Le cours de l'action chute de plus de 90 % depuis le pivot vers la trésorerie en BNB
Le conflit fait suite à un renversement spectaculaire de la fortune de CEA Industries. Mi-2025, la société est passée de la fabrication de vapes à une trésorerie d'actifs numériques axée sur le BNB, obtenant un investissement privé de $500 millions de YZi Labs et 10X Capital. L'annonce a fait bondir les actions de plus de 600 % en juillet 2025, positionnant CEA comme le plus grand détenteur public de BNB aux États-Unis.
Cet optimisme initial s'est évaporé. L'action de CEA s'est depuis effondrée de plus de 90 % par rapport à son sommet, clôturant cette semaine près de $6.50. Cette forte baisse contraste avec la performance de son actif principal, puisque le prix du BNB a augmenté d'environ 38 % au cours des six derniers mois, signalant une profonde insatisfaction des investisseurs à l'égard de la gestion et de la stratégie de l'entreprise.
Le conseil d'administration adopte une pilule empoisonnée pour contrecarrer YZi Labs
Les tensions ont éclaté début décembre 2025 lorsque YZi Labs, qui détient une participation de 5 %, a déposé un Schedule 14A préliminaire auprès de la SEC. Ce dépôt a lancé une sollicitation de consentement visant à remanier le conseil d'administration de CEA sans attendre une assemblée générale formelle des actionnaires. YZi Labs a cité une gouvernance faible et l'élargissement de la décote entre la valeur de marché de la société et sa valeur d'actif net comme raisons de cette démarche.
En réponse, le conseil d'administration de CEA a adopté un plan de droits des actionnaires à durée limitée, communément appelé « pilule empoisonnée ». Cette mesure défensive stipule que si un groupe acquiert 15 % ou plus des actions de CEA sans l'approbation du conseil, les autres actionnaires peuvent acheter des actions supplémentaires avec une décote de 50 %. Cette action dilue efficacement la participation de l'investisseur activiste et rend une OPA hostile prohibitivement coûteuse. YZi Labs a condamné cette décision comme une action « défavorable aux actionnaires » conçue pour maintenir le conseil d'administration actuel en place.
YZi allègue des défaillances de gouvernance et des conflits d'intérêts
Au-delà de la performance boursière, YZi Labs a accusé le conseil d'administration de multiples défaillances opérationnelles. La firme a souligné les retards dans les dépôts réglementaires, la communication limitée avec les investisseurs et l'incapacité à fournir des rapports réguliers sur sa valeur d'actif net ou l'accumulation de BNB. YZi a également soulevé des préoccupations concernant le report de l'assemblée annuelle de 2025 au-delà de sa date anniversaire du 17 décembre, mettant en garde contre tout autre « comportement manipulateur ».
De plus, l'investisseur activiste a pointé du doigt de potentiels conflits d'intérêts, notant que le PDG David Namdar et le membre du conseil Hans Thomas étaient impliqués dans la promotion d'autres projets de trésorerie crypto. YZi Labs a également contesté les déclarations publiques du conseil, citant une conférence de novembre 2025 où le PDG Namdar a reconnu des discussions sur l'acquisition d'autres actifs comme Solana, contredisant les affirmations de la société selon lesquelles elle n'avait jamais envisagé d'alternatives au BNB. Le différend se concentre désormais sur l'assemblée annuelle retardée, qui servira de lieu critique pour les actionnaires afin de déterminer l'avenir de la société.
Edgen Crypto·Jan 07 2026, 20:02