L'État Soutient un Fonds de 500 Millions de Dollars pour Monétiser l'Hydroélectricité
Le gouvernement du Bhoutan met en œuvre une stratégie dirigée par l'État pour transformer l'excédent d'énergie renouvelable en un actif financier national. L'initiative est menée par Druk Holding and Investments (DHI), le bras d'investissement commercial du gouvernement royal. Un élément clé de cette stratégie est un partenariat avec la société minière Bitdeer, annoncé en mai 2023, qui vise à lancer un fonds fermé allant jusqu'à 500 millions de dollars. Ce fonds est dédié au développement d'opérations de minage d'actifs numériques sans carbone qui capitalisent sur la capacité hydroélectrique significative du Bhoutan.
Cette démarche officialise l'entrée discrète du Bhoutan dans l'espace des actifs numériques, que le PDG de DHI a confirmé avoir commencé en 2019. La nation considère son abondante hydroélectricité comme un "carburant informatique", convertissant l'électricité excédentaire qui serait autrement gaspillée en un actif numérique liquide. Selon de hauts fonctionnaires, les bénéfices de ces activités liées aux cryptomonnaies ont déjà été utilisés pour aider à payer les salaires du gouvernement au cours des deux dernières années, démontrant l'impact fiscal direct de la stratégie.
Le Bitcoin Utilisé comme une "Batterie" Stratégique de 33 000 MW
Les responsables bhoutanais considèrent leurs avoirs en Bitcoin comme un tampon financier stratégique, les comparant à une "batterie" pour leur réseau électrique saisonnier. Le pays dispose d'un potentiel hydroélectrique technico-économiquement viable de 33 000 mégawatts (MW), mais une demande intérieure d'environ 1 000 MW seulement, créant un surplus massif. La stratégie consiste à utiliser cette énergie excédentaire pour miner du Bitcoin lorsque les débits des rivières sont élevés et à reconvertir l'actif numérique en monnaie pour les importations ou l'électricité lorsque la production est plus faible. Cette approche transforme la production renouvelable autrement gaspillée en un actif de réserve liquide.
L'ampleur de l'infrastructure énergétique sous-jacente est considérable. En novembre 2025, le projet hydroélectrique Punatsangchhu-II de 1 020 MW a été inauguré, élargissant encore le surplus énergétique du pays. La société d'analyse blockchain Arkham avait précédemment estimé que les opérations de minage liées à l'État du Bhoutan avaient généré environ 750 millions de dollars de revenus en 2024, bien que ces chiffres on-chain ne soient pas des divulgations officielles du gouvernement.
La Banque Centrale Confine la Crypto à une Zone Réglementée
Pour gérer les risques financiers, la banque centrale du Bhoutan, l'Autorité Monétaire Royale (RMA), met en œuvre un cadre réglementaire strictement contrôlé. Dans un avis publié le 30 avril 2025, la RMA a déclaré que le minage et les échanges de crypto seraient autorisés uniquement pour les entités enregistrées au sein de la Gelephu Mindfulness City (GMC). Cette juridiction spéciale désignée agit comme un bac à sable réglementaire, isolant l'économie des actifs numériques du système financier national plus large.
Cette structure limite la participation aux partenaires commerciaux approuvés opérant dans le cadre de la GMC, empêchant efficacement la spéculation de détail ouverte. La politique souligne l'accent mis par le Bhoutan sur l'utilisation institutionnelle et souveraine plutôt que sur l'adoption publique généralisée. Cet environnement contrôlé permet au gouvernement de tirer parti de la blockchain pour le développement économique tout en contenant la volatilité potentielle et les risques de criminalité financière.
Edgen Crypto·Dec 23 2025, 15:12