Résumé exécutif
L'émergence des Ordinals Bitcoin a fondamentalement remodelé l'écosystème Bitcoin, permettant le stockage direct de données et créant un marché de plusieurs milliards de dollars, tout en suscitant un débat sur l'objectif fondamental du réseau et son utilité future.
L'événement en détail
Les Ordinals Bitcoin, introduits par le développeur Casey Rodarmor en janvier 2023, permettent aux utilisateurs d'"inscrire" diverses formes de données—allant des images et du texte aux contrats intelligents—directement sur des satoshis individuels, la plus petite unité de Bitcoin. Ce processus utilise la mise à jour SegWit du réseau de 2017, qui a créé un espace de stockage à prix réduit, et la mise à niveau Taproot de 2021, qui a assoupli les limites de taille des données, facilitant ainsi l'intégration de fichiers plus volumineux. Contrairement aux NFT sur d'autres blockchains qui se lient souvent à des fichiers externes, les Ordinals intègrent l'intégralité des données dans la transaction Bitcoin elle-même, assurant sa permanence et sa sécurité sur la blockchain. Cette innovation a généré un marché de plusieurs milliards de dollars pour ces artefacts numériques.
S'appuyant sur le protocole Ordinals, la norme de jeton BRC-20 a été lancée en mars 2023 par un développeur anonyme nommé Domo, permettant la création de jetons fongibles sur Bitcoin grâce à de simples inscriptions textuelles. Rodarmor a ensuite développé le Protocole Runes, qui a été mis en ligne en avril 2024, conçu comme un système plus propre et plus efficace pour l'émission de jetons sur Bitcoin, compatible avec des technologies de mise à l'échelle comme le Lightning Network.
Mécanismes financiers
Le marché des Ordinals Bitcoin et des actifs inscrits connexes a démontré une activité financière significative. Les ventes ont dépassé 6,2 milliards de dollars à partir de près de 4 millions de transactions. Une seule journée en juillet 2025 a enregistré 11,5 millions de dollars de ventes, marquant un pic pour l'année. La valeur totale des jetons BRC-20 a brièvement dépassé 3,3 milliards de dollars. Ces activités ont considérablement contribué aux revenus des mineurs, les Ordinals ayant généré plus de 500 millions de dollars de frais depuis 2023. Cela contraste avec des chiffres plus récents, où AJC, responsable de recherche chez Messari, a noté que les revenus quotidiens des frais étaient tombés en dessous de 500 000 dollars, avec un revenu annualisé d'environ 179 millions de dollars, ce qui représente le plus bas depuis la création des Ordinals. Les revenus quotidiens des frais en 2025 ont montré une incohérence, allant de 3 000 à 537 000 dollars, une baisse notable par rapport au pic de près de 10 millions de dollars observé en décembre 2023. Ces frais sont cruciaux pour la sécurité du réseau à mesure que la subvention de bloc diminue.
Stratégie commerciale et positionnement sur le marché
Les Ordinals ont étendu l'utilité de Bitcoin au-delà de son rôle traditionnel de simple réserve de valeur et de système de paiement de pair à pair. Cela a favorisé une "culture de constructeurs", attirant de nouveaux développeurs et une énergie créative auparavant principalement présente sur des blockchains concurrentes comme Ethereum. Un exemple notable de ce virage stratégique est le Protocole Orange de MicroStrategy, qui exploite les Ordinals pour créer un système d'identité numérique permanent et infalsifiable sur la blockchain Bitcoin. Cela démontre une volonté claire des entreprises d'utiliser la sécurité fondamentale de Bitcoin pour de nouvelles applications, positionnant efficacement Bitcoin pour un "second acte" qui inclut des fonctionnalités plus larges de gestion de données et d'identité.
