Des données d'inflation peu fiables à 2,7 % mettent fin à l'assouplissement de la Fed
Malgré un rapport de l'indice des prix à la consommation (IPC) américain de novembre montrant que l'inflation se refroidissait à 2,7 % — en dessous de la prévision consensuelle de 3,1 % — le Bitcoin n'a pas réussi à maintenir une poussée au-dessus de 90 000 $ le 22 décembre. Les données apparemment haussières ont été sapées par leur propre composition. Une récente fermeture du gouvernement de six semaines a contraint le Bureau des statistiques du travail à estimer les intrants clés, y compris les loyers, plutôt que d'utiliser des observations directes des prix. Cela a rendu le chiffre principal peu fiable pour le capital institutionnel et la Réserve fédérale.
Le gouverneur de la Réserve fédérale, John Williams, a reconnu cette publication comme "encourageante" mais a souligné les distorsions, déclarant qu'il n'y avait "pas de besoin immédiat" de nouvelles baisses de taux. Cette position neutre signale que la banque centrale ne fait pas suffisamment confiance à un seul point de données pour passer à une politique d'assouplissement plus agressive. Pour les traders qui traitent désormais le Bitcoin comme un actif macro, la prudence de la Fed se traduit par une réticence à faire monter les prix, surtout lorsque la qualité des données sous-jacentes est remise en question.
La liquidité mondiale se resserre alors que le support on-chain diminue de 30 %
Au-delà de la position prudente de la Fed, d'autres facteurs de liquidité mondiale jouent contre le Bitcoin. Les rendements réels des titres du Trésor protégés contre l'inflation (TIPS) à 10 ans restent positifs à 1,9 %, offrant aux investisseurs un rendement réel sur les obligations d'État sûres. Cela contraste fortement avec les rendements réels négatifs de 2020-2021 qui ont poussé les capitaux vers des actifs risqués comme le Bitcoin. De plus, la récente hausse des taux de la Banque du Japon à 0,75 %, son plus haut niveau depuis des décennies, menace le populaire "carry trade", où les investisseurs empruntent des yens bon marché pour acheter des actifs à rendement plus élevé, y compris la crypto.
La structure du marché du Bitcoin montre des signes de fatigue. Les données on-chain révèlent que la profondeur du marché a chuté d'environ 30 % par rapport à son pic de 2025, indiquant des carnets d'ordres plus minces qui sont plus sensibles aux fluctuations de prix. Cela a été aggravé par d'importantes sorties d'ETF en novembre, qui ont asséché la liquidité qui avait alimenté la course à 126 000 $ en octobre. Une couche de résistance supplémentaire existe entre 93 000 $ et 120 000 $, où un grand nombre de détenteurs sont en perte latente, créant un bassin de vendeurs potentiels cherchant à sortir à leur point d'équilibre.
Edgen Crypto·Dec 24 2025, 01:05