The Campbell’s Company pronostica una disminución significativa del 12-18% en las ganancias por acción ajustadas para el año fiscal 2026, principalmente debido al impacto de los aranceles sobre el acero, el aluminio y la IEEPA en el costo de los productos vendidos. La compañía está implementando estrategias de mitigación, pero los analistas siguen divididos sobre las perspectivas.

Campbell Soup Proyecta Reducción de Ganancias para 2026 en Medio de Vientos en Contra Arancelarios

The Campbell’s Company (NYSE: CPB) anunció una disminución proyectada en sus ganancias por acción (EPS) ajustadas para el año fiscal 2026, pronosticando una reducción significativa del 12% al 18%. Esta caída se atribuye principalmente al aumento de los costos derivados de los aranceles de la Sección 232 sobre el acero y el aluminio, así como a los aranceles impuestos en virtud de la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA).

El Evento en Detalle

La guía de la compañía para el año fiscal 2026 indica que se espera que los aranceles brutos representen aproximadamente el 4% del costo de los productos vendidos. De esto, aproximadamente el 60% se origina en los aranceles de la Sección 232 sobre el acero y el aluminio, que impactan directamente el costo de fabricación de las latas de sopa. La porción restante se debe en gran medida a los aranceles globales de la IEEPA, que afectan importaciones como las salsas Rao’s de Italia. Esta carga arancelaria es un factor clave en la reducción anticipada de dos tercios del EPS ajustado para el próximo año fiscal.

Además del pronóstico de EPS, Campbell’s proyecta que las ventas netas reportadas para todo el año fiscal 2026 disminuirán entre un 2% y se mantendrán estables, mientras que se espera que el EBIT ajustado disminuya entre un 9% y un 13%.

Análisis de la Reacción del Mercado

A pesar de un rendimiento resiliente en el año fiscal 2025, donde Campbell’s reportó ganancias netas de $602 millones, un aumento del 6% con respecto al año anterior, y ventas netas que aumentaron un 6% a $10.25 mil millones (impulsadas parcialmente por la adquisición de Sovos Brands), las perspectivas para 2026 presentan un marcado contraste. La compañía enfrenta un desafío sustancial para mitigar los impactos arancelarios en curso.

Campbell’s ha delineado una estrategia para mitigar aproximadamente el 60% del impacto arancelario proyectado. Esto incluye un enfoque multifacético que involucra la gestión de inventario, la colaboración con proveedores, la exploración de oportunidades de abastecimiento alternativas y la mejora de la productividad. La compañía también tiene la intención de implementar "acciones de precios quirúrgicas y responsables" cuando se considere absolutamente necesario.

Además, Campbell’s ha aumentado su objetivo de ahorro de costos a largo plazo de $250 millones a $375 millones para el año fiscal 2028, con $145 millones ya realizados en el año fiscal 2025. Para apoyar el crecimiento de los ingresos y el reconocimiento de la marca, se proyecta que la inversión en marketing aumente del 9% al 10% de las ventas netas.

Sin embargo, el 40% restante del impacto arancelario, combinado con el aumento de los costos de las materias primas, se espera que pese fuertemente sobre los márgenes. La necesidad de importar materias primas clave como el acero y el aluminio debido a la oferta doméstica insuficiente, junto con un arancel del 50% sobre dichas importaciones, subraya la naturaleza estructural de estas presiones de costos.

Contexto y Implicaciones Más Amplias

Los desafíos que enfrenta Campbell’s resaltan una vulnerabilidad más amplia dentro del Sector Alimentario y el Sector de Bienes de Consumo Básico a las políticas comerciales y los aranceles globales. Estos factores externos pueden influir significativamente en la rentabilidad y la confianza de los inversores.

Desde una perspectiva de valoración, las acciones de Campbell’s (CPB) cotizaban a $33.07 al 4 de septiembre de 2025, por debajo de su valor razonable estimado. Su relación Precio/Ganancias (P/E) de poco más de 11x es notablemente inferior a su promedio de cinco años de 15x y al promedio del sector de alimentos envasados de 16x, lo que sugiere un posible descuento de mercado que refleja los vientos en contra actuales.

Comentario de Expertos

Los analistas permanecen divididos sobre la trayectoria futura de Campbell’s. CFRA ha revisado a la baja su estimación de EPS para 2026 de $2.99 a $2.47, citando presiones de costos persistentes. Por el contrario, otros, como Bernstein SocGen, han elevado sus precios objetivo a $39, expresando optimismo con respecto a la capacidad de Campbell’s para adaptarse y ejecutar sus estrategias de mitigación.

Mirando Hacia Adelante

El camino hacia la recuperación de Campbell’s en el año fiscal 2026 dependerá en gran medida de factores externos como los cambios en la política comercial y la normalización de los costos de los insumos. El enfoque estratégico de la compañía en la excelencia operativa, la gestión de costos disciplinada y la inversión continua en sus marcas líderes, particularmente dentro del segmento de Comidas y Bebidas, tiene como objetivo estabilizar el rendimiento. Se anticipa que la división de Snacks también mostrará estabilización en la segunda mitad del año fiscal 2026. Los inversores monitorearán de cerca la efectividad de los esfuerzos de mitigación de Campbell’s y la evolución más amplia de la dinámica del comercio global como determinantes clave del desempeño financiero de la compañía en los próximos trimestres.