Expira la aprobación de cotización de Momenta en EE. UU., Hong Kong en la mira para su debut en 2026
Momenta, un destacado desarrollador chino de conducción autónoma, estaría evaluando una posible oferta pública inicial (OPI) en Hong Kong para 2026. Esta consideración se produce tras la expiración en junio de la aprobación de su regulador de valores de China para cotizar en Estados Unidos. Si bien el plan aún se encuentra en sus primeras etapas y está sujeto a cambios, la compañía ha informado a algunos inversores sobre este posible cambio. Momenta cuenta con un respaldo significativo de gigantes automotrices globales, incluidos Toyota Motor, Bosch, y, según se informa, Mercedes-Benz y Hyundai, lo que refleja su posición en el sector de los sistemas avanzados de asistencia al conductor (ADAS), un campo a menudo comparado con las capacidades de autoconducción de Tesla.
El realineamiento geopolítico y los cambios regulatorios impulsan las preferencias de cotización
El posible giro de Momenta subraya una recalibración estratégica más amplia entre las empresas tecnológicas chinas con respecto a sus lugares de cotización internacionales. Las crecientes tensiones geopolíticas entre EE. UU. y China y los estrictos marcos regulatorios, como la Ley de Responsabilidad de Empresas Extranjeras (HFCAA), han creado un entorno de incertidumbre para las empresas chinas que buscan acceder a los mercados de capital estadounidenses. La HFCAA, con su amenaza de exclusión de la lista por incumplimiento de las normas de auditoría de EE. UU., ha impulsado a muchas entidades chinas que cotizan en EE. UU. a buscar cotizaciones secundarias o duales en Hong Kong como cobertura contra los riesgos regulatorios. Esta tendencia es evidente en las cifras de principios de 2025, donde más del 75% de las empresas chinas que cotizan en EE. UU. por capitalización de mercado ya habían establecido una presencia en Hong Kong.
Varias otras entidades chinas han optado o están considerando cotizaciones en Hong Kong de manera similar. Por ejemplo, AVATR Technology, una startup de vehículos eléctricos (VE) respaldada por Huawei y CATL, se está preparando para una OPI en Hong Kong a finales de 2025 o principios de 2026, con el objetivo de recaudar hasta 1.000 millones de dólares (7.800 millones de HKD) para la expansión global. De manera similar, IQIYI, la segunda plataforma de transmisión de video más grande de China, buscó una cotización secundaria en Hong Kong, recaudando entre 200 y 300 millones de dólares para mitigar la exposición regulatoria de EE. UU. Incluso el fabricante de baterías más grande del mundo, Contemporary Amperex Technology Co. Ltd. (CATL), debutó en la HKEX en mayo de 2025, recaudando 5.250 millones de dólares en la mayor transacción de acciones del año hasta la fecha.
El ascenso de Hong Kong como centro global de OPI
Este cambio ha reforzado significativamente la posición de Hong Kong en el panorama mundial de recaudación de capital. En la primera mitad de 2025, el monto recaudado en la bolsa principal se disparó más de ocho veces, alcanzando los 49.200 millones de dólares, impulsado principalmente por las ofertas de seguimiento de las empresas de China continental. La Bolsa de Hong Kong y Clearing Ltd. (HKEX) albergó 210 OPI y ofertas de seguimiento durante este período, un aumento sustancial de 182 acuerdos que recaudaron 5.260 millones de dólares en el mismo período de 2024. Este desempeño posiciona a Hong Kong como un destino global principal para la recaudación de capital, una tendencia que los expertos creen que continuará.
Frank Bi, socio de Ashurst con sede en Hong Kong, comentó sobre esta sólida actividad, afirmando: "> Realmente es un gran año para Hong Kong y no veo ningún tipo de retroceso en este tipo de tendencia." Señaló cerca de 100 nuevas solicitudes este año, incluidas al menos 20 empresas chinas continentales cotizadas en acciones A, atraídas por la oportunidad de obtener perfiles en el extranjero y aprovechar el proceso de investigación comparativamente más corto de HKEX. Deloitte pronostica que Hong Kong podría ver más de 80 OPI recaudando entre 250.000 y 280.000 millones de HKD en 2025, superando potencialmente a las bolsas de EE. UU.
Perspectivas: Una tendencia persistente impulsada por el realineamiento estratégico
La trayectoria sugiere que el reposicionamiento de las OPI chinas hacia Hong Kong es una tendencia persistente, en lugar de una fluctuación transitoria del mercado. Se espera que factores como un posible ciclo de recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal de EE. UU. canalicen más capital extranjero hacia los mercados asiáticos, incluidos China continental y Hong Kong, proporcionando así una liquidez abundante y un entorno de valoración más favorable. A medida que las relaciones entre EE. UU. y China sigan siendo una variable crítica, y con Hong Kong refinando continuamente su marco regulatorio para atraer cotizaciones, el centro financiero asiático está preparado para consolidar aún más su papel como principal puerta de entrada de recaudación de fondos para las empresas de tecnología y crecimiento chinas. Los inversores seguirán de cerca los desarrollos regulatorios tanto en EE. UU. como en China, junto con el desempeño de las recientes cotizaciones en Hong Kong, para evaluar las implicaciones a largo plazo de esta dinámica del mercado de capitales en evolución.
Edgen Stock·Sep 26 2025, 08:40