Résumé Exécutif
L'AFL-CIO a exprimé une forte opposition au projet de loi sénatorial sur la cryptographie, le Responsible Financial Innovation Act (RFIA), affirmant qu'il met en péril les fonds de pension des travailleurs et la stabilité financière globale, et pourrait avoir un impact sur l'adoption institutionnelle des cryptomonnaies et les progrès réglementaires.
L'événement en détail
La Fédération américaine du travail et du Congrès des organisations industrielles (AFL-CIO) s'est officiellement opposée au projet de loi sénatorial sur le Responsible Financial Innovation Act (RFIA). Dans une lettre adressée au Comité sénatorial des banques, Jody Calemine, directrice de l'AFL-CIO, a déclaré que le projet de loi posait des risques significatifs tant pour les fonds de retraite des travailleurs que pour la stabilité financière globale de l'économie américaine. La fédération soutient que le RFIA permettrait à l'industrie de la cryptographie d'opérer avec une surveillance insuffisante et des garanties inefficaces, lui permettant de s'intégrer plus profondément dans le système financier.
Plus précisément, l'AFL-CIO affirme que le projet de loi n'offre qu'une "façade de réglementation" qui augmenterait l'exposition des travailleurs aux actifs cryptographiques volatils en permettant aux régimes de retraite, y compris les 401(k) et les pensions, de les détenir. Les préoccupations s'étendent également au Fonds d'assurance des dépôts soutenu par les contribuables, que l'AFL-CIO estime être davantage menacé si les banques commerciales sont autorisées à conserver des actifs cryptographiques. De plus, le syndicat a souligné que la législation, en codifiant la tokenisation des titres et des actifs, pourrait ouvrir la voie à des sociétés privées pour établir un marché boursier public "fantôme" en dehors du champ de compétence de la Securities and Exchange Commission (SEC).
Les sénatrices Cynthia Lummis et Kirsten Gillibrand ont initialement présenté le RFIA en 2022, avec une version révisée présentée plus tôt cette année. Le Comité sénatorial des banques élabore ce projet de loi comme une approche réglementaire alternative à la cryptographie, distincte du CLARITY Act précédemment adopté par la Chambre.
Implications pour le marché
L'opposition de l'AFL-CIO crée des obstacles potentiels aux efforts législatifs sur la cryptographie aux États-Unis. À court terme, cela pourrait entraîner des retards ou des modifications significatives du projet de loi sénatorial sur la cryptographie proposé, contribuant à un environnement réglementaire plus fragmenté ou stagnant. Une telle incertitude législative pourrait freiner l'intérêt institutionnel pour les produits cryptographiques réglementés.
À plus long terme, ce développement souligne le défi permanent d'équilibrer l'innovation financière et la protection des investisseurs et des travailleurs. Il influencera la manière dont les actifs cryptographiques sont intégrés dans les systèmes financiers traditionnels, en particulier en ce qui concerne les fonds de retraite et les opérations bancaires. La comparaison établie par l'AFL-CIO avec les pratiques de prêt à haut risque qui ont contribué à la crise financière de 2008 suggère une profonde préoccupation concernant les risques systémiques associés à une intégration cryptographique insuffisamment réglementée.
Par ailleurs, la Fédération mondiale des bourses (WFE) a également exhorté les régulateurs mondiaux, y compris la SEC, à renforcer la surveillance des "actions tokenisées". La WFE a exprimé son alarme concernant les produits basés sur la blockchain imitant les actions sans offrir les droits d'actionnaires traditionnels ou les garanties du marché. La commissaire de la SEC Hester Peirce a affirmé que "les titres tokenisés sont toujours des titres", indiquant que la technologie blockchain ne modifie pas la nature fondamentale de l'actif sous-jacent. Le secteur des actions tokenisées des Actifs du Monde Réel (RWA) a connu une croissance substantielle, augmentant de près de 300 % ou plus de 8,6 millions de dollars depuis le début de 2024, soulignant l'étendue croissante de ces débats réglementaires.
La directrice de l'AFL-CIO, Jody Calemine, a déclaré que le RFIA permettrait à l'industrie de la cryptographie d'opérer "sans une surveillance suffisante ou des garanties significatives", exposant les travailleurs à la volatilité. Elle a averti que permettre aux banques de s'engager dans des activités de trading de fonds spéculatifs basées sur la cryptographie, telle qu'elle interprète le projet de loi, pourrait être "encore plus risqué que certaines des activités financières dangereuses menées avant la crise financière de 2008". Calemine a souligné que si l'AFL-CIO soutient les efforts visant à actualiser les régimes réglementaires pour la cryptographie, le projet de loi actuel "offre la façade de la réglementation" plutôt qu'une véritable protection.
Contexte plus large
Le projet de discussion de 182 pages du RFIA du Comité sénatorial des banques décrit une structure de marché des actifs numériques proposée, s'appuyant sur des projets et cadres antérieurs. Le projet comprend de nouvelles définitions, telles qu'un "Actif auxiliaire" et des "Distributions gratuites" d'actifs cryptographiques, visant à clarifier les limites réglementaires. Par exemple, les actifs auxiliaires ne sont pas considérés comme des titres lorsqu'ils sont négociés sur les marchés secondaires, bien qu'ils restent soumis aux règles anti-fraude et anti-manipulation. Le projet de loi propose que la SEC promulgue des règles, collectivement appelées "Réglementation Crypto", avec des dispositions d'exemption basées sur la valeur de la transaction.
Ce processus législatif implique également le Comité sénatorial de l'agriculture, qui devrait publier son projet de discussion couvrant les domaines liés à la CFTC. Un soutien bipartisan à la législation sur la structure du marché de la cryptographie a été signalé, 12 sénateurs démocrates ayant publié un cadre axé sur la suppression des lacunes réglementaires, la clarification du statut juridique et la prévention du financement illicite. Cependant, les préoccupations de l'AFL-CIO soulignent les différences politiques significatives qui doivent être conciliées pour parvenir à une réglementation cryptographique complète et largement acceptée aux États-Unis. La mise en œuvre de ces réglementations, en particulier celles nécessitant une réglementation, pourrait prendre un temps considérable, les dispositions entrant en vigueur 360 jours après la promulgation ou 60 jours après la publication de la règle finale.
Edgen Crypto·Oct 08 2025, 05:16