Resumen ejecutivo
Los datos económicos recientes de noviembre de 2025 indican un enfriamiento significativo y sincronizado en los sectores de servicios y logística en las principales economías globales, incluyendo China y Estados Unidos. El índice de gerentes de compras (PMI) de servicios de China ha caído a un mínimo de cinco meses, mientras que el sector logístico de EE. UU. informa una debilidad histórica en las métricas de almacenamiento. Esta desaceleración, junto con un fuerte aumento en los recortes de empleo en EE. UU. y un nivel récord de quiebras de pequeñas empresas, señala una creciente presión económica y sugiere una divergencia entre la resiliencia de las grandes corporaciones y la fragilidad de las empresas más pequeñas.
El evento en detalle
Una colección de indicadores económicos clave publicados para noviembre apunta a una desaceleración generalizada:
- China: El índice de gerentes de compras (PMI) de servicios generales de RatingDog disminuyó a 52.1 desde 52.6 en octubre, su lectura más baja en cinco meses. El informe también señaló que los proveedores de servicios continuaron reduciendo los niveles de personal.
- Logística de Estados Unidos: El Índice de Gerentes de Logística (LMI) cayó a 55.7, su noveno mes consecutivo por debajo del promedio histórico de 61.4. Críticamente, el subíndice de Utilización de Almacenamiento cayó un 9.0% a 47.5, lo que indica una contracción por primera vez en los nueve años de historia del índice. Esto refleja una reducción significativa de los inventarios acumulados a principios de 2025.
- Mercado laboral de Estados Unidos: Los empleadores estadounidenses anunciaron 71,321 recortes de empleo en noviembre, lo que eleva el total acumulado del año a 1.17 millones, un aumento del 54% con respecto al mismo período de 2024 y el más alto desde 2020. Según ADP, el sector privado perdió un neto de 32,000 empleos, y las pequeñas empresas (menos de 50 empleados) representaron la totalidad de la disminución al eliminar 120,000 puestos.
- Canadá: El PMI de Ivey ajustado estacionalmente cayó a 48.4, entrando en territorio de contracción por primera vez en seis meses.
Implicaciones para el mercado
Los datos apuntan a una creciente división en la economía. Si bien las grandes corporaciones parecen mejor equipadas para manejar los vientos en contra económicos, las pequeñas empresas muestran claras señales de angustia. El número récord de solicitudes de quiebra bajo el Subcapítulo V, un aumento del 8% con respecto al año pasado, subraya la tensión financiera en Main Street. Esta dinámica crea lo que algunos economistas denominan un entorno de 'sin despidos, sin contrataciones', donde las intenciones generales de contratación están en su total más bajo en lo que va del año desde 2010. La contracción histórica en la utilización de almacenes sugiere que el exceso de inventario se está eliminando, pero también que la demanda se está suavizando, lo que podría tener efectos dominó en las cadenas de suministro y en la economía en general.
Comentarios de expertos
Los analistas de mercado han tomado nota de las tendencias preocupantes. Andy Challenger, director de ingresos de Challenger, Gray & Christmas, comentó sobre las cifras de despidos, afirmando: “Los planes de despidos disminuyeron el mes pasado, lo que sin duda es una señal positiva. Dicho esto, los recortes de empleo en noviembre han superado los 70,000 solo dos veces desde 2008: en 2022 y en 2008.”
Nela Richardson, economista jefe de ADP, destacó la vulnerabilidad de las empresas más pequeñas:
“Las pequeñas empresas son el indicador principal de lo que sucede a nivel nacional y en este momento están señalando debilidad. Es evidente que las empresas medianas y grandes están mejor posicionadas para capear lo que está sucediendo.”
Contexto más amplio
La desaceleración económica no es atribuible a una única causa. La confluencia de varios factores poderosos está impulsando el panorama actual. La reestructuración corporativa, como se ve con el plan de Verizon para recortar más de 13,000 empleos, es un impulsor principal de los despidos anunciados. Además, la integración de la inteligencia artificial ha sido citada como una razón para 54,694 despidos este año. Las tarifas comerciales persistentes y un consumidor más cauteloso también están creando un entorno operativo incierto. La pronunciada debilidad en Main Street, en contraste con la estabilidad relativa de las corporaciones más grandes, expone una vulnerabilidad clave y representa una amenaza para la economía en general si la tendencia continúa.
Edgen Stock·Dec 05 2025, 14:12