Vertical Aerospace (NYSE: EVTL) ha completado con éxito la fase 3 de pruebas de vuelo tripulado con ala sustentada para su prototipo VX4 y ahora se prepara para las pruebas de transición final. Este hito acerca a la compañía a su objetivo de certificación de tipo para 2028, aunque la reacción inmediata del mercado bursátil fue discreta.

Introducción

Vertical Aerospace [NYSE: EVTL] anunció la finalización exitosa de la Fase 3 de pruebas de vuelo tripulado con ala sustentada de su prototipo VX4 de aeronave eléctrica de despegue y aterrizaje vertical (eVTOL). Este desarrollo marca un hito de ingeniería significativo, impulsando a la compañía a su fase final de pruebas de transición mientras continúa su búsqueda de la certificación de tipo para 2028.

El evento en detalle

Durante las pruebas de la Fase 3 recientemente concluidas, el prototipo VX4 demostró un vuelo con ala sustentada estable y eficiente, cubriendo una distancia de 250 millas (400 km). La aeronave alcanzó una velocidad máxima de 120 nudos (222 km/h) y altitudes de 2,000 pies. Estas pruebas involucraron al Piloto de Pruebas Jefe Simon Davies y al Piloto de Pruebas Paul Stone, quienes realizaron vuelos alternando entre el control manual directo y los modos asistidos por computadora. La compañía recopiló rigurosamente más de 22 mil millones de puntos de datos a lo largo de esta fase, lo que será fundamental para validar los modelos aerodinámicos de la aeronave, los niveles acústicos y el rendimiento general del sistema.

Vertical Aerospace ahora avanza a la etapa final de prueba: las pruebas de transición. Esta fase crucial demostrará la capacidad del VX4 para cambiar sin problemas entre el levantamiento vertical (modo helicóptero) y el vuelo con ala sustentada (modo avión), una capacidad definitoria para sus operaciones comerciales previstas desde azoteas, vertipuertos y helipuertos. La compañía tiene como objetivo completar esta fase para fines de 2025, trabajando en estrecha colaboración con la Autoridad de Aviación Civil del Reino Unido (CAA) y la Agencia Europea de Seguridad Aérea (EASA) hacia una certificación de tipo objetivo en 2028.

Análisis de la reacción del mercado

A pesar del progreso técnico positivo, la reacción inmediata del mercado al anuncio fue algo discreta, con las acciones de Vertical Aerospace experimentando un ligero descenso. Esta respuesta moderada sugiere que, si bien los inversores reconocen el hito del desarrollo, pueden estar esperando un progreso más definitivo hacia la comercialización y el objetivo final de la certificación regulatoria. Las acciones han experimentado una volatilidad significativa, con una disminución acumulada de más del 60% en lo que va del año. La valoración actual de la compañía se sitúa entre 449 millones y 479 millones de dólares. A pesar de esto, el análisis de InvestingPro indica que la compañía está actualmente infravalorada, con varios analistas estableciendo objetivos de precio medianos casi el doble del precio de negociación actual.

Contexto más amplio e implicaciones

La industria eVTOL continúa enfrentando escepticismo debido a los desafíos inherentes de lograr la certificación comercial y establecer operaciones a gran escala. La estrategia de Vertical Aerospace se centra en un modelo de negocio de Fabricante de Equipo Original (OEM), con el objetivo de bajos costos operativos y procesos de fabricación eficientes. Para respaldar su cronograma de certificación y sus objetivos de producción temprana, la compañía ha asegurado instalaciones de fabricación iniciales. Esto incluye un sitio de ensamblaje de aeronaves en el Aeropuerto de Cotswold, capaz de producir más de 25 aeronaves VX4 anualmente, y una nueva instalación de producción de baterías de 30,000 pies cuadrados en Avonmouth, que triplica su capacidad de producción de baterías existente.

Vertical Aerospace también ha actualizado sus objetivos financieros, proyectando al menos 175 entregas de aeronaves acumuladas para 2030, un aumento con respecto a su guía anterior de 150. El objetivo de tasa de producción para el cuarto trimestre de 2030 se ha elevado a más de 225 unidades anualmente, con planes de escalar a 900 entregas de aeronaves anualmente para 2035. La compañía estima que requerirá $700 millones en fondos para alcanzar su hito de certificación de 2028. A mediados de 2025, Vertical Aerospace tenía aproximadamente £104 millones ($137 millones) en efectivo y equivalentes de efectivo, lo que proporciona una trayectoria de efectivo proyectada hasta mediados de 2026. La compañía pronostica un flujo de caja operativo positivo que superará los $100 millones en 2030, una revisión de la guía anterior de equilibrio, y anticipa un margen bruto consolidado del 20% en 2030, aumentando a aproximadamente el 40% para 2035. El VX4 ha obtenido aproximadamente 1,500 pedidos anticipados de clientes importantes, incluidos American Airlines, Japan Airlines, GOL y Bristow.

Comentarios de expertos

Líderes y analistas de la industria han opinado sobre la trayectoria de Vertical Aerospace:

"Cada fase fortalece la confianza entre reguladores, socios e inversores de que nuestra aeronave cumplirá con los más altos estándares de seguridad y rendimiento." — Stuart Simpson, CEO de Vertical Aerospace.

La compañía también ha reforzado su experiencia regulatoria con el nombramiento de Patrick Ky, ex Director Ejecutivo de EASA, a su Junta Directiva, a partir del 1 de septiembre de 2025. Ky fue fundamental en el desarrollo del primer marco regulatorio integral del mundo para aeronaves eVTOL durante su mandato en EASA.

"Habiendo trabajado de cerca con la industria y los reguladores de todo el mundo en el desarrollo de los estándares para esta nueva generación de aeronaves, creo que Vertical está en una posición única para liderar el sector a través de la certificación y hacia operaciones comerciales seguras y sostenibles." — Patrick Ky.

Domhnal Slattery, Presidente de Vertical Aerospace, enfatizó el valor de Ky, describiéndolo como "una de las voces más respetadas en la regulación y seguridad de la aviación a nivel mundial", cuya experiencia será "invaluable" para el programa de certificación de la compañía. Los analistas han mantenido en gran medida una perspectiva positiva, con Canaccord Genuity reiterando una calificación de "Comprar" y un precio objetivo de $11.00. D. Boral Capital inició la cobertura con una calificación de "Comprar" y un precio objetivo de $15.00, mientras que Needham también inició con una calificación de "Comprar" y un precio objetivo de $9.00.

Mirando hacia el futuro

Vertical Aerospace sigue enfocada en completar sus pruebas de vuelo de transición para fines de 2025 y comenzar las pruebas de vuelo híbrido-eléctrico en 2026. El objetivo de la compañía de certificación de tipo en 2028 depende de asegurar los $700 millones necesarios en fondos y navegar con éxito los procesos regulatorios colaborativos con la Autoridad de Aviación Civil del Reino Unido y EASA. Los eventos clave a seguir incluyen el resultado de las pruebas de transición, más actualizaciones en su Día del Mercado de Capitales y el próximo informe de ganancias programado para el 7 de noviembre de 2025. La ejecución exitosa de estos hitos será fundamental para que Vertical Aerospace consolide su posición en el sector emergente de la aviación eléctrica y avance hacia las operaciones comerciales.