La firma de capital privado Carlyle adquiere la propiedad de The Very Group
Carlyle Group (NASDAQ: CG), una firma líder de capital privado de EE. UU., ha finalizado la adquisición de The Very Group, un prominente minorista en línea del Reino Unido. La transacción, ejecutada como un canje de deuda por capital, concluye el mandato de dos décadas de propiedad de la familia Barclay y señala una reestructuración significativa dentro del sector minorista del Reino Unido.
El Evento en Detalle: Un Canje de Deuda por Capital Concluye Dos Décadas de Propiedad
La adquisición ve a Carlyle, que ya era un prestamista principal de la empresa matriz de The Very Group, convertir varios cientos de millones de libras de deuda existente en una participación de capital controladora. Este ejercicio de "derechos de intervención" transfiere efectivamente la propiedad de la familia Barclay a Carlyle. Se espera que International Media Investments (IMI) de Abu Dhabi, un co-prestamista, mantenga una posición de capital o préstamo significativa, aunque potencialmente menor, después de la reestructuración.
The Very Group, con sede en Liverpool, opera las populares marcas de comercio electrónico Very y Littlewoods. La compañía atiende aproximadamente a 4,2 millones de clientes y genera ingresos anuales que superan los 2 mil millones de libras esterlinas. Para el año fiscal que finalizó el 28 de junio de 2025, The Very Group reportó un sólido aumento del 15,9% en el EBITDA ajustado, alcanzando los 307,1 millones de libras esterlinas, frente a los 246,9 millones de libras esterlinas del año anterior. Este rendimiento condujo a un margen récord del 14,7%, atribuido a un fuerte rendimiento de los servicios minoristas y financieros, junto con una diligente disciplina de costos. A pesar de estas ganancias, las ventas del grupo experimentaron una ligera disminución del 1,8% a 2,09 mil millones de libras esterlinas, con los ingresos de Very UK también cayendo marginalmente un 0,2% a 1,83 mil millones de libras esterlinas. El desempeño sectorial dentro del grupo mostró un fuerte crecimiento en las categorías de hogar (9,9%), belleza (5,2%) y juguetes (4,3%), mientras que las ventas de moda y deportes cayeron un 3,7% en medio de un mercado altamente competitivo y con descuentos. El ex canciller conservador Nadhim Zahawi se desempeña como presidente de The Very Group.
Análisis de la Reacción del Mercado: Reestructuración Financiera de una Familia y Estímulo de Capital para un Minorista
Esta adquisición por parte de Carlyle es una consecuencia directa de la escalada de la deuda de la familia Barclay, lo que los ha impulsado a desmantelar varias participaciones comerciales. La familia había perdido previamente el control del Telegraph Media Group, incautado por Lloyds Banking Group en un esfuerzo por recuperar préstamos sustanciales. El canje de deuda por capital en The Very Group proporciona al minorista en línea una "base de capital fortalecida y una mayor flexibilidad financiera", una ventaja crítica en el desafiante entorno minorista actual. La participación de una importante firma de capital privado como Carlyle a través de dicho mecanismo subraya las presiones financieras que pueden conducir a cambios significativos en la propiedad de empresas establecidas.
Contexto más amplio e implicaciones: Los vientos en contra del comercio minorista del Reino Unido y el papel del capital privado
El sector minorista del Reino Unido, valorado en 517 mil millones de libras esterlinas en 2024 con más de 324.995 empresas minoristas, está navegando por un período de considerables vientos en contra. Los minoristas se enfrentan a costos operativos crecientes, incluidas las facturas de energía, los impuestos comerciales y el aumento de los pagos de intereses. La demanda de los consumidores sigue deprimida por la crisis del costo de vida en curso, con el ingreso disponible promedio de los hogares experimentando una disminución del 2,8% entre 2021 y 2022, recuperándose solo gradualmente. También se espera que los próximos aumentos en las contribuciones al Seguro Nacional en 2025 aumenten los costos de empleo para las empresas con grandes fuerzas laborales.
Datos recientes de NIQ indican que la confianza del consumidor ha caído a -22. Si bien los datos de la ONS muestran una caída del 0,3% en los volúmenes de ventas para diciembre de 2024, los volúmenes de ventas anuales aumentaron por primera vez desde 2021. En particular, el gasto en línea demostró resiliencia, aumentando un 1,5% en diciembre y un 1,7% interanual, contrastando con el significativo declive de las compras en la calle principal, que vio un estimado de 13.479 cierres de tiendas en 2024. Esta tendencia destaca la creciente importancia de plataformas de comercio electrónico robustas como The Very Group.
El cambio de propiedad de The Very Group también conlleva posibles implicaciones para sus empleados. Las fusiones y adquisiciones a menudo pueden generar incertidumbre, con preocupaciones sobre roles redundantes, particularmente entre ejecutivos y gerentes. Los empleados también pueden enfrentar modificaciones en los paquetes de beneficios a medida que la nueva propiedad consolida las estructuras. El nuevo liderazgo de Carlyle e IMI integrará diferentes culturas laborales, lo que podría causar desafíos de adaptación.
Comentario de Expertos: Enfoque en la Inversión y la Experiencia del Cliente
Robbie Feather, Director Ejecutivo de The Very Group, ha expresado optimismo con respecto al nuevo respaldo. Afirmó que el apoyo de Carlyle e IMI permitirá "una mayor inversión en tecnología y experiencia del cliente". Este énfasis se alinea con la tendencia minorista más amplia de aprovechar la innovación digital para mejorar la participación del consumidor y la eficiencia operativa.
Mirando hacia el Futuro: Cambios Estratégicos y Crecimiento Futuro en un Mercado Dinámico
En adelante, Carlyle e IMI están preparados para apoyar al equipo directivo de The Very Group en el avance de sus prioridades estratégicas. Se espera que las áreas clave de enfoque incluyan impulsar la innovación y aprovechar aún más la tecnología y los datos para refinar su oferta al cliente. La inyección de capital y la orientación estratégica de Carlyle brindan a The Very Group la oportunidad de consolidar su posición en el mercado y perseguir planes de crecimiento a largo plazo en un panorama minorista competitivo y en evolución. La compañía deberá sortear los desafíos persistentes en el mercado minorista del Reino Unido, incluido el gasto cauteloso de los consumidores y las presiones de costos continuas, mientras capitaliza el cambio continuo hacia el comercio minorista en línea.
Edgen Stock·Nov 10 2025, 16:24