Cboe prévoit de lancer des « contrats à terme continus » sur Bitcoin et Ether le 10 novembre, en attendant l'autorisation réglementaire, offrant une alternative réglementée aux contrats perpétuels.

Résumé Exécutif

Cboe Global Markets prévoit de lancer des « contrats à terme continus » sur Bitcoin (BTC) et Ether (ETH) le 10 novembre 2025, sous réserve d'approbation réglementaire. Ces contrats à terme, structurés comme des produits à long terme, réglés en espèces et avec une échéance de 10 ans, visent à reproduire la fonctionnalité des contrats à terme perpétuels couramment trouvés sur les bourses offshore, mais dans un cadre réglementé aux États-Unis.

L'événement en Détail

La nouvelle suite de produits de Cboe, qui sera négociée sur le Cboe Futures Exchange (CFE), est conçue pour offrir aux traders américains une exposition simplifiée et à long terme aux actifs numériques. Contrairement aux contrats à terme traditionnels qui nécessitent un roulement périodique, ces « contrats à terme continus » sont structurés comme des contrats uniques expirant dans 10 ans. Les contrats seront réglés en espèces et alignés sur les prix du marché spot en temps réel en utilisant une méthodologie de taux de financement transparente. Cboe Clear U.S., une organisation de compensation de produits dérivés réglementée par la CFTC, compensera les nouveaux contrats à terme.

Implications sur le Marché

L'introduction de ces contrats à terme pourrait attirer à la fois les traders institutionnels et de détail cherchant à accéder aux produits dérivés cryptographiques dans un environnement réglementé. Catherine Clay, responsable mondiale des produits dérivés chez Cboe, a noté la domination des contrats à terme de style perpétuel sur les bourses offshore et le manque d'un équivalent réglementé aux États-Unis. En proposant ces contrats, Cboe vise à apporter la même utilité au marché américain, favorisant la confiance par un cadre transparent et intermédié.

La conception des « contrats à terme continus » élimine le besoin de rouler les positions, réduisant potentiellement les coûts et simplifiant la gestion des positions pour les traders. Les ajustements quotidiens en espèces, alignés sur les prix du marché spot, visent à garantir que les prix des contrats à terme reflètent étroitement les valorisations en temps réel des actifs sous-jacents. Le mécanisme de taux de financement est conçu pour maintenir la convergence des prix entre le contrat à terme et le marché spot.

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