Las acciones estadounidenses avanzan, concluyendo una semana sólida en medio de la estabilización del sector bancario
Las acciones estadounidenses cerraron al alza el viernes 17 de octubre de 2025, marcando la conclusión de la mejor semana del S&P 500 desde agosto. El cierre positivo se atribuyó en gran medida a la estabilización de las acciones bancarias después de la volatilidad anterior y a la distensión de las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China.
Rendimiento del mercado impulsado por el rebote bancario y la distensión de las tensiones comerciales
El S&P 500 subió un 0,6% el viernes, mientras que el Dow Jones Industrial Average avanzó 298 puntos, o un 0,6%, y el Nasdaq composite ganó un 0,6%. Estas ganancias contribuyeron a que el S&P 500 lograra su rendimiento semanal más sólido en dos meses.
La recuperación del viernes fue impulsada por una estabilización dentro del sector bancario. Zions Bancorp., que había experimentado una pérdida del 13,1% el día anterior, ganó un 5%. De manera similar, Western Alliance Bancorp experimentó un aumento del 2% después de una caída del 10,8%. Este rebote se produjo después de los informes de ganancias trimestrales mejores de lo esperado de varias instituciones, incluidas Truist Financial, Fifth Third Bancorp y Huntington Bancshares, lo que ayudó a mitigar las preocupaciones anteriores sobre préstamos potencialmente en dificultades.
Por separado, Jefferies Financial Group subió un 5,9% el viernes, recuperando una parte de su pérdida de aproximadamente el 30% desde mediados de septiembre. Las acciones de la firma habían estado bajo presión debido a su exposición a la quiebra de First Brands Group, un proveedor de autopartes. El CEO de Jefferies, Rich Handler, y el presidente, Brian Friedman, buscaron tranquilizar a los inversores, afirmando que las pérdidas potenciales de alrededor de 45 millones de dólares eran “fácilmente absorbables” dada la sólida posición financiera de la firma, que incluye 10.500 millones de dólares en patrimonio total y 11.500 millones de dólares en efectivo al 31 de agosto de 2025.
El sentimiento general del mercado también mejoró tras las declaraciones del presidente Donald Trump que indicaban que los altos aranceles que había amenazado con imponer a las importaciones chinas “no eran sostenibles”. Trump también sugirió una reunión con el líder de China, Xi Jinping, en una próxima conferencia, lo que alivió el nerviosismo en torno a las relaciones comerciales entre EE. UU. y China. Además, las expectativas del mercado de futuras bajadas de tipos de interés de la Reserva Federal contribuyeron al optimismo de los inversores, con una probabilidad del 96,8% de una reducción de 25 puntos básicos anticipada en la próxima reunión, e indicaciones de que el endurecimiento cuantitativo podría concluir.
Persisten las preocupaciones subyacentes sobre la calidad del crédito en la banca regional
A pesar de la estabilización del viernes, persisten las preocupaciones subyacentes sobre la calidad de los préstamos bancarios, particularmente dentro del sector bancario regional. Zions Bancorp. había revelado una amortización de 50 millones de dólares relacionada con dos préstamos comerciales e industriales, citando “aparentes tergiversaciones e incumplimientos contractuales” por parte de los prestatarios. El banco también provisionó la totalidad de los 60 millones de dólares adeudados, con procedimientos legales iniciados contra los garantes.
Western Alliance Bancorp también está involucrada en una demanda contra un prestatario, Cantor Group V, LLC, por presunto fraude. Estos incidentes han amplificado el escrutinio sobre la calidad de los préstamos en toda la industria, particularmente después de la solicitud de quiebra del Capítulo 11 de First Brands Group en septiembre de 2025. El Índice Bancario Regional KBW había caído previamente aproximadamente un 6% a medida que aumentaban las preocupaciones de los inversores sobre la calidad del crédito.
Estos eventos no son aislados. En septiembre de 2025, Fifth Third Bank anunció un cargo de 170 millones a 200 millones de dólares debido a un fraude externo. Jamie Dimon, CEO de JPMorgan, advirtió notablemente sobre posibles problemas de crédito generalizados, afirmando que “cuando ves una cucaracha, probablemente hay más”, después de una amortización de 170 millones de dólares relacionada con Tricolor. Analistas como Matthew Clark de Piper Sandler ajustaron los precios objetivo de Zions, bajándolos de 62,00 $ a 59,00 $ mientras mantenían una calificación Neutral.
Mayor escrutinio del mercado sobre el crédito privado y los bienes raíces comerciales
Los incidentes en Zions y Western Alliance, junto con otras amortizaciones, han puesto de manifiesto las vulnerabilidades en el mercado de crédito privado en rápido crecimiento y han intensificado el escrutinio sobre los préstamos de bienes raíces comerciales (CRE). Los bancos regionales poseen una desproporcionada cantidad del 44% de sus carteras de préstamos en CRE, en comparación con el 13% de las instituciones más grandes. El segmento de oficinas de CRE está particularmente estresado, con tasas de morosidad de préstamos de oficinas en EE. UU. que se acercan al 10,4%, un nivel comparable al pico de 2008.
Más de 1 billón de dólares en préstamos CRE vencerán a finales de 2025, lo que plantea importantes desafíos de refinanciación en un entorno de tipos de interés elevados. Los inversores están cada vez más cautelosos, con los precios del oro alcanzando notablemente un récord por encima de los 4.300 $ y los rendimientos del Tesoro disminuyendo, lo que refleja una huida hacia la seguridad en medio de los riesgos sistémicos percibidos dentro del sector financiero.
Perspectivas: Vigilancia continua sobre la salud del sector bancario y la política monetaria
De cara al futuro, se espera que el mercado experimente una volatilidad continua, particularmente dentro del sector bancario regional, con pérdidas crediticias elevadas anticipadas a corto y medio plazo. Los incidentes han reavivado las preocupaciones sobre las posibles fragilidades sistémicas y los riesgos ocultos dentro del sistema bancario en general, particularmente en los opacos mercados de crédito privado.
Zions Bancorp. tiene previsto anunciar sus ganancias del tercer trimestre el 20 de octubre de 2025, lo que será seguido de cerca para obtener más detalles sobre su cartera de préstamos y provisiones. La trayectoria continua de la política de la Reserva Federal, especialmente en lo que respecta a los ajustes de tipos de interés y la conclusión del endurecimiento cuantitativo, seguirá siendo un factor crítico que influirá en la estabilidad del mercado y el sentimiento de los inversores en las próximas semanas y meses. El equilibrio entre la relajación de las condiciones monetarias y las preocupaciones persistentes sobre la calidad del crédito definirá el camino a seguir del mercado.
Edgen Stock·Oct 17 2025, 18:53