Este informe examina a Aehr Test Systems y Figma, dos empresas que están captando la atención de los inversores dentro del creciente sector de la inteligencia artificial (IA), destacando sus posiciones estratégicas y su reciente desempeño en el mercado en medio del crecimiento más amplio de la industria de la IA.

Enfoque en el Sector de Inteligencia Artificial: Perspectivas sobre Aehr Test Systems y Figma

Las acciones estadounidenses continúan reflejando un fuerte apetito de los inversores por las empresas posicionadas dentro del floreciente sector de la Inteligencia Artificial (IA). Si bien gran parte del enfoque se ha puesto en los gigantes tecnológicos establecidos, la atención se está volcando cada vez más hacia empresas como Aehr Test Systems (AEHR) y Figma (FIG), que representan diversas facetas del ecosistema de la IA y ofrecen información sobre el panorama cambiante de la inversión impulsada por la IA.

El Evento en Detalle: Aehr Test Systems Navega el Giro hacia la IA

Aehr Test Systems, un proveedor destacado de equipos para probar semiconductores de carburo de silicio, ha redirigido estratégicamente su enfoque para incluir la prueba de chips esenciales para los centros de datos de IA. Este giro se produce a pesar de los desafíos financieros recientes, ya que la compañía informó una disminución en los ingresos netos para el cuarto trimestre del año fiscal 2025, alcanzando los 14.1 millones de dólares, por debajo de los 16.6 millones de dólares en el mismo período del año fiscal 2024. Los ingresos netos para todo el año fiscal 2025 se situaron en 59.0 millones de dólares, una disminución de 66.2 millones de dólares en el año fiscal 2024.

La compañía también informó una pérdida neta GAAP de (2.9) millones de dólares, o (0.10) dólares por acción diluida, para el cuarto trimestre del año fiscal 2025, un cambio notable con respecto a una ganancia neta GAAP de 23.9 millones de dólares en el cuarto trimestre del año anterior. Para todo el año fiscal 2025, Aehr registró una pérdida neta GAAP de (3.9) millones de dólares y una pérdida operativa de 6 millones de dólares. A pesar de estas cifras, Aehr ha demostrado resiliencia. La cartera de pedidos de la compañía aumentó significativamente a 15.2 millones de dólares al 30 de mayo de 2025, con una cartera de pedidos efectiva de 16.3 millones de dólares que incluye reservas posteriores, lo que refleja una creciente demanda de sus soluciones en nuevos segmentos, particularmente los procesadores de IA. El lanzamiento exitoso de su primer sistema de rodaje a nivel de oblea de producción para procesadores de IA subraya este cambio estratégico.

En un movimiento de mercado significativo, las acciones de Aehr Test Systems experimentaron un aumento sustancial del 42% el lunes 25 de agosto de 2025, tras el anuncio de pedidos de seguimiento para sus sistemas de rodaje de piezas encapsuladas de ultra alta potencia Sonoma de alto rendimiento de un hiperescalador líder. Estos sistemas están programados para pruebas de producción de alto volumen de procesadores de IA avanzados. El presidente y director ejecutivo de Aehr, Gayn Erickson, enfatizó la importancia estratégica de estos pedidos, declarando:

"Este cliente es uno de los principales proveedores de centros de datos a gran escala que desarrolla sus propios procesadores de IA, y ya han indicado planes para expandir la capacidad de este dispositivo inicial y agregar dispositivos de IA adicionales durante el próximo año."

La compañía mantiene un margen bruto del 40.59% y los analistas pronostican que logrará un crecimiento de ingresos del 8% en el próximo año fiscal.

El Evento en Detalle: El Rápido Ascenso de Figma y la Recalibración de la Valoración

Figma, una empresa de software de diseño basada en la nube, hizo un notable debut en los mercados públicos con su OPI el 31 de julio. Su precio de oferta pública inicial de 33 dólares por acción se triplicó rápidamente, alcanzando brevemente los 122 dólares antes de establecerse alrededor de los 70 dólares por acción al 2 de septiembre, alcanzando una capitalización de mercado de 34 mil millones de dólares. Figma ha emergido como un competidor significativo de Adobe, que intentó famosamente adquirir Figma por 20 mil millones de dólares en 2022, una fusión que finalmente fue denegada por los reguladores.

El crecimiento de las ventas de Figma ha sido robusto, expandiéndose de 500 millones de dólares en 2023 a 820 millones de dólares en los últimos doce meses, superando el crecimiento de los ingresos de Adobe. La compañía cuenta con más de 13 millones de usuarios activos mensuales y una tasa de utilización del 95% entre las empresas de Fortune 500. Si bien demuestra un sólido desempeño operativo, la valoración de Figma ha sido objeto de escrutinio por parte de los inversores. Sus acciones se negociaron a 42 veces las ventas sobre una base de doce meses, lo que se modera a 34 veces sobre una base futura, significativamente más alto que las 7 veces las ventas de Adobe.

Tras su informe de ganancias del segundo trimestre del año fiscal 2025, que reveló un crecimiento de ingresos del 41% y una ganancia neta de 28.2 millones de dólares, las acciones de Figma experimentaron una considerable disminución del 50% con respecto a su precio de OPI. Esta corrección llevó a una recalibración de su relación precio-ventas (P/S) de 60x a 29x. A pesar de esta corrección, la compañía mantiene sólidos fundamentos, incluidos 11,900 clientes de pago, una tasa de retención neta en dólares del 129%, un margen bruto del 90% y 1.6 mil millones de dólares en reservas de efectivo, que pueden aprovecharse para inversiones en IA. Los analistas sugieren que el mercado pudo haber reaccionado de forma exagerada a una guía de crecimiento del 33%, pasando por alto la rentabilidad escalable y la posición estratégica de Figma.

Análisis de la Reacción del Mercado: La Ampliación de la Influencia de la IA

El gran interés del mercado en Aehr Test Systems y Figma subraya el impacto expansivo y diverso de la inteligencia artificial en varios sectores. Se proyecta que el mercado global de chips, un componente fundamental para la IA, alcanzará los 92 mil millones de dólares en 2025, lo que destaca el inmenso potencial de crecimiento para las empresas de todo el ecosistema de hardware y software de IA. Empresas como Broadcom Inc. (AVGO) ejemplifican esta tendencia, con sus ventas de semiconductores de IA aumentando un 220% en el año fiscal 2024.

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