Hino Motors inicia una venta importante de activos tras la retirada de su negocio de piezas en EE. UU.
El fabricante japonés de vehículos comerciales, Hino Motors (TSE:7205), ha iniciado la liquidación de maquinaria y equipo de su planta de fabricación de 510,000 pies cuadrados, ahora cerrada, en Marion, Arkansas. Esta venta extensiva, gestionada por Maynards, marca un paso crítico en la retirada estratégica de Hino de su negocio de piezas automotrices en EE. UU., una decisión impulsada por la persistente falta de rentabilidad.
Detalles del cierre de la planta de Marion y la liquidación de activos
La planta de Marion, Arkansas, que comenzó a producir en octubre de 2006 y empleaba aproximadamente a 1.300 personas en marzo de 2024, se especializaba en la fabricación de ejes traseros, manguetas y componentes de suspensión para vehículos ligeros. La decisión de cesar las operaciones y retirarse de este segmento fue finalizada por el Consejo de Administración de Hino el 31 de mayo de 2024, citando la incapacidad de lograr una rentabilidad sostenible. Para el año fiscal que finalizó el 31 de marzo de 2024, el negocio de piezas en la planta de Arkansas registró una pérdida operativa de ¥29.5 mil millones (aproximadamente $189 millones a los tipos de cambio actuales), contribuyendo significativamente a la pérdida operativa consolidada de la compañía. La instalación está programada para su cierre total a finales de 2027.
La venta de activos presenta una amplia gama de equipos de producción automotriz modernos y de última generación, gran parte de los cuales fueron instalados y puestos en funcionamiento entre 2022 y 2024. Los activos clave incluyen:
- Más de 360 robots, con más de 265 robots Fanuc (modelos 2020-2024) y 80 celdas de soldadura robóticas.
- 27 centros de mecanizado y torneado CNC de última generación, incluidos centros de mecanizado horizontal Okuma MA-500H II y centros de mecanizado vertical Haas.
- Grandes líneas de prensado, como una prensa de transferencia Hitachi Zosen Fukui de 2,810 toneladas y una prensa de corte de 1,461 toneladas.
- Sistemas avanzados de inspección y control de calidad de Zeiss, Mitutoyo y Marposs.
- Equipos especializados como calentadores por inducción Ajax Tocco (2023-2024) y rodillos estriadores de eje Anderson-Cook (2023).
Reacción del mercado y valoración de Hino
La respuesta del mercado a la reestructuración en curso de Hino ha sido notablemente moderada. Si bien la venta de activos indica un esfuerzo decidido para optimizar las operaciones, las acciones de Hino Motors (TSE:7205) han experimentado una ligera caída en el impulso, con una disminución del 0.2% en el rendimiento total para los accionistas durante el último año.
Actualmente, Hino Motors cotiza a una relación Precio/Ventas (P/S) de solo 0.1x. Esta cifra contrasta fuertemente con el promedio de sus pares de 0.8x y el promedio más amplio del sector de Maquinaria de JP de 0.7x, lo que indica un profundo escepticismo del mercado o, potencialmente, un valor pasado por alto. Los analistas estiman una relación P/S justa más cercana a 0.7x, lo que sugiere un margen sustancial para una revalorización si Hino puede demostrar un camino creíble hacia la mejora. Sin embargo, las pérdidas netas persistentes, en particular una pérdida significativa atribuible a los propietarios de la matriz de ¥217.753 mil millones para el año fiscal 2025 (que finaliza el 31 de marzo de 2025), y el lento crecimiento de los ingresos continúan pesando fuertemente en el sentimiento de los inversores. La relación P/S ultrabaja indica que el mercado está asignando un valor mínimo a cada yen de los ingresos de la compañía, lo que probablemente refleja preocupaciones sobre la rentabilidad futura y la eficacia de su estrategia de cambio. Un modelo de flujo de efectivo descontado (DCF) sitúa el valor justo de Hino más cerca de ¥566.48, mientras que las acciones actualmente cotizan alrededor de ¥371.1, lo que indica un descuento teórico que, sin embargo, subraya los riesgos comerciales percibidos.
Contexto más amplio e implicaciones industriales
El cierre de la planta de Marion, a pesar de albergar equipos altamente modernos y especializados, subraya un giro estratégico significativo para Hino Motors. La compañía tiene como objetivo reenfocar sus esfuerzos en sus operaciones principales de camiones comerciales en los Estados Unidos. Este movimiento sugiere una consolidación de la huella de fabricación y un cambio potencial de ciertas líneas de producción de componentes.
La disponibilidad de equipos de producción automotriz tan avanzados en el mercado, como lo destacó Robert Levy, Presidente de Estrategias Globales del Grupo Maynards, quien afirmó,
Edgen Stock·Oct 07 2025, 09:56