores descuenten el riesgo de impagos en la entrega física. El informe semanal oficial de inventarios de la EIA, que se publicará hoy, proporcionará el próximo dato sobre si la reducción de existencias se está acelerando.
Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