Implications pour le marché
L'émergence des Ordinals a suscité un débat significatif au sein de la communauté Bitcoin concernant l'objectif et l'avenir du réseau. Les critiques, y compris le développeur de Bitcoin Core Jimmy Song, soutiennent que la mise à niveau Taproot a involontairement permis des "activités de type spam" en négligeant les vecteurs d'attaque sociale, entraînant une congestion du réseau. Adam Back de Blockstream affirme que ces inscriptions gourmandes en données déplacent les transactions légitimes. Inversement, les partisans soutiennent que les Ordinals constituent une innovation vitale, contribuant à des frais de transaction substantiels nécessaires pour sécuriser le réseau à mesure que la subvention de bloc diminue. Leonidas, une figure de proue de l'écosystème Ordinals, a déclaré qu'il financerait un fork de Bitcoin Core si les développeurs tentaient de censurer les transactions Ordinals ou Runes, une position soutenue par des mineurs contrôlant plus de 50 % du taux de hachage du réseau.
Cette activité et cette congestion accrues ont accéléré le développement de solutions de mise à l'échelle de couche 2, telles que Lightning Network, Liquid, Stacks et Rootstock (RSK), qui sont adaptées pour gérer plus efficacement les transactions liées aux Ordinals. Cependant, l'écosystème fait également face à des défis de la part des plateformes centralisées ; OKX Web3 Wallet a annoncé qu'il cesserait de prendre en charge le marché de trading Runes et les fonctions connexes d'ici le 5 juin 2025. Cette décision, potentiellement motivée par des préoccupations de liquidité ou de conformité, devrait réduire la liquidité des jetons Runes et pousser le trading vers des échanges décentralisés comme RichSwap ou DotSwap, soulignant la tension entre les protocoles axés sur l'innovation et les échanges centralisés axés sur la conformité.
Le développeur de Bitcoin Core Jimmy Song a critiqué la mise à niveau Taproot pour avoir "négligé la surface d'attaque sociale" qui a permis la prolifération d'"activités de type spam", telles que les Ordinals et les jetons BRC-20, sur le réseau Bitcoin. Leonidas, une figure éminente de l'espace Ordinals, a déclaré qu'il financerait un fork de Bitcoin Core si les développeurs tentaient de censurer les transactions Ordinals ou Runes lors de la prochaine mise à niveau v30, indiquant un approfondissement du fossé idéologique. Adam Back de Blockstream soutient que les inscriptions gourmandes en données déplacent les transactions légitimes, suggérant un impact négatif sur la fonction principale du réseau. En revanche, Leonidas souligne que les Ordinals ont contribué à plus de 500 millions de dollars de frais depuis 2023, renforçant la sécurité à long terme de Bitcoin. Malgré ces contributions, AJC, responsable de recherche chez Messari, a noté que le réseau est "pratiquement une ville fantôme", avec des revenus quotidiens de frais chutant de manière significative, indiquant un bénéfice économique incohérent de ces inscriptions.
Contexte plus large
L'essor des Ordinals représente un moment charnière dans l'évolution de Bitcoin, forçant une réévaluation de son objectif fondamental. La prochaine mise à niveau v30, prévue pour octobre 2025, qui supprimera la limite OP_RETURN de 80 octets et permettra jusqu'à 4 Mo de données par transaction, devrait alimenter davantage la capacité de données en chaîne et intensifier le débat. Cette interaction dynamique entre l'innovation technique, la demande du marché et les perspectives idéologiques souligne la tension continue entre les maximalistes Bitcoin, qui privilégient sa fonction de système monétaire, et les innovateurs cherchant à étendre son utilité en tant que grand livre généralisé. La décision de grandes plateformes centralisées comme OKX de retirer le support de certaines normes de jetons souligne les complexités de l'équilibre entre la conformité réglementaire et le soutien aux protocoles décentralisés naissants, poussant ces innovations vers des lieux décentralisés moins réglementés, bien que souvent moins accessibles.
Edgen Crypto·Sep 18 2025, 18:29