Macy's reportó ventas netas de $4.8 mil millones en el segundo trimestre de 2025, superando las estimaciones de los analistas, y posteriormente elevó su pronóstico para el año completo tanto para las ventas netas como para las ganancias diluidas ajustadas por acción. Este desempeño, a pesar de una disminución de las ventas interanual, refleja las iniciativas estratégicas del minorista y ha generado una respuesta de mercado cautelosamente alcista.

Macy's, Inc. (NYSE: M) reportó ventas netas de $4.8 mil millones para el segundo trimestre de 2025, superando tanto las expectativas de la compañía como las de los analistas. Este desempeño, junto con una revisión al alza de su pronóstico para todo el año de ventas netas y ganancias diluidas ajustadas por acción (EPS), ha generado una reacción positiva en el mercado, señalando la confianza de los inversores en la dirección estratégica del minorista. A pesar de una disminución del 2.5% en las ventas netas interanual, atribuida en gran medida a los cierres de tiendas planificados, las ventas comparables demostraron crecimiento, con un aumento del 0.8% sobre una base propia y del 1.9% sobre una base propia-más-licenciada-más-mercado (O+L+M).

Aspectos financieros destacados del segundo trimestre

Para el segundo trimestre, Macy's entregó un BPA diluido ajustado de $0.41, superando significativamente las propias previsiones de la compañía y los pronósticos de los analistas. Esto contrasta con un BPA diluido GAAP de $0.31. El ingreso neto del trimestre se situó en $87 millones, una disminución de $150 millones en el segundo trimestre de 2024, en parte debido a las rebajas proactivas y los impactos arancelarios continuos. El ingreso neto ajustado fue de $113 millones, por debajo de los $149 millones del año anterior.

Los segmentos de lujo de la compañía, Bloomingdale's y Bluemercury, continuaron exhibiendo un crecimiento robusto. Bloomingdale's registró su cuarto trimestre consecutivo de crecimiento con ventas comparables un 3.6% más en base propia y un 5.7% más en base O+L+M. Bluemercury registró su 18.º trimestre consecutivo de ganancias, con ventas comparables que aumentaron un 1.2%.

Los inventarios de mercancías disminuyeron un 0.8% interanual, lo que indica una gestión de inventario efectiva. Las ganancias ajustadas antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) para el trimestre fueron de $393 millones, lo que representa el 7.9% de los ingresos totales.

Reacción del mercado y contexto estratégico

El mercado respondió favorablemente a los resultados del segundo trimestre de Macy's, con la acción experimentando un aumento notable en las operaciones previas al mercado después del anuncio. Este movimiento positivo para M subraya el optimismo de los inversores derivado de las ganancias mejores de lo esperado y la perspectiva anual elevada, incluso cuando el segmento más amplio de Minoristas de grandes almacenes enfrenta desafíos continuos.

La estrategia de la compañía "Un Capítulo Nuevo y Audaz" parece estar dando resultados tangibles. Iniciativas como las ubicaciones "Reimagine 125", que se centran en una dotación de personal mejorada, merchandising visual y ofertas de productos exclusivos, lograron un crecimiento de ventas comparables del 1.1% en base propia y del 1.4% en base propia-más-licenciada, superando a la marca más amplia de Macy's. Esta estrategia también implica la optimización de la cartera de tiendas, con planes para cerrar 66 tiendas de bajo rendimiento en 2025 y un total de 150 para 2026, reasignando recursos a 350 ubicaciones "de avance".

Implicaciones más amplias y solidez del balance

La tasa de margen bruto para el trimestre disminuyó en 80 puntos básicos al 39.7%, principalmente debido a las rebajas estratégicas destinadas a gestionar los niveles de inventario y el impacto de los bienes comprados a tasas arancelarias previamente más altas. La compañía anticipa que los aranceles continuarán afectando los márgenes brutos, proyectando una reducción de 40 a 60 puntos básicos para todo el año fiscal 2025, lo que podría traducirse en un impacto estimado de $0.25 a $0.40 en el BPA.

Macy's concluyó el segundo trimestre con una sólida posición financiera, reportando efectivo y equivalentes de efectivo por $829 millones y $2.0 mil millones en capacidad de endeudamiento disponible. La compañía también fortaleció su balance al reducir la deuda a largo plazo en aproximadamente $340 millones a través de transacciones de financiación recientes. Además, Macy's devolvió $100 millones a los accionistas a través de dividendos y recompras de acciones durante el trimestre.

Comentario de la dirección

Tony Spring, presidente y director ejecutivo de Macy's, Inc., destacó el éxito operativo:

"Nuestros equipos lograron resultados de ingresos y beneficios mejores de lo esperado durante el segundo trimestre, impulsados por nuestro crecimiento de ventas comparables más fuerte en 12 trimestres, lo que refleja el sólido desempeño en las ubicaciones Macy's Reimagine 125, Bloomingdale's y Bluemercury."

Perspectiva

De cara al futuro, Macy's ha elevado su pronóstico de ventas netas para todo el año 2025 a un rango de $21.15 mil millones a $21.45 mil millones. La proyección de BPA diluido ajustado para todo el año fiscal también se ha incrementado a un rango de $1.70 a $2.05. La compañía espera que las ventas comparables disminuyan entre 1.5% y 0.5% para todo el año. Los inversores continuarán monitoreando la efectividad de las iniciativas "Un Capítulo Nuevo y Audaz", el impacto de los aranceles en la rentabilidad y las tendencias más amplias del gasto del consumidor dentro del Sector minorista a medida que avanza el año.