Les analystes de Bernstein prévoient que l'action Robinhood atteindra 160 dollars grâce à son inclusion au S&P 500 et à son expansion dans les cryptomonnaies et les actifs tokenisés, la considérant comme une potentielle « super-application » financière.

Amélioration de la notation de Robinhood par Bernstein

Bernstein a relevé la note de Robinhood à « surperformer » avec un objectif de cours de 160 $, citant l'inclusion de la société dans le S&P 500 et son orientation stratégique vers la cryptographie et la tokenisation blockchain.

Part de marché des cryptomonnaies et stratégie de tokenisation

La part de marché de Robinhood dans les cryptomonnaies a considérablement augmenté, atteignant environ 30 % suite à l'effondrement de FTX et à la réduction des activités de Binance.US. Bernstein considère la tokenisation blockchain comme un domaine de croissance clé pour Robinhood, pouvant potentiellement conduire à la création d'un marché liquide pour les titres. Le PDG de Robinhood, Vlad Tenev, a décrit la tokenisation comme « la plus grande innovation que notre industrie ait connue au cours de la dernière décennie ».

Actifs tokenisés et paysage réglementaire

Robinhood a lancé des actions américaines tokenisées pour les utilisateurs européens, offrant un accès à plus de 200 des principales actions américaines. La société a également introduit des jetons synthétiques liés à des sociétés privées comme OpenAI et SpaceX, bien qu'OpenAI ait exprimé des réserves quant à la tokenisation non autorisée de ses capitaux propres. Les analystes de Bernstein notent que la tokenisation de capitaux propres privés manque souvent de droits clés et du consentement de l'entreprise. Robinhood a exhorté la SEC à établir des règles claires et unifiées pour les actifs tokenisés et traditionnels, plaidant pour que les jetons soient reconnus comme des « actifs autorisés ».

Performance financière et dynamique du marché

Robinhood a déclaré une augmentation de 232 % sur un an de ses revenus de trading de cryptomonnaies pour le premier trimestre 2025, atteignant 126 millions de dollars. Les actifs cryptographiques sous garde de la plateforme ont augmenté à 26 milliards de dollars, avec un nombre d'utilisateurs actifs mensuels atteignant 13,7 millions. Malgré les perspectives haussières de Bernstein, l'action de Robinhood a connu une baisse temporaire de plus de 6 % dans un contexte de faiblesse générale du marché des cryptomonnaies. L'expansion de Robinhood comprend l'acquisition de Bitstamp pour 200 millions de dollars, offrant des capacités de trading institutionnel, et un accord de 179 millions de dollars pour la plateforme canadienne de cryptomonnaies WonderFi.

Examen réglementaire et paiement pour le flux d'ordres

Un document de travail de la SEC de 2025 a examiné l'impact du paiement pour le flux d'ordres (PFOF) sur les marchés des cryptomonnaies, révélant des frais plus élevés et une transparence réduite par rapport aux actions et options. L'étude a révélé que l'introduction de jetons sur Robinhood Crypto a entraîné une réduction des volumes de trading pour la plupart des actifs cryptographiques (à l'exclusion de Bitcoin et Ethereum), une augmentation des écarts acheteur-vendeur et une volatilité accrue, entraînant un coût quotidien estimé à 4,8 millions de dollars pour les participants au marché.