Zcash (ZEC) saltó más del 80% en los últimos seis días hasta alcanzar un nuevo máximo anual de 590 dólares, tras revelarse que Multicoin Capital ha estado construyendo una posición significativa en la criptomoneda centrada en la privacidad desde febrero.
“Creemos que los activos verdaderamente privados, resistentes a la censura y a la incautación tienen un claro ajuste producto-mercado y la demanda se está acelerando. Creemos que $ZEC es la forma más pura de expresar esta tesis en los mercados públicos”, afirmó Tushar Jain, cofundador de Multicoin Capital, en una publicación explicando la operación. Según se informa, el fondo comenzó a acumular su posición cuando el token cotizaba entre 237 y 299 dólares.
La revelación impulsó al ZEC desde aproximadamente 432 dólares hasta un máximo de casi 600 dólares antes de estabilizarse, según datos de CoinGecko. El movimiento estuvo respaldado por un aumento en el volumen de operaciones a más de 1.200 millones de dólares en un período de 24 horas, y la capitalización de mercado del token alcanzó entre 6.290 y 8.700 millones de dólares. El repunte se produce mientras los datos en cadena muestran un récord de 5,18 millones de ZEC, o el 31% del suministro circulante, que ahora se encuentra en grupos blindados (shielded pools), lo que indica un uso creciente de sus funciones principales de privacidad.
La tesis de Jain se centra en la idea de que a medida que los gobiernos exploran impuestos a la riqueza y aumentan la vigilancia financiera, crecerá la demanda de activos que puedan resistir tanto la censura como la incautación. Esto replantea a Zcash no solo como una herramienta para la privacidad transaccional, sino como una cobertura estratégica para personas e instituciones de alto patrimonio neto. Esta visión está ganando terreno a medida que mejoran las rampas de acceso institucionales. El Grayscale Zcash Trust ofrece una exposición regulada, mientras que una cotización reciente en Robinhood ha abierto el acceso a más inversores minoristas. Además, una ronda de financiación de 25 millones de dólares para el Zcash Open Development Lab (ZODL) de Paradigm y a16z tiene como objetivo reforzar la tecnología de las billeteras.
El enfoque de privacidad opcional gana adeptos
El principal competidor de Zcash, Monero (XMR), impone la privacidad de forma predeterminada en todas las transacciones. Si bien esto ofrece un anonimato más sólido, ha provocado reacciones regulatorias negativas y la exclusión de las principales bolsas como Binance y Kraken. Zcash, por el contrario, hace que sus funciones de privacidad sean opcionales. Esto le permite coexistir con los marcos de cumplimiento al mismo tiempo que ofrece transacciones blindadas y sólidas para los usuarios que optan por ellas, una característica que parece más aceptable para el capital institucional.
A pesar de las garantías de privacidad más sólidas de Monero, su capitalización de mercado de aproximadamente 7.600 millones de dólares se encuentra actualmente por debajo de la valoración de Zcash de aproximadamente 9.000 millones de dólares, según datos de CoinGecko al 6 de mayo.
Riesgos y perspectivas
El riesgo principal es que el repunte sea un aumento a corto plazo basado en la revelación de un solo fondo, que podría revertirse rápidamente. La amenaza regulatoria también sigue siendo significativa. La sanción del Tesoro de EE. UU. en 2022 a la herramienta de privacidad Tornado Cash sirve como precedente para posibles acciones contra los protocolos que permiten la privacidad.
En el futuro, los inversores están atentos a dos señales clave: si otros fondos institucionales siguen públicamente el ejemplo de Multicoin y el progreso legislativo de propuestas como el proyecto de ley de impuesto a la riqueza de California. Si el proyecto de ley avanza, podría proporcionar una poderosa prueba en el mundo real para la tesis de la resistencia a la incautación. Por ahora, el mercado ha respondido con fuerza a la idea de que la privacidad financiera está evolucionando de una ideología de nicho a un imperativo financiero convencional.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
