Binance détrône le CME et prend la première place sur les contrats à terme Bitcoin alors que le trade de base se dénoue

Edgen Crypto·Dec 22 2025, 17:58

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Points clés à retenir

Binance a dépassé le CME pour devenir la plus grande plateforme pour l'intérêt ouvert des contrats à terme Bitcoin. Ce changement est dû à la baisse de la rentabilité du « trade de base », une stratégie institutionnelle populaire, signalant un changement potentiel dans la structure du marché et la participation institutionnelle.

Binance en tête avec 11,2 milliards de dollars : Binance détient désormais environ 125 000 BTC (11,2 milliards de dollars) en intérêt ouvert, dépassant les 123 000 BTC (11 milliards de dollars) du CME.
Effondrement de la rentabilité du trade de base : La prime annualisée sur les contrats à terme du CME, un élément clé du trade de base, est passée d d'un sommet de 15 % à environ 5 %, forçant les traders institutionnels à dénouer leurs positions.
Le CME perd sa domination : Le CME, qui était la plus grande bourse pour les contrats à terme Bitcoin depuis novembre 2023, a vu son intérêt ouvert chuter d'un pic de 175 000 BTC au début de l'année.

Binance revendique la première place avec 11,2 milliards de dollars d'intérêt ouvert

Binance est désormais la première bourse pour l'intérêt ouvert des contrats à terme Bitcoin (OI), marquant un changement significatif dans le paysage du marché des produits dérivés. La bourse détient actuellement des contrats ouverts équivalant à 125 000 BTC, d'une valeur notionnelle de 11,2 milliards de dollars. Ce développement déplace le Chicago Mercantile Exchange (CME), qui est tombé à la deuxième place avec 123 000 BTC d'intérêt ouvert, évalués à environ 11 milliards de dollars. Le CME avait précédemment occupé la première position depuis novembre 2023, en grande partie en raison du positionnement institutionnel avant les approbations des ETF Bitcoin au comptant en janvier 2024.

L'exode institutionnel suite à l'effondrement du trade de base à 5%

Le principal moteur de ce réalignement du marché est la forte baisse de la rentabilité du trade de base. Cette stratégie, privilégiée par les investisseurs institutionnels, implique l'achat de Bitcoin au comptant tout en vendant simultanément des contrats à terme pour capter la prime. Au cours de la dernière année, le taux de base annualisé sur le CME s'est considérablement comprimé, passant d'un sommet d'environ 15 % à seulement 5 % aujourd'hui. Cette réduction du rendement a incité les traders à dénouer leurs positions, entraînant une baisse de l'intérêt ouvert du CME par rapport à un point de départ de 175 000 BTC au début de l'année et un record de 200 000 BTC il y a un peu plus d'un an.